城市軌道交通項目PPP融資模式風(fēng)險管理研究.pdf

1、隨著我國城市化進程的發(fā)展和公共交通需求的增加，包括地鐵、輕軌、有軌電車、磁懸浮列車等交通工具的城市軌道交通項目在各大城市迅速發(fā)展起來，城市軌道交通具有運量大、方便快捷、時間準、污染少等特點，能極大促進城市經(jīng)濟的發(fā)展，方便人們的生活和出行。但城市軌道交通投資規(guī)模大、盈利能力差、沉沒成本大的特性使得僅靠政府部門的投資和借貸難以滿足項目發(fā)展的需要。隨著近年來PPP融資模式在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展，已經(jīng)成為解決軌道交通項目資金短缺的一種重要途

2、徑。但由于PPP融資模式結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與者眾多，項目潛在的風(fēng)險巨大，因此只有對PPP融資模式進行全面、系統(tǒng)的風(fēng)險管理研究，才能保證該融資模式在軌道交通項目能夠成功運用，進而促進城市軌道交通項目的發(fā)展。
　　首先，本文通過研究公共產(chǎn)品理論和項目區(qū)分理論得出了城市軌道交通項目的經(jīng)濟屬性，分析了PPP融資模式應(yīng)用于城市軌道交通項目中所需要的內(nèi)、外部條件，針對我國城市軌道交通項目融資發(fā)展的現(xiàn)狀，提出了軌道交通項目中應(yīng)用PPP融資模式的條件及

3、發(fā)展建議，同時對項目風(fēng)險管理進行定義，闡述了風(fēng)險管理的一般過程。
　　其次，依據(jù)風(fēng)險檢查表法和層次分析法(AHP法)對城市軌道交通PPP項目融資中可能存在的風(fēng)險進行了全面、系統(tǒng)的識別，并建立了風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)圖，在此基礎(chǔ)上運用ISM法對風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)圖方案層中各風(fēng)險因素之間的相互關(guān)系進行了深入研究，構(gòu)建了城市軌道交通PPP項目融資風(fēng)險因素遞階結(jié)構(gòu)模型，并得出了相應(yīng)有價值的結(jié)論，為PPP項目參與者清楚地認識風(fēng)險提供了直觀、形象的參考。

4、r>　　然后，在城市軌道交通PPP項目融資風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，經(jīng)過問卷調(diào)查，采用AHP法確定識別出的風(fēng)險指標的權(quán)重，以此對PPP項目融資各風(fēng)險因素的大小進行判斷、比較，隨后將AHP法引入TOPSIS分析中，運用改進的TOPSIS分析對城市軌道交通PPP項目融資的四個主要參與者，即私人部門、政府部門、貸款機構(gòu)、保險公司應(yīng)承擔風(fēng)險的大小進行評估排序，得出了相應(yīng)的科學(xué)結(jié)論，為四者進行項目融資風(fēng)險評估提供一個新的視角。
　　在城市軌道交通P

5、PP項目融資中，風(fēng)險的識別與評估是項目成功的前提與基礎(chǔ)，風(fēng)險的分擔與處理則是項目成功的核心和保證。本文通過分析PPP項目融資風(fēng)險分擔的原則及流程，考慮到風(fēng)險分擔過程中各方均不清楚對方的成本或得益，所以引入了博弈論中的不完全信息動態(tài)博弈理論，分析研究了風(fēng)險分擔的討價還價過程，對參與風(fēng)險分擔博弈談判的PPP項目參與者而言，具有一定的參考價值。同時基于識別出的風(fēng)險因素和風(fēng)險分擔的博弈結(jié)果，提出了城市軌道交通PPP項目風(fēng)險分擔處理的一般措施。<

6、br>　　最后以未來青島市軌道交通三期工程PPP項目融資風(fēng)險管理為案例，將本文采用的PPP項目融資風(fēng)險管理綜合研究方法應(yīng)用于具體項目實踐中，對青島市軌道交通三期工程融資、建設(shè)、運營全過程的風(fēng)險管理進行了系統(tǒng)地分析與研究，得出了符合實際的科學(xué)結(jié)論，不僅在理論上對PPP項目融資風(fēng)險管理研究作了有益的探索和補充，而且還為青島市軌道交通PPP項目參與者理性對待風(fēng)險、有效管理風(fēng)險提供了方法上的參考，同時對于我國軌道交通領(lǐng)域應(yīng)用和開展PPP模式具有