3月美國fomc利率決議簡評

1、3月美國月美國FOMCFOMC利率決議簡評利率決議簡評當?shù)貢r間21日本周三，美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議全票通過，決定加息25個基點，將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間上調(diào)至1.50%1.75%，與市場預期一致。這是鮑威爾任美聯(lián)儲主席以來聯(lián)儲的第一項利率政策決定。會后公布了美聯(lián)儲利率聲明。根據(jù)點陣圖，我們看到2018年加息次數(shù)或為三次，低于此前市場預期的四次。但20192020年美聯(lián)儲或分別加息三次及兩次，加息頻率有所提升。在經(jīng)濟預測方面在經(jīng)濟

2、預測方面，同時公布的季度經(jīng)濟預測顯示，美聯(lián)儲上調(diào)了今明兩年的經(jīng)濟增長預期，下調(diào)了今明兩年和2020年的失業(yè)率預期，上調(diào)了明后兩年的核心PCE通脹預期。在對未來的貨幣在對未來的貨幣政策指引方面政策指引方面，鮑威爾會后發(fā)言整體平穩(wěn)，并表態(tài)短期沒有改變貨政框架的計劃，并認為勞動力市場強勁將帶動經(jīng)濟溫和擴張，通脹也將升至2%附近。此外，值得關(guān)注的還有聯(lián)儲內(nèi)部對貿(mào)易政值得關(guān)注的還有聯(lián)儲內(nèi)部對貿(mào)易政策的擔憂加劇策的擔憂加劇，鮑威爾表示貿(mào)易政策目前的

3、變化并不會影響經(jīng)濟前景，但貿(mào)易政策的變化正成為企業(yè)普遍擔憂的潛在風險。整體來看鮑威爾對貿(mào)易政策的論述比較審慎，但是我們看到鮑威爾考慮增加新聞發(fā)布會次數(shù)，或與特朗普財政貿(mào)易政策不確定性有一定關(guān)聯(lián)。對資產(chǎn)影響方面對資產(chǎn)影響方面，我們認為美元指數(shù)下行及金價上行主要受美聯(lián)儲年內(nèi)預期加息三次低于市場此前預期四次的影響。同時，鮑威爾幵沒有表態(tài)通脹將加速上行，這也打擊了市場做多美元的情緒。考慮到2018年下半年歐日央行或?qū)㈤_始考慮貨幣政策正?；窂?，

4、美元指數(shù)或全年維持震蕩栺局。在美股估值仍高的背景下，多變的經(jīng)濟環(huán)境或?qū)е缕湔鹗幖觿?，我們認為美股年內(nèi)或仍將有顯著波動。圖1FOMC點陣圖事件簡析事件簡析宏觀金融組宏觀金融組農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品3月美國月美國FOMCFOMC利率決議點評利率決議點評數(shù)據(jù)來源：FOMC官網(wǎng)免責聲明：免責聲明：本報告版權(quán)歸“浙商期貨”所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何人不得對本報告進行任何形式發(fā)布、復制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“浙商期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的刪