大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)融資模式研究.pdf

1、當前，我國經(jīng)濟社會發(fā)展正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、自主創(chuàng)新能力和核心競爭力提高的關(guān)鍵時期，發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)是我國經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略選擇。大力發(fā)展大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)具有十分重要的戰(zhàn)略意義。但是，融資難是我國大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展面臨的突出問題。因此，大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)融資模式研究具有重要的理論價值和實踐指導(dǎo)意義。全文總體上可以分為五大部分：
　　 1.大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)融資模式的基本理論。在分析大學(xué)科技園

2、和創(chuàng)新型企業(yè)的含義的基礎(chǔ)上，界定了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的含義。研究了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的成長周期理論，將大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的成長周期分為種子階段、初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段四個階段。探討了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道，主要包括自籌資金，天使投資，政府扶持資金，孵化器，風(fēng)險投資，商業(yè)銀行貸款，債券，資本市場融資等。設(shè)計出大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)不同成長階段的融資模式。
　　 2.基于選種育苗理論的大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的孵化器融

3、資模式。分析了基于選種育苗理論的孵化器融資模式的構(gòu)成要素，設(shè)計了孵化器融資模式的總體結(jié)構(gòu)，探討了孵化器融資模式的運行，構(gòu)建了孵化器融資模式的保障體系，提出了這種融資模式的特點。剖析了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)孵化器融資模式的選種機理和育苗機理。將大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)孵化器融資模式的選種機理分為環(huán)境選擇、產(chǎn)品選擇以及個體選擇等三個模塊；育苗機理主要包括催芽機理和嫁接機理。建立了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)孵化器融資模式的選種和育苗評價模型，主要包括基于

4、選種機理的入孵企業(yè)篩選評價模型和基于育苗機理的創(chuàng)新型企業(yè)孵化效果評價模型。
　　 3.基于價值挖掘和價值培育的大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的風(fēng)險投資融資模式。研究了基于價值挖掘和價值培育的風(fēng)險投資融資模式設(shè)計和運作，主要包括構(gòu)成要素分析、總體結(jié)構(gòu)、模式的運行、模式的保障體系和模式的特點。剖析了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)風(fēng)險投資融資模式的價值挖掘機理和價值培育機理，主要包括價值挖掘的前提、價值挖掘特點、價值挖掘原理和價值挖掘指標體系，以及價值培

5、育的目的、價值培育手段、價值培育程序和價值培育效果評價，建立了價值挖掘和培育的模糊綜合評價多層次模型。
　　 4.基于價值倍增和價值風(fēng)險的大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板融資模式。研究了基于價值倍增和價值風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)板融資模式設(shè)計和運作，主要包括構(gòu)成要素分析、總體結(jié)構(gòu)、模式的運行和模式的保障體系。剖析了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資模式的價值倍增機理，主要包括：基于成熟期企業(yè)的價值提升機理、基于創(chuàng)業(yè)板資源稀缺性的企業(yè)價值放大機理、基于

6、品牌效應(yīng)的企業(yè)價值擴張機理、基于退出機制的企業(yè)價值附加機理。探討了大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資模式的風(fēng)險的蝴蝶效應(yīng)，主要包括：創(chuàng)業(yè)板市場對上市風(fēng)險具有放大效應(yīng)、價值倍增易于產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫效應(yīng)、創(chuàng)業(yè)板市場自身缺陷易于導(dǎo)致“多米諾”效應(yīng)。構(gòu)建了基于價值倍增和價值風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)板融資模式的框架結(jié)構(gòu)模型、指標體系以及基于乘數(shù)及蝴蝶效應(yīng)的擬合模型。
　　 5.大學(xué)科技園創(chuàng)新型企業(yè)融資模式的實證研究。運用本文提出的融資模式原理和方法，對大學(xué)科技