并購項目中公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用.pdf

1、本文通過探討公司治理的核心本質(zhì)問題即公司控制權(quán)問題，明確公司治理既是有標準可循有結(jié)構(gòu)去建設(shè)的科學(xué)體系，也是和人打交道平衡各種利益和矛盾的藝術(shù)性機制。它的具體表現(xiàn)形式和內(nèi)容與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)有很密切的關(guān)系。從中國常見的幾種股權(quán)結(jié)構(gòu)形式，以及近年來流傳甚廣的公司治理紛爭案例，可以看出中國企業(yè)公司治理存在的先天不足和深層文化根源。
　　公司治理雖然重要但并不是時刻需要關(guān)注的，而在并購活動中，由于意味著公司控制權(quán)的必然變化，公司治理就成了并購

2、業(yè)務(wù)中的重要內(nèi)容，既體現(xiàn)在并購雙方對并購業(yè)務(wù)的決策機制上，也體現(xiàn)在并購方案對并購后企業(yè)的設(shè)計內(nèi)容中。可以說公司融資的競爭就是公司治理水平的競爭。去年是中國的并購大年，本文即選取一個實際案例討論面臨行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的國有企業(yè)如何試圖并購一個上市民營企業(yè)。盡管項目最后以失敗而告終，但其中并購雙方在公司治理的機制和效率方面，以及公司治理對戰(zhàn)略的影響，都值得借鑒和總結(jié)，即如何選擇合適的并購對象，如何設(shè)計合理的并購方案等。
　　由于公司治理的好