注會財管題庫15后附答案

1、一、單項選擇題1、下列關于資本成本的說法中，不正確的是（、下列關于資本成本的說法中，不正確的是（）。）。A、正確估計項目的資本成本是制定投資決策的基礎B、項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產要求的最低報酬率C、最優(yōu)資本結構是使股票價格最大化的資本結構D、在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率2、下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是（、下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。）。A、風險越大，公司資本成本也就

2、越高B、公司的資本成本僅與公司的投資活動有關C、公司的資本成本與資本市場有關D、可以用于營運資本管理3、關于公司的資本成本和投資項目的資本成本，下列說法不正確的是（、關于公司的資本成本和投資項目的資本成本，下列說法不正確的是（）。）。A、公司資本成本的高低取決于無風險報酬率、經營風險溢價和財務風險溢價B、投資項目資本成本的高低主要取決于從哪些來源籌資C、如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本

3、。D、每個項目都有自己的資本成本，同一個公司的各個項目的資本成本可能是不同的4、ABCABC公司采用股利增長模型計算普通股資本成本。已知公司采用股利增長模型計算普通股資本成本。已知20062006年末至年末至20102010年末的股利支付情況年末的股利支付情況分別為分別為0.160.16元股、股、0.190.19元股、股、0.200.20元股、股、0.220.22元股和股和0.250.25元股，股票目前的市價為股，股票目前的市價為404

4、0元，若按幾何平均數(shù)計算確定股利增長率，則股票的資本成本為（元，若按幾何平均數(shù)計算確定股利增長率，則股票的資本成本為（）。）。A、10.65%B、11.20%C、11.92%D、12.50%5、下列關于“運用資本資產定價模型估計權益成本”的表述中，錯誤的是（、下列關于“運用資本資產定價模型估計權益成本”的表述中，錯誤的是（）。）。A、通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險報酬率B、公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的

5、公司債券，估計貝塔值時應使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算C、金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù)D、為了更好地預測長期平均風險溢價，估計市場風險溢價時應使用權益市場的幾何平均收益率6、ABCABC公司增發(fā)普通股股票公司增發(fā)普通股股票10001000萬元，籌資費率為萬元，籌資費率為8%8%，本年的股利率為，本年的股利率為12%12%，預計股利年增長率，預計股利年增長率為4%4%，所得稅稅率為，所得稅稅率為

6、30%30%，則普通股的資本成本為（，則普通股的資本成本為（）。）。A、16%B、17.04%C、12%D、17.57%7、ABCABC公司擬發(fā)行公司擬發(fā)行5年期的債券，面值年期的債券，面值10001000元，發(fā)行價為元，發(fā)行價為900900元，利率元，利率1010％（按年付息），所得％（按年付息），所得稅稅率為稅稅率為2525％，發(fā)行費用率為發(fā)行價的％，發(fā)行費用率為發(fā)行價的5％，則該債券的稅后債務資本成本為（％，則該債券的稅后債務資本

7、成本為（）。）。A、9.93％B、10.69％C、在使用內含報酬率法評價投資項目時，項目資本成本是“必要報酬率”D、項目資本成本是項目投資評價的基準2、下列關于通貨膨脹的說法中，正確的有（、下列關于通貨膨脹的說法中，正確的有（）。）。A、如果名義利率為10%，通貨膨脹率為4%，則實際利率為5.77%B、只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實際利率計算資本成本C、如果第三年的實際現(xiàn)金流量為200萬元，通貨膨脹率為6%，則第三年的名義現(xiàn)

8、金流量為200（FP，6%，3）D、如果名義利率為10%，通貨膨脹率為4%，則實際利率為6%3、下列說法中不正確的有（、下列說法中不正確的有（）。）。A、實際利率是指排除了通貨膨脹的利率，名義利率是指包含了通貨膨脹的利率，如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為8%－3%＝5%B、如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100（1＋5%）C、如果存在惡性的通貨膨脹或預測周期特別長，則使用

9、實際利率計算資本成本D、如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為4.85%4、A銀行接受銀行接受B公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經過公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經過調查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法調查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有（有（）。）。A、

10、到期收益率法B、可比公司法C、風險調整法D、財務比率法5、下列有關資本成本的說法中，不正確的有（、下列有關資本成本的說法中，不正確的有（）。）。A、留存收益成本＝稅前債務資本成本＋風險溢價B、稅后債務資本成本＝稅前債務資本成本（1－所得稅稅率）C、歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本D、在計算公開發(fā)行債務的資本成本時，通常要考慮發(fā)行費的影響6、以下事項中，會導致公司加權平均資本成本提高的有（、以下事項中，會導致公司加權平均資本成本提

11、高的有（）。）。A、因總體經濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率提高B、市場風險溢價提高C、公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性D、市場利率降低7、資本成本是財務管理的一個非常重要的概念，下列關于資本成本的說法中，正確的有（、資本成本是財務管理的一個非常重要的概念，下列關于資本成本的說法中，正確的有（）。）。A、資本成本是連接資本市場、公司籌資和公司投資的紐帶B、資本成本是籌資的結果，資本結構決策影響資本成本的高低C、一個項目的資本成本最終