P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)研究.pdf

1、P2P(Peer-to-Peer)網(wǎng)絡(luò)借貸，即個(gè)人對(duì)個(gè)人、通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)完成資金匹配的貸款。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式進(jìn)入中國(guó)8年以來(lái)，平臺(tái)數(shù)量和借貸規(guī)模取得了迅猛增長(zhǎng)，近年來(lái)也涌現(xiàn)了兌付困難乃至倒閉等問(wèn)題。文本利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)技術(shù)，直接獲取P2P平臺(tái)數(shù)據(jù)，研究P2P平臺(tái)的生存與發(fā)展，以及P2P借貸過(guò)程中各類(lèi)信息扮演的作用。這不僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的新興領(lǐng)域，也具有重要的實(shí)踐意義。
　　本文研究分為兩個(gè)部分。首先，本文利用P2P平臺(tái)層面的交易

2、和背景數(shù)據(jù)，探討平臺(tái)生存與發(fā)展背后的驅(qū)動(dòng)因素;其次，本文聚焦中國(guó)領(lǐng)先的P2P平臺(tái)人人貸，研究包括文本信息在內(nèi)的各類(lèi)信息，在借貸市場(chǎng)上發(fā)揮的作用。
　　一、P2P平臺(tái)的生存與發(fā)展。本文試圖回答兩個(gè)問(wèn)題:
　　1.P2P平臺(tái)的個(gè)體特征，可以在多大程度上解釋平臺(tái)倒閉？
　　2.平臺(tái)的投資人保護(hù)措施和背景信息，可以在多大程度上解釋平臺(tái)的市場(chǎng)份額？對(duì)中國(guó)259個(gè)平臺(tái)的日交易數(shù)據(jù)研究，和1057家平臺(tái)的背景資料研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)用戶資金

3、進(jìn)行第三方托管的P2P平臺(tái)，成交量較低，發(fā)生提現(xiàn)困難、跑路、停業(yè)等問(wèn)題的概率也較低。對(duì)投資人投標(biāo)進(jìn)行100％本息保障的P2P平臺(tái)，成交量顯著高于其他平臺(tái)，但更容易發(fā)生問(wèn)題。采用不同投資人保障方式的平臺(tái)，有著不同的成交量表現(xiàn)，但其發(fā)生問(wèn)題的概率無(wú)顯著差異。網(wǎng)貸之家論壇上網(wǎng)友推薦人數(shù)較多、評(píng)分較高的平臺(tái)，擁有更高的成交量，更低的發(fā)生問(wèn)題概率。
　　二、借款描述與借貸結(jié)果。本文試圖回答文本信息是否有助于緩解信息不對(duì)稱(chēng)、投資人對(duì)文本信息的

4、解讀是否理性等問(wèn)題。我們利用爬蟲(chóng)軟件獲取了人人貸網(wǎng)站2010年10月16日至2013年9月5日期間發(fā)布的75659筆借款申請(qǐng)，利用中文語(yǔ)料分析軟件，著重挖掘借款描述中的語(yǔ)言特征。研究發(fā)現(xiàn)描述更加具體、情感更加積極正面、可讀性更強(qiáng)的標(biāo)的，更加受到投資人的青睞。借款描述文本與借款成功率之間的相關(guān)性，比與違約風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性更強(qiáng)。在中國(guó)P2P平臺(tái)上，投資人對(duì)語(yǔ)言特征有著基本理性的解讀。
　　最后，基于平臺(tái)層面和交易數(shù)據(jù)層面的實(shí)證研究，本