基于搜尋模型的人民幣國際化研究.pdf

1、當(dāng)前，人民幣國際化是我國金融戰(zhàn)略的核心內(nèi)容之一。我們認為，貨幣國際化在本質(zhì)上就是一國貨幣的職能不斷自國內(nèi)向國外延伸的過程。我們應(yīng)用了一種具備充分微觀基礎(chǔ)的理論框架——搜尋理論——來討論貨幣的國際化問題。我們認為經(jīng)濟和貿(mào)易實力的相對大小，以及支撐個體跨國交易的便利性條件，是一國貨幣國際化的根本驅(qū)動因素。除此之外，時間成本、經(jīng)濟的專業(yè)化分工程度、幣值變動和貨幣政策，以及各國國內(nèi)交易摩擦將對貨幣國際化產(chǎn)生影響。我們也討論了政府政策對一國貨幣國

2、際化的潛在推動作用，并認為相對強大的國家或許能夠通過政府政策在早期來推動該國貨幣國際化的進程。
　　我們針對人民幣在海外被接受程度的實證研究表明，在人民幣走向海外的背后，經(jīng)濟貿(mào)易實力和交易的便利性條件——作為根本性的影響因素——持續(xù)在發(fā)揮作用。同時，我們也發(fā)現(xiàn)了不同的驅(qū)動因素在不同時期內(nèi)對人民幣國際化的影響并不完全一致。從長期來看，我們認為這些驅(qū)動一國貨幣國際化的根本性因素依然會在人民幣的國際化中發(fā)揮作用。同時，我們認為中國仍應(yīng)該