上市公司戰(zhàn)略獨(dú)特性與公司業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)戰(zhàn)略管理理論自從上世紀(jì)七十年代誕生以來，經(jīng)過諸多學(xué)者的研究與發(fā)展，逐漸發(fā)展為一門十分豐富的學(xué)科。戰(zhàn)略管理理論也誕生出了多種學(xué)派，包括行業(yè)結(jié)構(gòu)理論，資源基礎(chǔ)理論，核心能力理論，企業(yè)知識(shí)理論以及動(dòng)態(tài)能力理論等等。同時(shí)，戰(zhàn)略管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要性也越來越受到實(shí)業(yè)界的關(guān)注。獨(dú)特的戰(zhàn)略可以使企業(yè)區(qū)別與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，創(chuàng)造出其他企業(yè)無法輕易模仿的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　基于此，本文將宏觀層面的戰(zhàn)略管理理論引入微觀層面的會(huì)計(jì)研究，通過構(gòu)建能夠衡量戰(zhàn)

2、略獨(dú)特性的代理變量，使用大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，以檢驗(yàn)在我國(guó)A股市場(chǎng)上，上市公司采取獨(dú)特的戰(zhàn)略能否提升企業(yè)業(yè)績(jī)以及這種提升作用是否具有長(zhǎng)期作用。同時(shí)，本文還檢驗(yàn)了市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度，行業(yè)特征以及實(shí)際控制人類別的不同是否會(huì)對(duì)戰(zhàn)略獨(dú)特性與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生影響。
　　本文以滬深兩市A股所有上市公司為樣本，使用8881組公司年度數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，通過回歸結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，公司戰(zhàn)略獨(dú)特性與企業(yè)短期以及長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)均有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。此外，本

3、文還按照市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度，行業(yè)特征以及實(shí)際控制人類別將全體樣本分為三對(duì)子樣本，回歸結(jié)果表明，處于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的上市公司、處于非管制行業(yè)的上市公司或者實(shí)際控制人為國(guó)有企業(yè)的上市公司采用獨(dú)特的戰(zhàn)略在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生更大的提升作用，不過這種區(qū)別在統(tǒng)計(jì)意義上并不顯著。本文還檢驗(yàn)了這三種因素對(duì)于戰(zhàn)略獨(dú)特性與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)相關(guān)關(guān)系的影響，發(fā)現(xiàn)相比于處于非管制行業(yè)的上市公司，處于管制行業(yè)的上市公司采用獨(dú)特的戰(zhàn)略更能夠?yàn)槠髽I(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)帶來顯著的更大的提升