華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司財務(wù)績效分析.pdf

1、2016年12月召開的中央經(jīng)濟實體會議中指出，將振興實體經(jīng)濟列入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明確要堅持以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，擴大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。這對于進一步促進產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展來說，無疑是重大政策利好消息。
　　產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)作為產(chǎn)業(yè)聚集的載體，既是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級的空間承載形式，又是地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展水平的衡量標(biāo)志。肩負著聚集創(chuàng)新資源、培育新興產(chǎn)業(yè)、推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要使命。
　　產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)不同于

2、傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)，在行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、成員組成、價值邏輯及業(yè)務(wù)發(fā)展模式等方面都有很大的不同，目前國內(nèi)尚處于發(fā)展轉(zhuǎn)折階段。就產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)企業(yè)進行財務(wù)績效分析，對于同行企業(yè)之間相互借鑒、促進行業(yè)發(fā)展具有一定的意義，同時對于剖析企業(yè)管理質(zhì)量，提升企業(yè)管理效率也具備促進作用。本文選取了產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)龍頭企業(yè)華夏幸?；鶚I(yè)有限公司（以下簡稱“華夏幸福”）作為財務(wù)績效分析案例，首先通過商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的視角對產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)進行了系統(tǒng)分析，繼而重點分析了華夏幸福2015

3、年利潤質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流質(zhì)量，同時應(yīng)用比率分析法對2011年-2015年的財務(wù)績效趨勢進行了揭示;最后，根據(jù)得出的研究結(jié)論，對華夏幸福未來發(fā)展提出了建議。
　　本文的主要研究結(jié)論如下:(1)就盈利能力而言，華夏幸福凈利潤連年上漲，增速較快，從利潤結(jié)構(gòu)上看，利潤主要來自于核心業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)新城產(chǎn)品，投資收益占比較低，在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)具有較強的競爭優(yōu)勢。(2)華夏幸福資產(chǎn)具有良好的周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性，具備組合增值能力;雖然目前資產(chǎn)負債率為8

4、4.8％，但是企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例達到91.2％，商業(yè)債權(quán)及存貨質(zhì)量很高，不良資產(chǎn)占用少，企業(yè)融資環(huán)境良好。(3)企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對于核心利潤支撐不夠，主要原因是華夏幸福在國內(nèi)快速布局，土地整理、基礎(chǔ)建設(shè)需投入大量現(xiàn)金，回收周期長，導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流量較為緊張，財務(wù)杠桿較高，需要加強風(fēng)險控制。
　　根據(jù)研究結(jié)論，對華夏幸福今后的發(fā)展提出了幾點建議:(1)改善經(jīng)營現(xiàn)金流，控制擴張節(jié)奏，實現(xiàn)區(qū)域開發(fā)投入和經(jīng)營現(xiàn)金流流入規(guī)模相互