我國上市公司現(xiàn)金股利分配研究.pdf

1、　　與國外成熟的資本市場相比，我國上市公司股利政策的制定有著很大的隨意性，股利分配的特點(diǎn)在不斷變化，上市公司的現(xiàn)金股利分配存在不合理的現(xiàn)象。因此，在中國特定的制度背景下，結(jié)合西方股利理論研究我國上市公司現(xiàn)金股利分配的特點(diǎn)、動機(jī)和影響因素具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。　　本文運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、不完全契約理論和委托代理理論，首先分析了現(xiàn)金股利理論和影響現(xiàn)金股利分配的因素，在此基礎(chǔ)上，通過描述性統(tǒng)計(jì)方法分析了我國上市公司現(xiàn)金股利分配的特點(diǎn)和存

2、在的問題，分析發(fā)現(xiàn)，我國上市公司現(xiàn)金股利支付水平普遍偏低，部分上市公司存在超能力派現(xiàn)問題。其次通過選擇Logistic回歸模型，研究了影響我國上市公司現(xiàn)金股利分配的因素，實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，上市公司盈利能力和充足的現(xiàn)金流是影響上市公司股利分配的重要因素。最后，在以上分析的基礎(chǔ)上主要從以下幾個(gè)方面提出了規(guī)范我國上市公司現(xiàn)金股利分配的政策和建議：①完善現(xiàn)有的法律、法規(guī)；②強(qiáng)化對上市公司派現(xiàn)行為的監(jiān)管；③優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善公司制衡機(jī)制；④加強(qiáng)對