基于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的上市公司退市制度探討.pdf

1、隨著我國證券市場的快速發(fā)展，證券法逐步確立，與此同時關(guān)于股票暫停上市的相關(guān)制度條例也在不斷的完善，但在實際操作過程中并沒有太多存在上市風(fēng)險的公司被強制退市，而是很多情況下，通過一段時間企業(yè)內(nèi)部的“積極經(jīng)營”又重新回到了正常狀態(tài)股票的行列，最終導(dǎo)致真正被實施退市的公司很少。上市公司退市制度在近些年來一直倍受關(guān)注，如何建立定性和定量的財務(wù)風(fēng)險評價體系是很多學(xué)者一直在研究的問題。本文主要通過上市公司的財務(wù)指標數(shù)據(jù)，運用多元統(tǒng)計學(xué)中的Logis

2、tic回歸方法對ST股票以及配對的非ST股票進行建模，先確定哪些因素對于評價上市公司的財務(wù)風(fēng)險有較明顯的影響，再把研究樣本連續(xù)五年的季度財務(wù)數(shù)據(jù)進行計算得到風(fēng)險P值的時間序列，最后基于P值的時間序列進行對比研究。最后發(fā)現(xiàn)，大部上市公司被警示的滯后時間是不一樣的，而且資產(chǎn)規(guī)模較大的公司被實施ST的滯后時間相對較長，規(guī)模較小的公司相對較短，另外，不同資產(chǎn)規(guī)模的上市公司具有不同的風(fēng)險承受能力。根據(jù)以上得出的結(jié)論，本文為我國上市公司退市制度考核