基于因子分析法的生物制藥類上市公司財務狀況評價研究

1、基于因子分析法的生物制藥類上市公司財務狀況評價研究摘要：對五家生物制藥類上市公司財務比率進行分析，設置對該行業(yè)上市公司財務狀況的評價指標體系。通過構(gòu)建因子分析模型，并利用SPSS軟件對因子模型進行分析，比較在2012年一季度五家公司的財務指標狀況。關(guān)鍵詞：因子分析；生物制藥行業(yè)；財務指標中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1673291X（2013）06005802近年來，生物技術(shù)藥物風生水起，市場增速高于小分子藥物。有數(shù)據(jù)顯示

2、，2010年，全球生物技術(shù)藥物的產(chǎn)值已達1380億美元，在醫(yī)藥總產(chǎn)值中的比重已從2005年的9.2%升至16.1%。新批準的生物藥數(shù)量也從20世紀80年代的13個，20世紀90年代的39個，增至2000―2009年的65個?，F(xiàn)有900多個生物制品處于臨床試驗階段，治療領(lǐng)域與產(chǎn)品類別大大拓展。圍繞著國家十二五規(guī)劃的展開，中國生物制藥行業(yè)也迎來了良好的市場契機。在一系列政策支持下，生物制藥行業(yè)上市公司得到了市場資金的關(guān)注。引起了投資者對相關(guān)

3、標的公司的興趣。本文選出中國A股市場的5家生物制藥類上市公司，選出15個財務指標作為因子分析模型，以期能為投資者更好地選出心中理想的投資標的。一、指標體系的建立及數(shù)據(jù)處理正是由于特殊因子的存在，每個原始變量有別于其他原始變量，因此，因子分析注重的是因子分析的具體形式，而不考慮各變量的變差貢獻大小。該方法是研究如何以最少的信息丟失，將眾多原始變量濃縮成少數(shù)幾個因子變量，以及如何使因子變量具有較強的可解釋性的一種多元統(tǒng)計方法。通過旋轉(zhuǎn)對標準

4、化后的數(shù)據(jù)做因子分析后，觀察成分矩陣可以看出公共因子1提取了包括X1，X3，X4，X5，X6，X9，X12，X15可以反映為公司的盈利能力指標。公因子2提取了X2，可以反應為公司成長能力指標；公因子3提取了X13，X14，可以反映為公司的償債能力指標。公因子X4提取了X8，可以反應為公司對企業(yè)費用的控制能力。由總方差分解表，我們可以看出，所選的4個因子的累積方差貢獻率達到了100%。4個主因子的線性組合如下：其中Zi表示指標體系中第i個

5、指標標準化后的數(shù)值，Wi1表示旋轉(zhuǎn)后的指標對于F1的因子載荷。同理可知Wi2，F(xiàn)2，Wi3，F(xiàn)3，Wi4，F(xiàn)4的含義。經(jīng)SPSS計算，4因子得分數(shù)據(jù)如下：因股票投資者有不同的主觀因素，而且，市場并沒有一致認可的相關(guān)賦值理論，故而在此，并沒有對F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，F(xiàn)4進行權(quán)重的賦值。最終總的因子得分計算公式為：由以上數(shù)據(jù)及公式最終得到4個公共因子得分和總因子得分，算出2012年一季度五家生物制藥類上市公司總因子得分及排序（見表2）。從五家上