風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)視角下專利權(quán)質(zhì)押融資估值研究.pdf

1、專利權(quán)質(zhì)押融資作為一種可有效拓展企業(yè)融資渠道的融資模式一直以來(lái)受到社會(huì)各界的關(guān)注。我國(guó)自1995年在《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》中明確了專利權(quán)可用于質(zhì)押融資的合法性以來(lái)，陸續(xù)頒布了各項(xiàng)有利于專利權(quán)質(zhì)押融資順利開(kāi)展的政策法規(guī)。但是相比于每年高速增長(zhǎng)的有效專利數(shù)量，用于質(zhì)押融資的專利數(shù)量仍然是微乎其微。究其原因，主要是由于專利權(quán)的易貶值性、權(quán)利不穩(wěn)定性、價(jià)值的難確定性等造成的專利權(quán)質(zhì)押融資高風(fēng)險(xiǎn)性加大了對(duì)專利權(quán)進(jìn)行準(zhǔn)確估值的難度。因此，進(jìn)行專利

2、權(quán)質(zhì)押融資估值時(shí)，有必要考慮質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的影響。
　　目前關(guān)于專利權(quán)質(zhì)押融資估值的研究主要集中在專利權(quán)估值方法、專利權(quán)價(jià)值影響因素和專利權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)因素等方面，鮮有研究將風(fēng)險(xiǎn)因素和估值方法相結(jié)合。本文站在金融貸款機(jī)構(gòu)的角度，在識(shí)別專利權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)因素基礎(chǔ)上，從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的視角構(gòu)建專利權(quán)質(zhì)押融資估值模型。
　　1.鑒于現(xiàn)有研究對(duì)專利權(quán)質(zhì)押融資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了較全面的分析，本文主要通過(guò)文獻(xiàn)分析的方法識(shí)別專利權(quán)質(zhì)押融資

3、過(guò)程中存在的四大風(fēng)險(xiǎn)因素，分別為法律風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.在分析我國(guó)現(xiàn)行專利權(quán)質(zhì)押融資模式的基礎(chǔ)上構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型，將風(fēng)險(xiǎn)因素在專利權(quán)質(zhì)押融資各參與方之間進(jìn)行分配。其中，法律風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)移給律師事務(wù)所，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及金融貸款機(jī)構(gòu)自身原因造成的信用風(fēng)險(xiǎn)由其自行承擔(dān)，估值時(shí)不必考慮；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)直接影響專利權(quán)價(jià)值，企業(yè)原因造成的信用風(fēng)險(xiǎn)直接影響貸款額度，分別對(duì)其進(jìn)行量化分析。
　　3．運(yùn)用蒙特卡洛模擬將經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)造成的

4、專利產(chǎn)品未來(lái)收益不確定性進(jìn)行量化。首先在傳統(tǒng)收益法的基礎(chǔ)上構(gòu)建數(shù)學(xué)模型并確定風(fēng)險(xiǎn)變量，通過(guò)數(shù)據(jù)分析確定變量的概率分布并運(yùn)用matlab軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)模擬，模擬結(jié)果為專利權(quán)估值的概率分布。
　　4.運(yùn)用層次模糊綜合評(píng)價(jià)將企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貸款額度的影響進(jìn)行量化。首先在文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上構(gòu)建企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，進(jìn)而運(yùn)用層次分析法確定各級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重并通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)進(jìn)行企業(yè)信用等級(jí)評(píng)價(jià)。
　　最后，運(yùn)用此模型對(duì)一家科技型中小企業(yè)的