人民幣匯率升值問題研究——兼論升值對(duì)貿(mào)易的影響.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布了《中國人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》(中國人民銀行公告(2005)第16號(hào))，明確提出我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這標(biāo)志著人民幣匯率制度進(jìn)入一個(gè)新的階段。在推行新匯率制度33個(gè)月之后的今天，我國依然保持著強(qiáng)勢(shì)的雙順差，由此形成的巨額外匯儲(chǔ)備受美元貶值的影響蒙受著巨大損失，CPI高速增長，通貨膨脹形勢(shì)也沒有得到改觀，這些都與人民幣升值的

2、初衷有所背離。而人民幣匯率在內(nèi)外壓力下呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，在升值過程中，國內(nèi)中小企業(yè)蒙受了巨大損失。本選題以此為背景，沿著理論→實(shí)際→實(shí)證→實(shí)踐的思路，以國際貿(mào)易學(xué)為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理，采取規(guī)范研究、統(tǒng)計(jì)分析、實(shí)證研究、比較研究相結(jié)合的研究方法，圍繞著人民幣升值問題展開研究。 本研究通過對(duì)國內(nèi)的總體貿(mào)易形勢(shì)的分析，找出人民幣升值壓力與匯率制度、貿(mào)易狀況之間的邏輯聯(lián)系，通過大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，說明

3、多年來以加工貿(mào)易為主，粗放型增長的貿(mào)易發(fā)展模式給人民幣升值帶來了巨大壓力，同時(shí)，通過對(duì)我國匯率制度和外匯管理制度的分析指出，片面強(qiáng)調(diào)中國匯率制度僵化和人民幣升值幅度不足的觀點(diǎn)都忽視了我國曾在盯住美元制度下，匯率也隨著過去美元的升值而升值的現(xiàn)實(shí)情況，因此，筆者認(rèn)為我國人民幣升值因適度謹(jǐn)慎。 本文通過ADF單位根檢驗(yàn)和協(xié)整分析，對(duì)影響人民幣匯率的基本經(jīng)濟(jì)要素變量進(jìn)行選擇，選取1980-2006年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，構(gòu)造適合于中國

4、的均衡匯率模型。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用H-P濾波等現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)工具對(duì)人民幣均衡匯率進(jìn)行估計(jì)，并對(duì)80年代以來的人民幣匯率的失調(diào)情況進(jìn)行測(cè)算和分析以此來判斷人民幣匯率是否合理，接著，對(duì)匯率變動(dòng)對(duì)我國貿(mào)易發(fā)展的影響進(jìn)行研究。 本研究在貿(mào)易收支模型(2007)的基礎(chǔ)上。選取2002-2008年的季度數(shù)據(jù)，對(duì)人民幣匯率變化與貿(mào)易狀況之間進(jìn)行了實(shí)證分析，實(shí)證研究表明，人民幣匯率的升值存在J曲線效應(yīng)，只是隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜等原因使得J曲線效