如何改善控股公司融資狀況

1、<p>　　如何改善控股公司融資狀況</p><p>　　摘要：在現(xiàn)代的企業(yè)財(cái)務(wù)決策中，企業(yè)融資占據(jù)極其重要的位置，并決定著企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上，不同的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)、成本水平和該公司的內(nèi)部的法制化治理結(jié)構(gòu)都有著不同深度的影響。在股權(quán)分置進(jìn)行改革后，市場(chǎng)呈現(xiàn)出全流通性，在這種背景下，控股公司應(yīng)選擇何種融資方式最有利于自身的發(fā)展，備受熱議。 </p><p>　

2、　關(guān)鍵詞：融資 股權(quán)分置改革 融資現(xiàn)狀 融資對(duì)策 </p><p>　　考慮到中國(guó)現(xiàn)階段市場(chǎng)證券的現(xiàn)狀，我們有理由相信，制定良好的融資體系，才符合我控股公司現(xiàn)階段的發(fā)展，也更適合控股公司指導(dǎo)現(xiàn)階段的融資實(shí)踐。中國(guó)，作為世界上發(fā)展中國(guó)家之最，也是最具有影響力，獨(dú)具發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)家，對(duì)其自身公司企業(yè)的融資行為特征進(jìn)行合理的研究是十分有意義的。在我國(guó)大的時(shí)代背景下，我控股公司的融資情況出了不良的情況，此文章根據(jù)我控股公司

3、的現(xiàn)階段的狀況進(jìn)行了分析與討論。 </p><p>　　一、控股公司融資的相關(guān)理論分析 </p><p>　?。ㄒ唬┛毓晒救谫Y的相關(guān)理論 </p><p>　　往往在實(shí)際的生活中，市場(chǎng)公司的投資者具有很大的盲目性，不是理性的，進(jìn)而有關(guān)公司的管理人員會(huì)在潛移默化中受到非理性的影響，也會(huì)做出非理性的決策，對(duì)此現(xiàn)象，行為金融在“非有效市場(chǎng)”與“非理性經(jīng)濟(jì)人”的前提下，出

4、臺(tái)了與之對(duì)應(yīng)的融資理論。各個(gè)企業(yè)以不同的渠道，不同的方式方法為該企業(yè)融入資金被稱為融資。其方式方法主要有發(fā)行債券、股票、賒購(gòu)、取得借款等。以什么方式融資、在何等情況下融資、融資資金的多少。 </p><p>　　（二）控股公司融資的方法 </p><p>　　在市場(chǎng)中，最常見(jiàn)的融資方式按照資金的來(lái)源、融資的性質(zhì)、以及融資主體的劃分，可以將其劃分為外援融資和內(nèi)源融資還有政府輔助基金的方式。其

5、中內(nèi)源融資指的是企業(yè)自身或是內(nèi)部積攢并積累資金而進(jìn)行的融資并用于有效的投資，最常見(jiàn)的主要有折舊基金、資本金以及留存金三種形式。 </p><p>　　（三）控股公司負(fù)債融資的弊端 </p><p>　　控股公司負(fù)債過(guò)度將增加融資難度，進(jìn)而影響公司的實(shí)力。公司無(wú)論采用哪種融資方式，都必須有一定的自有資金作為保障。如果負(fù)債資金過(guò)多就會(huì)降低權(quán)益資本的投入比例，此時(shí)就會(huì)增加債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人

6、也許會(huì)提前收回貸款，這樣將導(dǎo)致公司資金周轉(zhuǎn)困難，后續(xù)貸款難度增加 ，勢(shì)必會(huì)影響公司再融資。 </p><p>　　負(fù)債融資將會(huì)使代理成本增加。當(dāng)公司資金短缺時(shí)，由公司的固定額度利息負(fù)擔(dān)。當(dāng)資金利潤(rùn)率降低時(shí)，股東權(quán)益率將迅速轉(zhuǎn)移負(fù)債給公司，公司無(wú)力償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增加，公司資金緊張。負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度內(nèi)，能很好的協(xié)調(diào)好經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理關(guān)系，但它增加了股東和債權(quán)人之間的代理矛盾，降低了公司的價(jià)值。

7、 </p><p>　　二、我控股公司融資的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題分析 </p><p>　?。ㄒ唬┪铱毓晒救谫Y現(xiàn)狀 </p><p>　　在我國(guó)，股權(quán)分置進(jìn)行改革后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步向全流通的時(shí)期過(guò)度。各個(gè)企業(yè)也在政府的促進(jìn)下發(fā)生了翻天覆地的變化，朝著多元化、時(shí)代化、理性化的方向發(fā)展。根據(jù)該現(xiàn)象可以看出我國(guó)控股公司已迎來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。但是，在突飛猛進(jìn)發(fā)展的同時(shí)，也暴露出

8、了一定的不足性。我控股公司就顯示出了很大的不正?，F(xiàn)象，其資產(chǎn)負(fù)債率較高，最高的負(fù)債率已經(jīng)超出90%，其中平均負(fù)債率也已經(jīng)高達(dá)70%，而且繼續(xù)續(xù)貸的情況較困難，新增貸款更難，出現(xiàn)了資金短缺的情況，無(wú)法滿足電網(wǎng)的投資要求。 </p><p>　?。ǘ┪铱毓晒敬嬖诘娜谫Y問(wèn)題的分析 </p><p>　　首先，第一個(gè)問(wèn)題是，內(nèi)源資金的缺乏，內(nèi)源融資的優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小，成本低，具有高效益，是每個(gè)企業(yè)

9、首先要考慮到的重要融資渠道。在西方的發(fā)達(dá)國(guó)家中內(nèi)源融資情況與中國(guó)不同。發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)源融資比例占據(jù)整個(gè)融資比例較大，幾乎高達(dá)整個(gè)融資的80%以上，并且這一數(shù)據(jù)正隨著科技經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步而不斷上升。然而在國(guó)內(nèi)，企業(yè)的融資情況，內(nèi)源融資情況所占比例較小，最多的也就是占比例的三分之一左右，造成該現(xiàn)象的原因有企業(yè)自身的管理原因，也有體制上的原因。 </p><p>　　其次，融資的第二個(gè)問(wèn)題是間接融資的比重低，根據(jù)有關(guān)部門(mén)的最

10、新統(tǒng)計(jì)顯示，在2012年2月末，有關(guān)金融的機(jī)構(gòu)，在各項(xiàng)貸款的余額為562360.50億元，其漲幅為15.08%。在其中，短期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)性貸款為30937.66億元。由此可見(jiàn)，我控股公司的融資來(lái)源主要還是銀行，但是，在我國(guó)銀行的內(nèi)部體系具有一定的特殊性，還沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)化的要求，還是以大型企業(yè)為主，因此我控股公司要獲取貸款的難度較大，具有一定的局限性，得不到自身想要資金額度，由此造成了我控股公司間接性融資的嚴(yán)重缺乏。 </p>

11、<p>　　三、改善我控股公司融資狀況的對(duì)策 </p><p>　　在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展背景下，良好的融資環(huán)境在企業(yè)當(dāng)中扮演者十分重要的作用，因此，使公司中不好的融資情況得到合理的改善，決定著我控股公司未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)以及命脈，也是控股公司當(dāng)前迫在眉睫首要解決的問(wèn)題。為接受不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我控股公司就必須根據(jù)實(shí)際出現(xiàn)的融資問(wèn)題，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)以及內(nèi)部預(yù)測(cè)進(jìn)行合理的控制，其主要的可行性手段有以下幾點(diǎn)： &

12、lt;/p><p>　　（一）降低融資風(fēng)險(xiǎn) </p><p>　　該方法需要控股公司進(jìn)行不同方式的融資，避免融資方式的單一，采用多元化的融資手段，并對(duì)每項(xiàng)融資方式的比例進(jìn)行分析，合理安排各項(xiàng)融資的負(fù)債比例，進(jìn)而對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行掌握與控制，以分散式的融資政策有效地降低整體的融資風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而使公司不會(huì)因?yàn)橐环饺谫Y情況出現(xiàn)問(wèn)題而影響大局。 </p><p>　?。ǘ┖侠磉x擇融資

13、方式 </p><p>　　控股公司要對(duì)自身選擇的融資方式方法進(jìn)行科學(xué)性評(píng)估，合理抉擇，找到利益最大，風(fēng)險(xiǎn)最小的融資方案進(jìn)行合理融資。主動(dòng)的回避一些風(fēng)險(xiǎn)較大的融資方案，盡量不參與不好掌握的融資手段，確保萬(wàn)無(wú)一失。 </p><p>　　（三）自身素質(zhì)培養(yǎng) </p><p>　　培養(yǎng)融資的內(nèi)部人員，對(duì)其素質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的把關(guān)，不僅要考慮其專業(yè)水平，還要對(duì)工作經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行傳送，

14、以有經(jīng)驗(yàn)者為先帶動(dòng)經(jīng)驗(yàn)缺乏的工作人員，放遠(yuǎn)眼光，使整個(gè)融資人員內(nèi)部形成良性循環(huán)。另外還要加入監(jiān)管監(jiān)察部門(mén)的檢查力度，做到早發(fā)現(xiàn)早治理，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。 　　1、完善我控股公司融資狀況的基本原則 </p><p>　　內(nèi)部控制在控股公司占有很強(qiáng)的地位，它以一種機(jī)制的方式呈現(xiàn)在控股公司內(nèi)部，在其中包含了政策、文化、治理結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部審核、考核等。因此，在公司人員進(jìn)行內(nèi)部控制體系的編寫(xiě)時(shí)應(yīng)該考慮到內(nèi)部控制決策、監(jiān)督和執(zhí)

15、行的整個(gè)過(guò)程，必須注意到該控股公司各種項(xiàng)目和各種業(yè)務(wù)的處理，也應(yīng)該考慮到本公司中各個(gè)子體系間的聯(lián)系以及相互關(guān)系，使它能夠貫穿到整個(gè)控股公司每個(gè)體系當(dāng)中。我控股公司想要建立健全的內(nèi)部控制體系，就要認(rèn)真仔細(xì)對(duì)其進(jìn)行甄別，要將每個(gè)細(xì)節(jié)考慮清楚，把重點(diǎn)放在融資風(fēng)險(xiǎn)高的領(lǐng)域和各項(xiàng)重要的事務(wù)上。除此之外，我控股公司更應(yīng)該注重公司內(nèi)部各項(xiàng)制度的相互聯(lián)系，相互的影響關(guān)系，做好各項(xiàng)制度之間的銜接作用?？毓晒局贫ㄒ欢ǖ膬?nèi)部控制后，并不能完全防范融資帶來(lái)的

16、風(fēng)險(xiǎn)，它只能在其中起到一定的保護(hù)和降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。企業(yè)制定內(nèi)部控制制度并不能防范企業(yè)融資過(guò)程中的所有風(fēng)險(xiǎn)，只能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制起到合理保證的作用。內(nèi)部的控制，要綜合公司成本和利益之間的關(guān)系，搞好兩者之間的必然聯(lián)系，做到公司利益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化。通常講，控股公司內(nèi)部控制體系越嚴(yán)密、控制能力更強(qiáng)則帶給公司的效益最大。 </p><p>　　2、完善我控股公司融資的機(jī)制 </p><p>　　為了進(jìn)

17、一步完善我控股公司融資的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，就需要依靠政府部門(mén)提供必要性的幫助，采取一些有效避免融資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施，促進(jìn)控股公司的良好發(fā)展。政府的出臺(tái)政策，應(yīng)在一定程度上滿足其相應(yīng)供應(yīng)的要求，從控股公司的實(shí)際情況出發(fā)，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)措施。政府的主導(dǎo)控制應(yīng)建立在控股公司融資風(fēng)險(xiǎn)的控制基礎(chǔ)之上，并采取宏觀政策來(lái)控制融資的風(fēng)險(xiǎn)。采取足夠的通道進(jìn)行資金的多方位支持以及鼓勵(lì)作用?？毓晒緝?nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，在這里涉及到監(jiān)督的許多環(huán)節(jié)，更涉及

18、到控股公司的融資決策、融資的執(zhí)行情況和融資的償付問(wèn)題，因而是關(guān)乎公司成敗的一項(xiàng)融資機(jī)制。 </p><p>　　3、提高控股公司融資的執(zhí)行力度 </p><p>　　（1）普及全體職員在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制理念 </p><p>　　控股公司要加強(qiáng)各個(gè)職員的學(xué)習(xí)知識(shí)普及，要求大多數(shù)上級(jí)員工掌握基本的融資防范方式，并能夠利用和掌握一些緩解融資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)用工具和方法。 特別是期

19、貨合約風(fēng)險(xiǎn)、金融互換、保險(xiǎn)以及遠(yuǎn)期的合約風(fēng)險(xiǎn)?？毓晒揪鸵谌粘９ぷ髦袠?shù)立良好的風(fēng)險(xiǎn)觀念，有一定的預(yù)備風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，進(jìn)而提高自身高風(fēng)險(xiǎn)的觀念，以公司的整體利益為重。 </p><p>　　（2）建設(shè)一套健全融資風(fēng)險(xiǎn)的警惕機(jī)制 </p><p>　　控股公司的發(fā)展以及良好的運(yùn)行，并在風(fēng)險(xiǎn)將要出現(xiàn)之前做出迅速的反應(yīng)，這是公司進(jìn)行良好發(fā)展的前提，因此建立一套健全的融資預(yù)警機(jī)制是十分必要的。公司首先

20、要考慮的應(yīng)該是在將來(lái)所要償還債務(wù)的能力，要考慮到流動(dòng)比例以及已獲利息倍數(shù)等參考指標(biāo)。另一方面就是獲利能力，該指標(biāo)以銷(xiāo)售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和總資產(chǎn)報(bào)酬率等為主。 </p><p>　?。?）制定健全的內(nèi)部審核制度 </p><p>　　制定內(nèi)部審核機(jī)構(gòu)首先要做到的是確保內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性。所謂的獨(dú)立性是指審計(jì)與控股公司的其他職能進(jìn)行相區(qū)分指標(biāo)。獨(dú)立性的內(nèi)部機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)以后，就要避免其它職能對(duì)其的影響

21、，在公司內(nèi)部可以獨(dú)立實(shí)行并發(fā)揮對(duì)公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督作用。其次，就要深度重視企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的整個(gè)過(guò)程，確保內(nèi)部的審計(jì)對(duì)融資的控制做到萬(wàn)無(wú)一失，要考慮到融資的預(yù)算、資金的使用以及償債過(guò)程。 </p><p><b>　　四、結(jié)束語(yǔ) </b></p><p>　　在本文當(dāng)中，以行為金融的理論學(xué)說(shuō)，主要闡述了我控股公司在發(fā)展的同時(shí)遇到的一些問(wèn)題和解決辦法。根據(jù)不同的控股公司融資

22、行為情況進(jìn)行了合理的分析，針對(duì)不同的現(xiàn)象以及不同的風(fēng)險(xiǎn)程度有效考核，并且提出了一些可行性的建議，解決控股公司的融資問(wèn)題，避免沒(méi)有必要的風(fēng)險(xiǎn)，在控股公司的發(fā)展中具備很強(qiáng)的必要性。另外國(guó)家對(duì)其進(jìn)行合理的干預(yù)和輔助是為控股公司良好發(fā)展提供良好的契機(jī)。不斷開(kāi)發(fā)控股公司的融資渠道，不斷打造合理地控股公司融資手段，為控股公司常態(tài)發(fā)展提供更好的便捷條件，是解決控股公司融資風(fēng)險(xiǎn)以及擺脫融資困境的優(yōu)質(zhì)渠道，更是完善我控股公司融資走向成熟和成功的必經(jīng)之路。

23、控股公司在資金使用過(guò)程中加強(qiáng)監(jiān)管，防范操作風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)提前進(jìn)行預(yù)測(cè)做到融資風(fēng)險(xiǎn)最小化利益最大化的發(fā)展。將企業(yè)內(nèi)部控制進(jìn)一步完善，并結(jié)合政府對(duì)控股公司的干涉作用，使自身內(nèi)部融資控制與政府的控制相結(jié)合，里應(yīng)外合做到良好的連接作用，使融資的風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]施瑩華， 常蘇芬.電力企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控

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