上海家化限制性股票激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的案例研究.pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)治理的框架下，企業(yè)股東與經(jīng)營(yíng)者的“委托-代理”關(guān)系在產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確的同時(shí)，也存在經(jīng)營(yíng)者為最大化短期個(gè)人利益而損害企業(yè)長(zhǎng)期利益的問(wèn)題。股權(quán)激勵(lì)這一顧及公司長(zhǎng)期利益的新型激勵(lì)方式應(yīng)運(yùn)而生。我國(guó)2006年起出臺(tái)了股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)政策，給予股權(quán)激勵(lì)制度保障，此后上市公司積極引入股權(quán)激勵(lì)，以優(yōu)化企業(yè)人才結(jié)構(gòu)，同步提升企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者績(jī)效。目前，我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)使用頻率較高的形式為限制性股票和股票期權(quán)。據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在201

2、3年公布的股權(quán)激勵(lì)方案中，限制性股票使用率高達(dá)68.44％，超過(guò)53.35%的股票期權(quán)使用率。限制性股票作為現(xiàn)行股權(quán)激勵(lì)的高頻標(biāo)的物，有著“金手銬”效果明顯的優(yōu)點(diǎn)。但如果激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)不當(dāng)，可能會(huì)成為管理層進(jìn)行盈余管理，甚至?xí)?jì)舞弊的重要誘因。故合理地設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯得愈發(fā)重要。股權(quán)激勵(lì)的案例分析現(xiàn)在較為缺乏。本文以上海家化的限制性股票激勵(lì)方案為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)其在不同背景下的兩次激勵(lì)計(jì)劃的關(guān)鍵要素進(jìn)行詳細(xì)分析，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)實(shí)施中

3、所存在問(wèn)題進(jìn)行研究探索，提出相應(yīng)改進(jìn)建議，也為我國(guó)上市公司優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)計(jì)提供參考。
　　本研究分為五個(gè)部分：第一章緒論。主要闡述案例分析的研究背景及意義，介紹相關(guān)概念及背景知識(shí)，描述限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀，簡(jiǎn)述本文的研究思路和內(nèi)容，創(chuàng)新點(diǎn)和不足。第二章上海家化限制性股票激勵(lì)案例介紹。主要介紹上海家化的基本情況，并詳細(xì)說(shuō)明兩次激勵(lì)計(jì)劃的背景資料和內(nèi)容。第三章上海家化限制性股票激勵(lì)案例分析。本章是該文的核心。結(jié)合之前的

4、理論和背景介紹，主要分析股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的要素特征，包括激勵(lì)計(jì)劃的目的、限制性股票的授予方式、授予的數(shù)量和價(jià)格是否合理、激勵(lì)對(duì)象范圍廣度、激勵(lì)計(jì)劃的有效期長(zhǎng)短、限制性股票的激勵(lì)條件是否得當(dāng)，以及激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施現(xiàn)狀。而后從業(yè)績(jī)（與同行業(yè)比較）、品牌體系、人才結(jié)構(gòu)和股價(jià)表現(xiàn)這四部分闡述激勵(lì)效果，也指出上海家化激勵(lì)計(jì)劃存在的不足，提出相應(yīng)優(yōu)化措施，并據(jù)上海家化的情況設(shè)計(jì)了參考的激勵(lì)計(jì)劃方案。第四章完善上市公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的建議。包括優(yōu)化限制