2015年全球經(jīng)濟十大場景

1、<p>　　2015年全球經(jīng)濟十大場景</p><p>　　從資本流向看，發(fā)達市場在新興市場的收購呈現(xiàn)下降趨勢，全年并購交易額減少19%，不到1000宗的收購案創(chuàng)出了十年低位；而新興市場國家投資于發(fā)達市場卻興趣十足，2015全年完成并購數(shù)量達到470多宗，其中中國錄得境外并購110多宗，處于十年高位。 </p><p>　　持續(xù)拉升的美元釀造陣陣驚惶，陰跌連挫的油價添造惴惴不安，

2、詭譎叢生的貿易摩擦制造紛紛襲擾，敏感怪誕的地緣政治營造連連風險……，2015年的世界經(jīng)濟在層層霧霾的籠罩與包裹之中一路跌宕前行?；赝荒甑臅r空旅程，雖然遞延的經(jīng)濟弧線并不非常的完美與精彩，但卻能隨處捕捉到給人力量與信心的點點星辰。借助區(qū)域經(jīng)濟合作燃起的不滅烽火，依托各國政府持續(xù)的政策發(fā)力，承接國際社會推送的激勵動能，2015年全球經(jīng)濟并不缺乏可圈可點的顆粒收成。 </p><p><b>　　經(jīng)濟增速快

3、與慢 </b></p><p>　　按照歷史慣例，僅在第一季度做了小幅下蹲和短暫蟄伏后，美國經(jīng)濟進入二季度后加速上行，連續(xù)三季增幅超出2%，全年GDP跳至1.8%左右已沒有任何懸念。令人關注的是，占美國經(jīng)濟70%以上的消費者信心指數(shù)全年一直維持穩(wěn)步上升態(tài)勢，增速連續(xù)三年快過GDP，并創(chuàng)下近10年新高；另外，整個2015年美國的就業(yè)狀況持續(xù)改善，全年失業(yè)率足足下降0.73個百分點，并維持在七年半的最低位

4、置。 </p><p>　　歐元區(qū)經(jīng)濟雖然沒有表現(xiàn)出美國那樣的穩(wěn)步攀升之勢，但其溫和改善的特征卻異常顯著。作為歐元區(qū)核心國，德國經(jīng)濟全年錄得1.7%的收成勝券在握。而在“歐豬五國”中，除了希臘經(jīng)濟為零增長外，另外四國的成績單都非常亮麗，其中愛爾蘭GDP上升5.5%，躍居歐元區(qū)經(jīng)濟增速之首，西班牙以3.2%的增幅緊隨其后，同時葡萄牙經(jīng)濟增長1.6%，站上6年來的最高水平，意大利經(jīng)濟增長0.8%，徹底擺脫了萎縮的魔影

5、。全面地觀察，歐元區(qū)經(jīng)濟有望實現(xiàn)1.6%-1.7%的增長。 </p><p>　　憑借著量寬政策的持續(xù)刺激以及安倍經(jīng)濟學所產(chǎn)生的累積效應，日本經(jīng)濟在過去一年取得了超人意外的成績。本來一季度環(huán)比0.6%的增速讓日本政府喜出望外，但接下來第二季度萎縮0.7%和三季度初值下跌0.8%的殘酷事實令市場很快作出了日本經(jīng)濟再次陷入衰退的判斷，但幸運的是，三季度GDP終值后被修正為環(huán)比增長1%?；诖?，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OE

6、CD）判斷，2015年日本經(jīng)濟增長將加快到1%。 </p><p>　　但是，相對于發(fā)達經(jīng)濟體而言，整個新興經(jīng)濟市場則暗淡了許多。除了印度經(jīng)濟全年能夠實現(xiàn)7%以上的增長外，“金磚國家”的其它成員國中，俄羅斯和巴西經(jīng)濟均已出現(xiàn)連續(xù)三個季度的萎縮，雙雙步入衰退窘境；與此同時，南非經(jīng)濟全年增長最多維持在1%左右，同比下降了4個百分點；而步入下行周期的中國經(jīng)濟在2015年第三季度中六年來首度破“7”，全年經(jīng)濟增長可能僅為

7、6.9%，為過去25年來之最慢速。饒有趣味的是，世界范圍內經(jīng)濟增長幅度最大和衰退最大的國家都發(fā)生在新興經(jīng)濟市場，前者是埃塞俄比亞，增速高達8.7%，后者是委內瑞拉，收縮幅度高達10%。 </p><p>　　基于不同經(jīng)濟體增速的相互博弈，國際貨幣基金組織（IMF）在2015年度先后四次下調全球經(jīng)濟增長率，從年初預測的3.8%下調到目前的3.1%；而聯(lián)合國在最新公布的報告中所作出的預測則更為悲觀――世界經(jīng)濟在201

8、5年僅增長2.4%。 </p><p><b>　　通貨生態(tài)脹與縮 </b></p><p>　　如同經(jīng)濟增速出現(xiàn)高低錯落般的分化一樣，物價走勢也在發(fā)達經(jīng)濟體與新興市場經(jīng)濟體之間形成了冰火兩重天的格局。受到消費強勁回升的帶動，也因為消費者對財務前景的看法創(chuàng)下金融危機以來的最佳狀態(tài)，美國的核心物價在2015年的前10個月攀升了1.3%，全年有望拉升至1.5%。不過，前1

9、0月的整體通脹率也僅上升了0.2個百分點，依然遠離美聯(lián)儲所期望的政策目標。 </p><p>　　歐洲央行與日本央行所面對的物價走勢同樣不溫不火。雖然歐元區(qū)的通脹率在2015年由負值轉升為零，但若剔除能源價格和季節(jié)性因素的核心通脹率，仍然不到歐央行2%目標水平的一半。與歐行相比，日本央行盡管使用了加薪以刺激消費的手段一度讓核心通脹率攀至1.2%的年度最高位置，但全年整體通脹水平還是只能維持在0.1%的程度。實際上

10、，除了美歐日三大核心發(fā)達經(jīng)濟體外，其它工業(yè)化國家如澳大利亞、新西蘭、加拿大等國家過去一年中普遍出現(xiàn)通貨緊縮的態(tài)勢。 </p><p>　　新興市場物價走勢也呈現(xiàn)出結構分化的局面。在巴西，2015年國內通貨膨脹率將升至10.38%，創(chuàng)下該國15年來的歷史新高；同期的俄羅斯國內通脹率也將達到15%。在印度，2015年只有個別月份通脹率降至4%以下，全年通脹水平將攀升至5.8%。然而，中國在過去一年中不僅CPI快速回落

11、，跌至2%以內這一近六年來的最低位置，而且PPI連續(xù)12月負增長，通縮格局相當清晰。 </p><p><b>　　貨幣政策松與緊 </b></p><p>　　美聯(lián)儲結束了QE（量化寬松）以后，美元加息的聲音就一直貫穿于2015年全年。也許是考驗市場的耐心，直到2015年最后一次貨幣政策會議，聯(lián)儲才宣布加息25個基點，而這也是美聯(lián)儲近10年來的首次升息。不過，0.2

12、5個百分點還是聯(lián)儲歷史上升息最小的幅度，而且美聯(lián)儲在會后聲明中依然強調將繼續(xù)保持寬松貨幣政策。 </p><p>　　除了美聯(lián)儲適當上調了利率以及香港金管局緊隨其后九年來首次將基本利率從0.5%上調至0.75%之外，實際上寬松貨幣政策在發(fā)達國家已成潮流。繼美日實施QE之后，歐洲央行從在2015年3月進入市場開始每個月購買600億歐元的國家和機構債券，而且這項資產(chǎn)購買計劃直到2016年9月份為止。不僅如此，到了年底

13、，歐央行理還將邊際存款利率下調10個基點，至負0.30%。在此之前，瑞典央行先后三度降息，并使自己的基準利率抵達負值區(qū)間，之后將債券購買計劃規(guī)模擴大至2000億瑞典克朗。 </p><p>　　其實，發(fā)達經(jīng)濟國家中央銀行沒有步美聯(lián)儲后塵的還有更多。統(tǒng)計表明，2015年中，加拿大央行降息一次，澳大利亞央行降息過兩次，新西蘭央行降息過兩次，韓國央行降息過4次，而且前述國家的基準利率均抵達歷史最低水平。另外，雖然日本央

14、行全年保持官方利率不變，但其卻承諾繼續(xù)以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣。 　　按照常理，部分新興市場國家因為通脹走高應當提高利率，但迫于國內經(jīng)濟走軟和貨幣貶值競爭的壓力，像俄羅斯、印度等都在過去一年卻進行不同程度的降息。其中印度央行全年四次削減主要貸款利率，基準利率抵達四年半的低點6.75%，俄羅斯央行一年中先后五年降息，該國指標利率從一年前的17%大幅拉低到目前的10.5%。至于中國央行，基于本國物價持續(xù)走低的現(xiàn)實，更是在在一年

15、內實現(xiàn)了六次降息，使一年期貸款利率降到了4.35%的歷史最低，一年期存款基準利率下調至1.5%。 </p><p><b>　　財政政策收與放 </b></p><p>　　盡管目前美國的債務規(guī)模已超過16萬億美元，但在2015年美國國會還是在與白宮的利益博弈中上調了債務上限，甚至美國財政部一次性發(fā)行了數(shù)量為520億美元的4周期票據(jù)，創(chuàng)下有史以來定期安排的國債發(fā)行規(guī)模

16、之最。不僅如此，美國國會還通過了為期兩年的債務上限以及預算法案，為未來兩年政府運營資金撥付掃除了主要障礙。不過，受到本年度超量發(fā)行國債的影響，2015年財年美國的財政赤字依然高達4250多億美元，約占GDP的2.5%，創(chuàng)下最近三年來的新高。 </p><p>　　歐盟捆綁在各成員國政府頭上的財政緊箍咒依然不見松弛。除了歐元區(qū)最大經(jīng)濟體德國連續(xù)兩年緊縮財政外，英國政府在2015年啟動了每年120億英鎊的福利預算削減

17、，希望通過此項削減計劃在2019-2020財年實現(xiàn)財政盈余。而對于仍在債務危機中艱難爬行的希臘而言，雖然與與IMF、歐洲央行以及歐盟委員會就860億歐元救助方案的條款達成了框架協(xié)議，但必須接受為期三年的全面財政和結構改革，其中包括將財政基本盈余從2015年的-0.5%改善到下一年度的0.5%。不過，在歐盟陣營中，法國一直是財政緊縮的反對派，這樣，2015年該國財政赤字占比將超過4%。 </p><p>　　在堅持

18、寬松貨幣政策的同時，日本政府也踩大了財政政策的油門。數(shù)據(jù)顯示，2015年財年日本政府的財政支出高達96.3萬億日元，在此基礎上，安倍內閣又敲定了高達97萬億日元的2016財年預算案；同時財務省表示，政府將增加總額達3.5萬億日元的開支來刺激經(jīng)濟，并以此實現(xiàn)2020財年基本預算盈余的目標。 </p><p>　　受制于經(jīng)濟的急劇收縮，俄羅斯政府在過去一年中不得不削減了10%-15%的財政開支，而同樣承受經(jīng)濟下滑之壓

19、的巴西政府年初也作出了凍結699億雷亞爾的財政預算的決定。不過，與俄羅斯政府始終如一地堅持財政緊縮的態(tài)度不同，巴西政府為阻止經(jīng)濟下行卻推出了一項640億美元（約1696億雷亞爾）的基建計劃，相應地該國政府前將2015年財年初級財政盈余計劃由663億雷亞爾下調至87.47億雷亞爾。同樣，為緩解經(jīng)濟降幅，中國政府將2015年財政赤字目標在同比上調了0.2個百分點至2.3%，與此同時，中國政府通過政府和社會資本合作（PPP）模式撬動了3萬多億

20、元的投資。 </p><p><b>　　外匯市場漲與落 </b></p><p>　　受到美國經(jīng)濟良好基本面的支撐，也受到美聯(lián)儲加息預期的牽引，在前一年度大幅升值12.61%的基礎上，美元進入2015年后依舊上行不止，甚至幾度突破百點大關，站上13年的高位。數(shù)據(jù)顯示，過去一年中美元升幅近10%。而值得關注的是，只有除了少數(shù)與美元嚴格掛鉤的官方貨幣得以僥幸逃離了美元的

21、強勢擠壓外，國際市場上絕大多數(shù)主流貨幣都慘淡中槍。 </p><p>　　在發(fā)達經(jīng)濟體貨幣陣營中，日元、加元以及韓元并沒有因為美元拉升而下挫，相反分別出現(xiàn)了1.8%、9.4%與8.5%的年度升幅。不過，歐洲貨幣就沒有如此幸運。數(shù)據(jù)表明，2015年歐元兌美元下跌了11.9%，英鎊下跌了4.3%。雖然年初瑞士央行宣布放棄瑞郎兌歐元匯率的上限，但也沒有扭轉跌勢，瑞郎最終對美元還是以陰線報收。 </p>&

22、lt;p>　　以“金磚國家”為代表的新興市場經(jīng)濟體貨幣成為了美元升值的最大犧牲品。其中巴西雷亞爾兌美元2015年累計貶值46%，俄羅斯盧布一度貶值高達50%，雙雙成為全球表現(xiàn)最差的貨幣。而人民幣也結束了多年的升勢，在過去一年中貶值5.9%。不過，盡管人民幣價格出現(xiàn)一定程度地下跌，但并沒有改變其在國際金融市場上影響力的提升。12月1日，國際貨幣基金組織宣布將人民幣納入特別提款權（SDR）的貨幣籃子，并從2016年10月1日起生效。人

23、民幣成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后IMF籃子貨幣的第五個成員，籃中占比人民幣為10.92%。 </p><p><b>　　股票指數(shù)升與降 </b></p><p>　　盡管美國經(jīng)濟穩(wěn)健上揚，雖然美元依舊氣勢如虹，但回流的資金并沒有讓美國資本市場出現(xiàn)同步的“牛市”。數(shù)據(jù)顯示，過去一年中，美國三大股指除納斯達克指數(shù)出現(xiàn)了一定幅度的揚升外，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下降了3.90%

24、，同期標普500下跌2.59%。不過，與美股相比，歐洲股市和日本股市的表現(xiàn)要出色得多，其中歐洲斯托克50過去一年的升幅達到了3.63%，德國DAX30勁升8.19%，法國CAC40上揚8.25%，日經(jīng)指數(shù)漲幅超過8.80%。作為一個例外，經(jīng)濟強勁的英國股市下跌了7.82%則讓投資者滿頭霧水。 </p><p>　　除了巴西股市因本國經(jīng)濟狀況惡化全年下挫近10%以外，新興市場其它國家股指走勢似乎也出現(xiàn)了與宏觀經(jīng)濟基

25、本面相背離的態(tài)勢，其中俄羅斯盡管經(jīng)濟遭遇如同巴西那樣的下行壓力，但俄羅斯RTS全年僅僅小幅下降，而印度經(jīng)濟雖然表現(xiàn)不菲，但年內股市卻下跌了近8%。更加奇葩的是，南美國家阿根廷雖然面臨著惡性通貨膨脹、國家債務違約、經(jīng)濟下行等一系列壞消息的打擊，但布宜諾斯艾利斯Merval指數(shù)卻是全球表現(xiàn)最好的指數(shù)之一，全年上漲48.96%。 </p><p>　　2015年的中國股市一定會成為世界資本市場的一個重要背書。沒有延續(xù)上

26、半年高達50%漲幅的上揚趨勢，進入6月中旬以后，A股突然轉頭向下，并以每天2000只股票跌停的方式斷崖下墜，四個月不到的時間吞沒前面所有漲幅，出現(xiàn)全球股市歷史上少有的“股災”。為此，中國政府策動全方位力量開始罕見的“救市”行動。盡管最終避免了系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生，但滬深兩市流通市值還是總計減少了22.9萬億元，投資者人均損失近24萬元，折損比例高達40%。不過慶幸地是，也正是政府的及時干預，2015年上證綜指才得以總體回升10.64%。

27、同時另一個值得紀念的是，在2015年11月底，MSCI首次將在美上市中概股納入其中國A股指數(shù)和明晟中國指數(shù)，同時MSCI中國A股指數(shù)增加了阿里巴巴、百度等228只股票。 　　大宗商品雪與霜 </p><p>　　沒有最低，只有更低。在美元升值的強大力量助推之下，作為最上游的原油產(chǎn)品價格一鼓作氣撕破了40美元這一近六年的最低關口后選擇繼續(xù)向下，全年以30%以上的跌幅慘淡報收。無論是布倫特原油還是紐約原油期價都抵至

28、10年來的最低水平。 </p><p>　　油價的持續(xù)大幅跳水引發(fā)了其它大宗商品價格的紛紛下挫。過去一年中，倫銅價格跌破4500美元，全年跌幅達30%；鎳價重挫至8170美元/噸附近，創(chuàng)下12年的價格新低；鉛、鋁跌至5年來最低水平。尤其是鐵礦石價格全年從70美元/噸的關口開始一路狂瀉至40美元/噸附近，價格創(chuàng)出歷史新低。另外，雖然黃金白銀等貴金屬因具有一定避險功能并受到市場青睞，但同樣沒有逃脫下跌的命運，全年金價

29、與銀價的跌幅約為12%，并且雙雙抵至5年半的價格新低。 </p><p>　　這是最好的時代，也是最壞的時代。高度依賴石油出口的海灣阿拉伯國家合作委員會各成員國不僅因油價下跌承受著經(jīng)濟增速、商業(yè)環(huán)境和主權信用評級等指標下行的巨大壓力，而且還須接受財政收入急劇萎縮的巨大痛苦。IMF估算，僅2015年，低油價令中東地區(qū)財富蒸發(fā)大約3600億美元。另外，南美產(chǎn)油大國委內瑞拉因為財政斷炊而不得不尋求手中黃金的貨幣化。至于

30、躺在價格紅利上高枕無憂達10多年的淡水河谷等國際鐵礦石生產(chǎn)商如今更是顫顫兢兢，其中淡水河谷在2015年出現(xiàn)十年來的首次虧損，力拓和必和必拓的股價分別斬去50%和80%。 </p><p>　　不過，黃金價格的走低引來了官方和市場的抄底之舉。數(shù)據(jù)顯示，雖然第一季度黃金需求不溫不火，第二季度出現(xiàn)萎縮，但從第三季度開始全球黃金需求量大幅回升，當季全球各國央行增持黃金175噸，創(chuàng)兩年來最高。而在黃金的需求陣容中，中國與印

31、度顯得格外激進，其中印度全年的黃金進口將達到創(chuàng)紀錄的1000噸，同比增長18%；而中國在下半年持續(xù)增持黃金后，黃金儲備總量至年底可能達到2210噸，全年對黃金的需求量同比增長7%。 </p><p><b>　　資本并購冷與暖 </b></p><p>　　雖然全球經(jīng)濟的腳步整體上顯得有些沉重，但卻無法掣肘資本這一市場最活躍的因子尋求和開辟自己理想的蹲位空間，加之信貸

32、成本低廉、經(jīng)濟增長緩慢倒逼企業(yè)整合資源以及競爭對手擴容帶來的壓力等多重因素的直接推動，2015年世界范圍內的企業(yè)并購被演繹得如火如荼。據(jù)金融數(shù)據(jù)供應商Dealogic的數(shù)據(jù)，過去一年全球資本并購交易總金額達到了4.7萬億美元，創(chuàng)下了歷史最高紀錄。 </p><p>　　并購總量創(chuàng)出新高的同時，超大規(guī)模的的單一并購案例也頻頻涌現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，2015年來全球交易規(guī)模高于100億美元的并購交易達到58宗，總額1.57萬

33、億美元，其中包括全球最大啤酒釀造商百威英博以1040億美元收購英國南非米勒公司，成為了最大的年度并購案；荷蘭皇家殼牌斥資700億美元收購英國天然氣集團，創(chuàng)造了全球能源行業(yè)十年來首宗超大型的油企并購交易。 </p><p>　　在高達2.1多宗的年度并購交易中，科技業(yè)并購交易規(guī)模增長最快，同比增長280%，資金交易額約3650億美元，其中包括戴爾公司斥資670億美元收購易安信公司，創(chuàng)造了全球科技領域迄今為止最大規(guī)模

34、的一樁并購交易；總部位于新加坡的安華高公司以370億美元收購美國博通公司，成為歷史上半導體行業(yè)的最大并購案；英特爾公司出資167億美元收購阿爾特拉公司，成為時至今日芯片行業(yè)的最大收購案。 </p><p>　　從收購標的的地理分布來看，北美地區(qū)交易總額最高，達到2萬億美元，同比增長26%；亞太地區(qū)并購交易規(guī)模增長最快，全年交易總值達到6720億美元，同比增長57%。論國別，美國并購規(guī)模最大，同比擴大了14%，中國

35、并購最為頻繁，大中華區(qū)的并購交易量全年激增90%，創(chuàng)下歷史新高。但值得關注的是，從資本流向看，發(fā)達市場在新興市場的收購呈現(xiàn)下降趨勢，全年并購交易額減少19%，不到1000宗的收購案創(chuàng)出了十年低位；而新興市場國家投資于發(fā)達市場卻興趣十足，2015全年完成并購數(shù)量達到470多宗，其中中國錄得境外并購110多宗，處于十年高位。 </p><p><b>　　國際貿易明與暗 </b></p&g

36、t;<p>　　并沒有像世界貿易組織年初預測2015年全球貿易量將增長4%的結果那樣，基于大宗商品價格大幅下跌以及全球制造業(yè)增長乏力的現(xiàn)實，年終IMF將全球貿易增長指標大幅下調至2.8%，而且這是世界貿易增長率連續(xù)第4年徘徊在3%以下，同時也是第4年出現(xiàn)全球貿易增長低于或與國內生產(chǎn)總值增速持平的局面。而按照經(jīng)合組織的預測，2015年全球貿易增幅只有2%，并且同樣的指標在過去50年里只有5次。 </p><

37、;p>　　兩項關鍵指標進一步證明了2015年全球貿易的疲弱程度。一方面，全球貿易與產(chǎn)出之比在過去一年繼續(xù)下降，且是連續(xù)第七年低于2008年52%的峰值。另一方面，衡量貿易活躍水平的波羅的海干散貨運價指數(shù)降至500附近，創(chuàng)下了歷史新低。而值得高度警惕的是，發(fā)展中國家的貿易增長率多年來第一次低于全球發(fā)達國家的貿易增長率，其中2015年前者增長率為1.4%，后者為3.05%。而更需要重視是，2015年中國外貿形勢異常嚴峻，前11月中進出

38、口同比下降8.5%，其中出口連續(xù)5個月下滑，進口連續(xù)13個月下挫，為有外貿數(shù)據(jù)記錄以來首次出現(xiàn)。作為全球進出口第一大國家，中國因素對于全球貿易的制約不可忽視。 </p><p>　　貿易量銳減的同時，基于自我保護的各種貿易摩擦甚囂塵上。從美國、加拿大和墨西哥三國結束長達7年的肉類產(chǎn)品原產(chǎn)地標簽訟訴官司，從而讓后二者分別贏得了向美國征收7.8億美元和2.28億美元的報復性關稅，到美國啟動對巴西、印度、韓國、俄羅斯等

39、7國進口的冷軋鋼板反傾銷和反補貼立案調查；從歐盟作出延長對中國中太陽能板產(chǎn)品反傾銷、反規(guī)避的決定，到印度對進口中國維生素C開啟征收為期5年的反傾銷稅，強勢美元所引起的貨幣競爭性貶值最終將戰(zhàn)火燒到了國與國之間的貿易領域，從而極大地抑制了貿易的活躍程度和削減了貿易紅利。 </p><p>　　值得慶幸地是，國際社會從來沒有放棄為推動貿易自由化所作出的任何努力。年終，世界貿易組織的50余個成員國對1996年簽署的《信息

40、技術協(xié)定》進行了修訂，并達成了近20年來規(guī)模最大的關稅減讓協(xié)議，取消了對201項IT產(chǎn)品1.3萬億美元貿易的限制，此舉將令全球GDP每年增加1900億美元。 </p><p><b>　　區(qū)域合作溫與火 </b></p><p>　　由于烏拉圭回合談判的步履維艱以及貿易摩擦的增加，各國基于雙邊或多變的自由貿易協(xié)定（FTA）在2015年再度演繹出高潮。其中最有份量的莫過

41、于歷時5年多的《跨太平洋伙伴關系協(xié)定》（TPP）談判畫上了圓滿的句號。資料顯示， TPP的成員國囊括了8億人口，圈占了全球經(jīng)濟總量的40%，覆蓋了世界貿易近30%的市場份額。因此，TPP是全球目前最大規(guī)模的自由貿易區(qū)。 </p><p>　　在主導完成了TPP談判的同時，美國與歐盟的就美歐自由貿易區(qū)一年中先后進行了4輪談判，2016該協(xié)定的落地基本在望。而除了積極參與美歐自貿協(xié)定談判外，2015年歐盟在FTA方面

42、的收獲其實絲毫也不遜于美國，其中歐盟―韓國自貿協(xié)定在年底完全生效，歐盟與越南的自貿協(xié)定談判在8月收官，歐盟與波黑的自由貿易協(xié)定也在2015年年初生效實施。 </p><p>　　中國主導設立的亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）在過去一年緊鑼密鼓地向前推動著，作為創(chuàng)始成員國宣布參加的57個國家中，除菲律賓之外的56個國家在年底前完成了協(xié)議的簽署，2016年1月亞投行將舉行開業(yè)儀式。與此同時，中國與韓國、中國與澳大利亞在

43、2015年6月分別正式簽署了自由貿易協(xié)定，而且兩個協(xié)定在12月20日正式同時生效并第一次降稅。另外，中國還與格魯吉亞啟動了自貿協(xié)定談判，與新加坡、智力開啟了自貿協(xié)定的升級談判，同時與哥倫比亞啟動了雙邊自貿協(xié)定可行性研究。不僅如此，作為中美之間合作的重要成果，中美投資協(xié)定（BIT）的談判也進入加速階段，雙方就達成一項互利共贏的高水平BIT形成了完整的共識。 </p><p>　　值得關注的是，在新興經(jīng)濟體陣營里，越