1.《行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)》（2018年第3期）-中美貿(mào)易戰(zhàn)-中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司

1、<p><b>　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)</b></p><p>　　2018年第3期（總第115期）</p><p>　　中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司資信評(píng)估中心 2018年4月10日</p><p>　　中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入實(shí)質(zhì)較量，美國(guó)關(guān)稅列表對(duì)出口及公司承保影響分析</p><p><b>　　柴

2、雪巖</b></p><p>　　【摘要】4月以來(lái)，中美貿(mào)易戰(zhàn)的緊張形勢(shì)不斷升高。繼2日中國(guó)政府公布對(duì)美國(guó)鋼鋁關(guān)稅措施的反制措施后，美方提前公布了“301”調(diào)查的懲罰性關(guān)稅列表。本文利用出口產(chǎn)品代碼分析了美方“301”關(guān)稅列表的潛在影響，認(rèn)為該列表的針對(duì)性很強(qiáng)，但帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有限。對(duì)于后續(xù)形勢(shì)，我們認(rèn)為此次中美貿(mào)易緊張局勢(shì)最終談判解決的可能性依然較大，但可能經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)且曲折的過(guò)程，并最終取決于特朗普政

3、府的誠(chéng)意。</p><p>　　2018年4月2日，中國(guó)政府公布了針對(duì)美國(guó)“鋼鋁”關(guān)稅措施的反擊措施，宣布對(duì)進(jìn)口的部分農(nóng)產(chǎn)品和化工品等終止減讓，加征25%關(guān)稅。隨后，美方于北京時(shí)間4月3日晨提前公布了基于“301調(diào)查”的懲罰性關(guān)稅列表，中國(guó)政府也迅速做出反應(yīng)，公布了擬議的反制清單，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)較量階段。那么，美方公布的關(guān)稅列表究竟會(huì)對(duì)出口企業(yè)造成什么樣的影響？本文將根據(jù)現(xiàn)有的資料加以分析。</p&

4、gt;<p>　　一、美方公布的“301”關(guān)稅懲罰列表及對(duì)我出口影響分析</p><p>　　美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）公布的“301”對(duì)華懲罰性關(guān)稅列表中共列明1333條產(chǎn)品，均為8位HS代碼，范圍橫跨19個(gè)章節(jié)，從部分基礎(chǔ)性工業(yè)材料到航空航天和船舶這樣的高度集成化的工業(yè)品。但正如我們?cè)谏弦黄讹L(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)》中分析的那樣，該產(chǎn)品列表中基本沒(méi)有與美國(guó)消費(fèi)者直接相關(guān)的消費(fèi)品，甚至連部分商用的通信類產(chǎn)品

5、都沒(méi)有列入（整個(gè)HS8517類以及上一篇中提及的多數(shù)貿(mào)易赤字較大的電子類產(chǎn)品都被回避了），而且多數(shù)產(chǎn)品的替代產(chǎn)品/來(lái)源較多，可見(jiàn)美國(guó)方面也對(duì)大規(guī)模征收關(guān)稅帶來(lái)的潛在影響非常顧忌。</p><p>　　從中國(guó)的角度看，這是一份針對(duì)性很強(qiáng)的名單。84、85章中中國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備以及后續(xù)章節(jié)的鐵路設(shè)備、汽車零部件以及船舶海工制造產(chǎn)品，是受到關(guān)稅影響的“重災(zāi)區(qū)”；另一些中國(guó)正在著力發(fā)展的領(lǐng)域，如核技

6、術(shù)相關(guān)產(chǎn)品、中小型飛行器、衛(wèi)星、醫(yī)藥及光學(xué)測(cè)量設(shè)備等，也進(jìn)入了名單。不過(guò)，部分產(chǎn)品，如核材料、武器、航空器（除消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)）等產(chǎn)品其實(shí)對(duì)美出口很少或幾乎沒(méi)有。</p><p>　　為了更進(jìn)一步地了解這份列表對(duì)我國(guó)出口部門的影響，我們統(tǒng)計(jì)了2017年列表產(chǎn)品的出口金額?？紤]到中美雙方在8位HS碼的具體定義和統(tǒng)計(jì)口徑方面存在差異，我們分別統(tǒng)計(jì)了美方列表對(duì)應(yīng)的所有8位和6位HS代碼產(chǎn)品出口金額（如圖表1）。結(jié)果顯示，如

7、果僅按8位HS代碼統(tǒng)計(jì)，則受影響的出口總額（包括已經(jīng)被征稅的鋼鋁制品）總計(jì)達(dá)到119.12億美元；如果按6位HS代碼統(tǒng)計(jì)，則受影響的出口上限金額為824.52億美元。而根據(jù)清華大學(xué)馬弘教授4月8日發(fā)布的文章《數(shù)據(jù)透視貿(mào)易摩擦：美國(guó)301征稅清單對(duì)中國(guó)打擊有多大？》，在對(duì)美國(guó)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，2017年按美方統(tǒng)計(jì)的列表產(chǎn)品進(jìn)口總額為462億美元，接近美方聲稱的500億美元。</p><p>　　圖表 1根

8、據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)受影響的產(chǎn)品相關(guān)情況概覽</p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)，SinoRating；注：由于兩國(guó)統(tǒng)計(jì)口徑存在差異，按8位統(tǒng)計(jì)的出口額119.12億，而按6位統(tǒng)計(jì)的出口額824.52億，兩者分別構(gòu)成了受潛在影響的產(chǎn)品金額的下限和上限。</p><p>　　總體上看，這份名單的針對(duì)性很強(qiáng)，但又較為散亂，除鋼鋁產(chǎn)品外并未“趕盡殺絕”，仍留有一定的空間。另外，考慮到關(guān)稅措施正

9、式實(shí)施前，出口企業(yè)將有足夠時(shí)間調(diào)整出運(yùn)計(jì)劃或者根據(jù)形勢(shì)調(diào)整訂單安排，此項(xiàng)制裁措施實(shí)際帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)有限。</p><p>　　二、中美貿(mào)易關(guān)系后續(xù)形勢(shì)分析與預(yù)判</p><p>　　對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，我們?nèi)匀谎永m(xù)上一篇的主要觀點(diǎn)，即最終兩國(guó)政府經(jīng)過(guò)談判以較為理性的方式解決問(wèn)題的可能性較大。但進(jìn)一步分析，這一過(guò)程可能經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)且曲折的過(guò)程，并最終取決于特朗普政府的誠(chéng)意。</p>

10、<p>　　由于4月以來(lái)中美雙方先后公布大規(guī)模的關(guān)稅制裁與反制裁清單，甚至美國(guó)總統(tǒng)特朗普還在推特上威脅將對(duì)華關(guān)稅懲罰的規(guī)模增加1000億美元，目前雙方正處于一個(gè)較為緊張的階段。在這個(gè)階段，中美雙方的制裁與反制裁措施可能交替升級(jí)。雙方實(shí)際上是在為談判要價(jià)，同時(shí)比拼氣勢(shì)和底氣。從特朗普的行事風(fēng)格判斷，美方后續(xù)極可能進(jìn)一步出臺(tái)1000億美元的增稅方案，而中國(guó)已明確將進(jìn)行“大力度的反擊”，因此預(yù)計(jì)近期可能還將有一輪緊張升級(jí)的過(guò)程。&l

11、t;/p><p>　　另一方面，從短期目標(biāo)而言，我們認(rèn)為特朗普本人及美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)中的多數(shù)人目前還是要談判的。實(shí)際上，通過(guò)分析雙方清單的內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，雙方在本輪清單內(nèi)容上均給對(duì)方留了余地，外媒也一直傳言雙方官員正在進(jìn)行接觸。更重要的是，盡管對(duì)現(xiàn)有列表產(chǎn)品征稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較小，但考慮到中美貿(mào)易的緊密關(guān)系，如果列表進(jìn)一步擴(kuò)大到1500億美元就將給雙方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不確定性、并可能產(chǎn)生巨大的溢出效應(yīng)，全面貿(mào)易戰(zhàn)更是難以

12、想象。這種“確保相互摧毀”的平衡，是促使雙方坐到談判桌前來(lái)解決問(wèn)題的基礎(chǔ)。</p><p>　　然而，談判是否最終能夠取得積極成果，恐怕取決于特朗普政府挑起貿(mào)易戰(zhàn)的真正目標(biāo)。如上篇《風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)》所說(shuō)，此次貿(mào)易戰(zhàn)的背景是中美雙方戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)加劇。如果特朗普政府的最終目標(biāo)確實(shí)是迫使中國(guó)讓步、減少貿(mào)易逆差，那么談判可能最終取得成果；但如果特朗普政府挑起貿(mào)易戰(zhàn)的目標(biāo)是戰(zhàn)略性的，根本不愿意在談判中讓步、或者在談判中不斷反復(fù)，那么