我國(guó)中小企業(yè)融資效率探析.pdf

1、中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革開放以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)具有不可替代的地位，在增加稅收、技術(shù)創(chuàng)新、吸納就業(yè)、體制轉(zhuǎn)軌、擴(kuò)大出口等方面發(fā)揮著越來越大的作用。中小企業(yè)的發(fā)展問題，成為目前人們關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，也是當(dāng)前世界許多國(guó)家和地區(qū)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家奉行的一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略。特別是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及我國(guó)進(jìn)入WTO，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，對(duì)緩解我國(guó)就業(yè)壓力、保持經(jīng)濟(jì)活力、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)有著深遠(yuǎn)的現(xiàn)

2、實(shí)意義。但是，在中小企業(yè)的快速發(fā)展中也存在著一系列有待解決的困難和問題，其中融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要問題。而從深層次的角度來看，這實(shí)際上反映出了中小企業(yè)融資的效率問題，即中小企業(yè)無法根據(jù)企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況來選擇資金渠道與調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。因此，解決我國(guó)中小企業(yè)的融資困境，提高融資效率，成為政府及眾多學(xué)者研究并期待解決的問題。 本文以金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)融資理論為基礎(chǔ)，首先，通過探討中小企業(yè)的相關(guān)概念和理論基

3、礎(chǔ)，對(duì)中小企業(yè)及其融資效率概念進(jìn)行了系統(tǒng)的剖析。并從企業(yè)融資效率的定義及其內(nèi)涵分析出，影響我國(guó)中小企業(yè)融資效率有三個(gè)主要因素，即資金融入效率，資金利用率，融資風(fēng)險(xiǎn)。 其次，依據(jù)前文提出的影響中小企業(yè)融資效率的三個(gè)因素的理論框架，對(duì)當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資效率低下現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并指出我國(guó)中小企業(yè)融資效率的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在：（1）融資渠道單一、融資成本高、資金融入效率低下；（2）資金利用率較低，融資效率差；（3）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大，融資效率低

4、。 再次，分別針對(duì)融資效率低下現(xiàn)狀論述其產(chǎn)生的原因。本文嘗試從企業(yè)自身、現(xiàn)行金融服務(wù)體系、資本市場(chǎng)、信用擔(dān)保體系四個(gè)角度分別深入探討導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資效率低下原因。主要表現(xiàn)在：（1）中小企業(yè)方面由于產(chǎn)權(quán)不清晰，自身積累意識(shí)差；財(cái)務(wù)制度不健全，自身信用度低。導(dǎo)致企業(yè)的融資渠道單一，從而大大增加了企業(yè)的融資成本，嚴(yán)重影響了我國(guó)中小企業(yè)資金融入效率。（2）在現(xiàn)行金融服務(wù)體系方面，由于銀企間的信息不對(duì)稱，國(guó)有商業(yè)銀行惜貸；民間金融地位

5、缺失且發(fā)展不規(guī)范。從而加大了中小企業(yè)融資成本，加據(jù)了融資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)向銀行借貸困難，影響了中小企業(yè)資金的到位率。此外，民間金融地位的缺失往往又會(huì)導(dǎo)致其發(fā)展不規(guī)范，使民間金融大都處于自發(fā)和無序狀態(tài)，潛伏著較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，從而增大了我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。（3）由于資本市場(chǎng)不完善、直接融資渠道的不暢通，急需大量資金的中小企業(yè)在其發(fā)展過程中都不得不從非正式金融市場(chǎng)上尋找融資渠道，從而大大增加了中小企業(yè)的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，降低了資金

6、到位率，嚴(yán)重影響了我國(guó)中小企業(yè)融資效率。（4）在中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系方面，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模小，擔(dān)保資金總量有限：擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源渠道狹窄，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制尚不健全，缺少銀行風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制；缺乏專業(yè)性擔(dān)保人才；缺乏科學(xué)的管理和規(guī)范的法制保障。使得中小企業(yè)信貸融資渠道的受阻，從而導(dǎo)致企業(yè)融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的增加，降低了企業(yè)的融資效率。 最后，本文認(rèn)為，解決我國(guó)中小企業(yè)融資效率低下的出路主要在于以下五個(gè)方面：（1）加快中小企業(yè)自身改革，提高

7、資金融入效率。中小企業(yè)必須構(gòu)建產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度，增強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)源融資能力；建立健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，加強(qiáng)企業(yè)自身信用來拓展企業(yè)的融資渠道，減少融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高中小企業(yè)融資效率。（2）完善金融服務(wù)體系，保障中小企業(yè)融資效率。加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的金融扶持；緩解信息不對(duì)稱，大力扶持和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)；引導(dǎo)和規(guī)范民間金融，開拓中小企業(yè)融資渠道，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高中小企業(yè)融資效率。（3）建立多層次資本市場(chǎng)。拓展企業(yè)的融資渠道