外國投資法草案對VIE結構影響初探.pdf

1、為了規(guī)避并購政策監(jiān)管，一種可以繞開10號文1的協(xié)議控制型紅籌模式（VIE）被廣泛使用。VIE(Variable Interest Entities)結構，直譯為可變利益實體，業(yè)界稱為“協(xié)議控制”。它是指企業(yè)并不實際控制某合法經(jīng)營投資但可獲得從該投資項目上的經(jīng)濟來源。
　　2015年1月初中國商務部公布了《外國投資法(草案征求意見稿)》（以下簡稱“外資法草案”或草案），對外界公開征求意見。草案自公布以來吸引了諸多關注，引發(fā)了法學理論

2、和實務界的熱烈討論。它提出了“實際控制”標準，突破了對外國投資等概念原有的界定，保留了原外資法的部分內(nèi)容，建立了由安全審查、建立負面清單、區(qū)分實際控制組成的外資管理體系，將 VIE結構納入法規(guī)體系。盡管部分內(nèi)容還有待商榷，但它仍將可能成為首部完整統(tǒng)一的外資法。
　　本文第一章，首先介紹了舊法實施現(xiàn)狀，分概況和缺陷兩部分；第二章，首先詳細解釋了VIE的定義和具體模式，進行了案例介紹，并提出VIE存在的風險和問題，介紹了目前針對VIE

3、適用的現(xiàn)行法律規(guī)范；第三章，介紹了外資法草案涉及 VIE相關規(guī)定及分析，主要有外國投資者定義、實際控制、負面清單、安全審查等幾個方面；第四章，從主體資格的覆蓋、實際控制的影響、投資程序的明確、加強監(jiān)管和處罰等方面介紹了草案對VIE的法律意義上的影響，并針對VIE涉及的資本類型區(qū)分內(nèi)地、港澳臺和其他外國資本等受到的影響做了解析和預判；最后在結語中，對全文進行了總結和展望。
　　本文重點部分在于對VIE的分析，涉及到怎么認定外國投資者