我國(guó)臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券設(shè)計(jì)與融資成本分析.pdf

1、中國(guó)是世界上受臺(tái)風(fēng)災(zāi)害影響最為嚴(yán)重的國(guó)家之一。我國(guó)東臨西北太平洋，常年遭受臺(tái)風(fēng)侵襲。臺(tái)風(fēng)的登陸或過(guò)境給我國(guó)東南沿海各省市的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、交通運(yùn)輸和人民生命財(cái)產(chǎn)的安全造成嚴(yán)重威脅和極大損失。但是我國(guó)的臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散方式還比較單一，臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散能力還比較有限。建立全面多樣的臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散方式對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將起到巨大的推動(dòng)作用。首先，本文利用我國(guó)臺(tái)風(fēng)自然災(zāi)害統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)臺(tái)風(fēng)自然災(zāi)害的主要表現(xiàn)形式及特點(diǎn)進(jìn)行了概述。在對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)展

2、臺(tái)風(fēng)債券的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)行詳細(xì)分析的基礎(chǔ)上，初步探討了我國(guó)發(fā)展臺(tái)風(fēng)債券的方式。
　　 本文利用我國(guó)臺(tái)風(fēng)的歷年實(shí)際損失數(shù)據(jù)，在對(duì)各年損失數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)整的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)臺(tái)風(fēng)的損失分布進(jìn)行擬合，分別得到我國(guó)臺(tái)風(fēng)損失次數(shù)與次損失額度的擬合分布。之后，本文對(duì)我國(guó)臺(tái)風(fēng)災(zāi)害進(jìn)行損失模擬，利用所得到的模擬數(shù)據(jù)，確定我國(guó)臺(tái)風(fēng)災(zāi)害年度損失的超損概率。在本文的臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券收益率分析部分，作者采用了公司債券與臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券的對(duì)比分析方法，認(rèn)為臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)

3、債券的收益率應(yīng)該和與其具有相同風(fēng)險(xiǎn)的公司債券的收益率相當(dāng)。在分析了不同信用等級(jí)的公司債券的平均違約風(fēng)險(xiǎn)與收益率溢價(jià)的對(duì)應(yīng)關(guān)系基礎(chǔ)上，確定了本文所設(shè)計(jì)的含有不同觸發(fā)條件的五款臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券的收益率。利用所確定的收益率，根據(jù)巨災(zāi)債券定價(jià)原理，作者完成了所設(shè)計(jì)的五款臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券的定價(jià)。
　　 最后，作者對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司為臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)融資所承擔(dān)的成本進(jìn)行了實(shí)證研究，確定了不同臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)融資方法(也就是臺(tái)風(fēng)再保險(xiǎn)、臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券和保險(xiǎn)人自留資本)