中國石油的市值管理及估值分析.pdf

1、本文選擇國內(nèi)流通市值最大的中國石油天然氣集團公司（本文簡稱“中國石油”）作為市值管理及估值分析的對象，通過財務報表的基礎數(shù)據(jù)將公司估值建模和市值管理之間的邏輯關系進行梳理，將影響市值管理的相關因素對公司市場價值和股價的影響程度做量化分析，使作為學理概念的市值管理能與估值建模這一金融投資語言進行對話。本文首先運用兩階段無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對中國石油進行市場價值分析。匯整中國石油自2009年至2014年的年度財務報告，計算其對應的EBI

2、T和EBITDA數(shù)值。根據(jù)這些相關財務數(shù)據(jù)，以及行業(yè)發(fā)展前景等分析，對基礎財務數(shù)據(jù)進行預測；并通過模型計算中國石油的股權價值和股價。然后對市值管理概念和相關影響因素進行層層剖析，得到其所對應的基礎變量參數(shù)，通過兩階段無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，量化各參數(shù)對中國石油公司價值的影響大小，篩選出影響公司價值的重要因素，將其融入到中國石油的各業(yè)務板塊，通過相關性分析其與各外部宏觀因素和內(nèi)部運營因素之間的邏輯關系。通過行業(yè)對比量化分析，探討中國石油