商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資的匯率風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)橫向看國別之間貿(mào)易聯(lián)系加深，縱向看各主要經(jīng)濟(jì)體金融體系合作緊密，伴隨物流業(yè)和資本運(yùn)動(dòng)在全球的不斷整合，作為銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，國際貿(mào)易融資在各國商業(yè)銀行成為越來越顯要的位置。經(jīng)濟(jì)全球化帶來金融一體化，商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展在抓住全球化帶來的前所未有的歷史機(jī)遇的同時(shí)，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制部門卻應(yīng)時(shí)刻警惕因巨額資本跨國別、跨地區(qū)流動(dòng)帶來的潛藏風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)如信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在影響銀行業(yè)務(wù)

2、安全性的同時(shí)，外匯風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)也隨2008年的全球次貸危機(jī)讓人們認(rèn)識(shí)到了新時(shí)期資本世界的高危險(xiǎn)性。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念中，商業(yè)銀行都比較重視信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（特別是美國次貸危機(jī)后），相比較而言對匯率風(fēng)險(xiǎn)重視度不夠。另一方面，人民幣匯率過去幾年一直趨于平穩(wěn)，但自2015年8月11日，央行開始改革人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)制度之后，相對于上世紀(jì)九十年代，人民幣對美元日元等世界主流幣種的匯率波動(dòng)幅度和變動(dòng)頻率都達(dá)到新世紀(jì)年代以來最大。2010年以后

3、，人民幣幣值在國際金融市場上不斷上漲，一路高漲的人民幣匯率對我國進(jìn)出口貿(mào)易、資本的跨地域流動(dòng)、國家外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)造成了較大且長遠(yuǎn)的影響，也銀行間匯率市場造成了持久的沖擊。
　　中國資本市場化深入改革不斷推動(dòng)人民幣匯率決定機(jī)制，未來外匯市場以人民幣匯率不確定性、無預(yù)測性的波動(dòng)為主要特性。匯率風(fēng)險(xiǎn)成為所有銀行不得不面對的問題。近期市場隨著中國人民銀行和俄羅斯、烏克蘭等進(jìn)行匯率外幣互換更是表明匯率問題已經(jīng)逐漸牽涉成為國際關(guān)系的重點(diǎn)議題

4、。據(jù)此，提出以匯率風(fēng)險(xiǎn)為中心的國際貿(mào)易融資問題在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)格局中有積極的現(xiàn)實(shí)意義。
　　通過廣泛查閱大量國內(nèi)外文獻(xiàn)，本文將已有的匯率風(fēng)險(xiǎn)研究相關(guān)理論進(jìn)行有機(jī)整合，并以例舉了在國際貿(mào)易融資市場上具備國際先進(jìn)水平的中國銀行作為研究案例，通過深入分析其2011年至2015最新貿(mào)易融資數(shù)據(jù)，在排除眾多不合適的風(fēng)險(xiǎn)模型之后，依據(jù)面版數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VAR）法測試匯率變動(dòng)對于中國銀行資本層面的不同影響。經(jīng)過對中國銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)影響變動(dòng)不同側(cè)面的