我國外匯儲備對物價水平的影響及實證研究.pdf

1、加入WTO之后，我國經(jīng)濟步入了黃金增長時期。在低成本比較優(yōu)勢基礎(chǔ)上，我國的經(jīng)濟增長中形成了依靠出口拉動經(jīng)濟增長的外向型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。于是，在國際收支中連續(xù)出現(xiàn)了雙順差，外匯儲備數(shù)額不斷增長。同期，我國中央銀行不斷在外匯市場上買入外匯，投放了不少的人民幣流動性。近年來，從公布的外匯儲備數(shù)據(jù)中，我國已持有外匯儲備數(shù)額有接近4萬億美元的規(guī)模，如不能夠恰當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)好如此大額的外匯儲備和中央銀行需要制定及實施的貨幣政策二者間的關(guān)系，無疑會對商品市場及金

2、融市場等產(chǎn)生不良影響，進而影響經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展。尤其是當(dāng)下，中國政府正在積極地推進金融改革:如人民幣國際化、資本項目開放和匯率中間價形成機制時，需要更加關(guān)注外匯儲備緩沖作用及其影響作用。
　　一、隨經(jīng)濟、社會的發(fā)展，政府宏觀政策的調(diào)整，我國出口、外匯儲備、狹義貨幣、物價水平間的相互影響作用也在發(fā)生變化。本文首先在理論部分進行分析出口、外匯儲備、狹義貨幣、物價水平之間存在相互影響關(guān)系。其次，通過運用2002至2015年間的月度數(shù)據(jù)采

3、用分段建立VAR模型、協(xié)整檢驗分析、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解實證檢驗。再其次，從實證結(jié)果得出各個期間內(nèi)的影響效果。且再結(jié)合當(dāng)時具體的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀，對比三個期間內(nèi)導(dǎo)致影響因子發(fā)生變化的原因。結(jié)論是外匯儲備對我國物價水平影響效果明顯，并且在不斷變化，但是對物價水平構(gòu)成影響的還有生產(chǎn)成本疊加、宏觀貨幣政策預(yù)期不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾、市場化改革不完全等因素。最后，本文作出政策建議:一、改革及完善匯率制度。二、放寬外匯儲備使用原則。