戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)價(jià)值分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、從2010初年至2012年底，隨著《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》及《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》兩項(xiàng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)扶持政策的出臺，投資者對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資熱情十分高漲。
　　 在這樣的背景下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是否被高估？持有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票是否能夠獲得比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股票獲得更高的收益？成為值得探討的問題。評估戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)在價(jià)值及估值水平(V/P)不僅對投資者做出投資決策具有重要意義，也對政府監(jiān)督部門做出判

2、斷和制定政策具有參考作用。
　　 本文采用線性信息動(dòng)態(tài)的剩余收益模型對A股上市公司的內(nèi)在價(jià)值以及其估值水平（V/P）進(jìn)行了測算，比較戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和全體A股上市公司的估值水平（V/P）發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)價(jià)值相對被高估。另外，本文還計(jì)算了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的持有期收益率，結(jié)算結(jié)果表明新興產(chǎn)業(yè)的持有期收益率并未明顯高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，特別是在兩項(xiàng)扶持政策出臺后的持有期間，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的持有期收益率甚至低于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。分析結(jié)果顯示:戰(zhàn)略新興

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