我國中小企業(yè)融資效率探析.pdf

1、中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，改革開放以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，在我國國民經(jīng)濟中已經(jīng)具有不可替代的地位，在增加稅收、技術(shù)創(chuàng)新、吸納就業(yè)、體制轉(zhuǎn)軌、擴大出口等方面發(fā)揮著越來越大的作用。中小企業(yè)的發(fā)展問題，成為目前人們關(guān)注的一個焦點，也是當(dāng)前世界許多國家和地區(qū)尤其是發(fā)達國家奉行的一個國家戰(zhàn)略。特別是隨著我國經(jīng)濟體制改革的深入、市場經(jīng)濟的發(fā)展及我國進入WTO，促進中小企業(yè)的發(fā)展，對緩解我國就業(yè)壓力、保持經(jīng)濟活力、參與國際競爭有著深遠的現(xiàn)

2、實意義。但是，在中小企業(yè)的快速發(fā)展中也存在著一系列有待解決的困難和問題，其中融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要問題。而從深層次的角度來看，這實際上反映出了中小企業(yè)融資的效率問題，即中小企業(yè)無法根據(jù)企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力和風(fēng)險狀況來選擇資金渠道與調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。因此，解決我國中小企業(yè)的融資困境，提高融資效率，成為政府及眾多學(xué)者研究并期待解決的問題。 本文以金融經(jīng)濟學(xué)的企業(yè)融資理論為基礎(chǔ)，首先，通過探討中小企業(yè)的相關(guān)概念和理論基

3、礎(chǔ)，對中小企業(yè)及其融資效率概念進行了系統(tǒng)的剖析。并從企業(yè)融資效率的定義及其內(nèi)涵分析出，影響我國中小企業(yè)融資效率有三個主要因素，即資金融入效率，資金利用率，融資風(fēng)險。 其次，依據(jù)前文提出的影響中小企業(yè)融資效率的三個因素的理論框架，對當(dāng)前我國中小企業(yè)融資效率低下現(xiàn)狀進行分析，并指出我國中小企業(yè)融資效率的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在：（1）融資渠道單一、融資成本高、資金融入效率低下；（2）資金利用率較低，融資效率差；（3）企業(yè)融資風(fēng)險大，融資效率低

4、。 再次，分別針對融資效率低下現(xiàn)狀論述其產(chǎn)生的原因。本文嘗試從企業(yè)自身、現(xiàn)行金融服務(wù)體系、資本市場、信用擔(dān)保體系四個角度分別深入探討導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資效率低下原因。主要表現(xiàn)在：（1）中小企業(yè)方面由于產(chǎn)權(quán)不清晰，自身積累意識差；財務(wù)制度不健全，自身信用度低。導(dǎo)致企業(yè)的融資渠道單一，從而大大增加了企業(yè)的融資成本，嚴重影響了我國中小企業(yè)資金融入效率。（2）在現(xiàn)行金融服務(wù)體系方面，由于銀企間的信息不對稱，國有商業(yè)銀行惜貸；民間金融地位

5、缺失且發(fā)展不規(guī)范。從而加大了中小企業(yè)融資成本，加據(jù)了融資風(fēng)險，導(dǎo)致中小企業(yè)向銀行借貸困難，影響了中小企業(yè)資金的到位率。此外，民間金融地位的缺失往往又會導(dǎo)致其發(fā)展不規(guī)范，使民間金融大都處于自發(fā)和無序狀態(tài)，潛伏著較大的經(jīng)濟風(fēng)險和社會風(fēng)險，從而增大了我國中小企業(yè)融資風(fēng)險。（3）由于資本市場不完善、直接融資渠道的不暢通，急需大量資金的中小企業(yè)在其發(fā)展過程中都不得不從非正式金融市場上尋找融資渠道，從而大大增加了中小企業(yè)的融資成本和風(fēng)險，降低了資金

6、到位率，嚴重影響了我國中小企業(yè)融資效率。（4）在中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)體系方面，擔(dān)保機構(gòu)的資金規(guī)模小，擔(dān)保資金總量有限：擔(dān)保機構(gòu)的資金來源渠道狹窄，風(fēng)險補償機制尚不健全，缺少銀行風(fēng)險聯(lián)動機制；缺乏專業(yè)性擔(dān)保人才；缺乏科學(xué)的管理和規(guī)范的法制保障。使得中小企業(yè)信貸融資渠道的受阻，從而導(dǎo)致企業(yè)融資成本和風(fēng)險的增加，降低了企業(yè)的融資效率。 最后，本文認為，解決我國中小企業(yè)融資效率低下的出路主要在于以下五個方面：（1）加快中小企業(yè)自身改革，提高

7、資金融入效率。中小企業(yè)必須構(gòu)建產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度，增強中小企業(yè)內(nèi)源融資能力；建立健全中小企業(yè)財務(wù)會計制度，加強企業(yè)自身信用來拓展企業(yè)的融資渠道，減少融資成本和風(fēng)險，提高中小企業(yè)融資效率。（2）完善金融服務(wù)體系，保障中小企業(yè)融資效率。加強國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的金融扶持；緩解信息不對稱，大力扶持和發(fā)展中小金融機構(gòu)；引導(dǎo)和規(guī)范民間金融，開拓中小企業(yè)融資渠道，降低融資風(fēng)險，從而提高中小企業(yè)融資效率。（3）建立多層次資本市場。拓展企業(yè)的融資渠道