determinants of commercial bank interest margins and profitabilitysome international evidence【外文翻譯】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文外文翻譯</b></p><p>　　外文題目：Determinants of commercial bank interest margins and profitability:some international evidence </p><p>　　

2、出 處： World Bank Economic Review(1999) 13 (2): 379-408. </p><p>　　作 者： Asli Demirguç-Kunt and Harry Huizinga </p><p><b>　　譯 文：</b>&

3、lt;/p><p>　　一些國際經(jīng)驗中得到的商業(yè)銀行息差和盈利能力的決定因素</p><p>　　作為金融中介機(jī)構(gòu)，銀行在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起著最關(guān)鍵的作用。最近的研究，如萊文調(diào)查已表明，金融中介的效率也會影響經(jīng)濟(jì)增長。重要的是，金融中介影響儲蓄的凈回報和投資的總回報。這兩種回報延伸可以反映銀行的息差，而銀行已經(jīng)把交易成本和稅收轉(zhuǎn)嫁給儲蓄者和投資者所承擔(dān)。這表明，銀行息差，可作為衡量整個銀行體系效率的

4、指標(biāo)。在本文中，我們研究銀行利息是如何影響稅收，金融制度結(jié)構(gòu)，金融規(guī)則(比如存款保險）。</p><p>　　關(guān)于利率傳導(dǎo)決定因素的綜合評述是由漢森和羅卡1986年所提出的。他們的這份報告既含蓄又明確的指出稅收在加息中所扮演的角色，進(jìn)而討論銀行費(fèi)用和收益的決定因素，比如通貨膨脹，規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及市場結(jié)構(gòu)。在利用29個國家從1975到1983年間的利率數(shù)據(jù)后，作者發(fā)現(xiàn)息差和通貨膨脹之間是呈正相關(guān)的。</p>

5、<p>　　最近，一些研究報告探討了國際數(shù)據(jù)的差異對不同國家銀行監(jiān)管的影響。在分析1985-1990年間13個經(jīng)合組織國家的利率后，巴特霍爾迪、博伊爾和斯通沃明確發(fā)現(xiàn)了存款保險比存款利率低25個基點(diǎn)的情況的存在。巴斯、諾利和賴斯使用來自19個發(fā)達(dá)國家1993年的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)影響強(qiáng)國的銀行股本回報率的因素，以及監(jiān)管當(dāng)局控制各種各樣的銀行和市場的特點(diǎn)，他們認(rèn)為銀行的權(quán)力、銀行密集程度和詳盡的存款保險等等的差異對銀行股本

6、回報率的影響并不明顯。</p><p>　　本文擴(kuò)展了現(xiàn)有文獻(xiàn)的幾個方面。首先，利用80個發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在1988-1995年間的國家級銀行數(shù)據(jù)，來統(tǒng)計分析、匯總銀行息差及盈利能力等等信息。其次，利用回歸分析來探討影響銀行利差和盈利的基本因素。實際的工作使我們能夠推斷出稅收和監(jiān)管到底在多大程度上影響到了銀行客戶或者是銀行自身。</p><p>　　在許多國家的眾多銀行，這項研究以其獨(dú)

7、特的方法覆蓋了息差及盈利的決定因素。這些因素包括銀行的特點(diǎn)（如自身規(guī)模，財務(wù)杠桿，業(yè)務(wù)類型，外資持股比例）、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、稅收政策、一整套金融結(jié)構(gòu)以及法律制度及指標(biāo)。其中，所有權(quán)變量，稅收的變量，金融結(jié)構(gòu)的一些變量以及法律制度及指標(biāo)在之前所有的這一領(lǐng)域研究中都沒有出現(xiàn)過。要檢驗這些因素是否導(dǎo)致了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的銀行具有不同效率的，我們進(jìn)一步參照一國的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值這一變量進(jìn)行討論。</p><p>　　同

8、時，某一銀行的國際所有權(quán)也會對銀行息差及盈利能力產(chǎn)生重大影響，特別是對于想在發(fā)展中國家，實現(xiàn)比在自身國家更高和更高的盈利能力的外資銀行。這一發(fā)現(xiàn)反映出外資銀行在發(fā)展中國家擁有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，足以克服任何信息不對稱的缺點(diǎn)，然而這些在發(fā)達(dá)國家就顯得微不足道了。</p><p>　　宏觀經(jīng)濟(jì)因素也解釋了息差的變化。我們發(fā)現(xiàn)通貨膨脹往往伴隨著商業(yè)銀行更容易實現(xiàn)高利潤和更高的盈利能力。一般來說，通貨膨脹需要較高的成本和更多

9、次數(shù)的交易，而且通常需要更廣泛的分行網(wǎng)絡(luò)，而這就會給銀行帶來更多的浮動收入。通貨膨脹與銀行盈利正相關(guān)的關(guān)系意味著銀行收入的增長幅度比銀行成本的增長幅度要大一些。此外，特別是在發(fā)展中國家，較高的實際利率與較高的息差及盈利能力，這可能反映了在發(fā)展中國家活期存款支付率要低于市場的利率。</p><p>　　銀行的經(jīng)營業(yè)務(wù)或隱或明的受到稅收的影響。隱性稅收包括存款儲備金和必要流動性要求，其所獲得的報酬是低于市場利率的。我

10、們發(fā)現(xiàn)存款儲備金的減少，特別是在發(fā)展中國家，商業(yè)銀行的息差和利潤報酬率變低，是因為其持有存款儲備金的機(jī)會成本往往較高。而顯性稅收可以轉(zhuǎn)化為更高的凈息差和提高銀行的盈利能力。事實上，回歸系數(shù)分析表明，公司稅完全轉(zhuǎn)嫁到銀行客戶身上，而不再簡單地只是銀行的租金稅。這一結(jié)果與平常的觀念是一致的，即銀行股投資者通常需要獲得一個稅前凈收益，而這與這家公司的公司稅的多寡是無關(guān)的。</p><p>　　一個明確的存款保險制度往往

11、伴隨著較低的息差，而這對銀行盈利能力的影響也是負(fù)面的，盡管它并不明顯。但這一結(jié)果可能充分反映了在實際設(shè)計和實施存款保險制度中應(yīng)更多地考慮銀行的利益。</p><p>　　關(guān)于金融結(jié)構(gòu)，商業(yè)銀行在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中具有更強(qiáng)的競爭力，他們的資產(chǎn)及收益也占了國內(nèi)生產(chǎn)總值的大部分，但其利潤率卻較低。一個商業(yè)銀行的集中程度往往與其自身的盈利能力呈正相關(guān)，并且規(guī)模較大的銀行也擁有更高的利潤率。一個股票市值占GDP比重更大的銀行

12、也更容易增加自己的利潤，這反映了債務(wù)融資與股權(quán)融資的互補(bǔ)性，從另一個角度來說，一個相對發(fā)達(dá)的股票市場可以與銀行融資相媲美。</p><p>　　世界各地銀行系統(tǒng)的規(guī)模及運(yùn)作有著很大的不同。而跨國商業(yè)銀行必須處理好不同的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不同的顯性和隱性的稅收政策，存款保險制度，金融市場條件以及法律和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)體制。通過調(diào)查綜合性跨國銀行的數(shù)據(jù)，分析了這些銀行的特點(diǎn)和整體銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境是如何影響銀行的運(yùn)作，而這一切都能

13、在息差和銀行盈利能力上反映出來。</p><p>　　作者對利率風(fēng)險的控制技術(shù)進(jìn)行了歸納，利率波動風(fēng)險的控制主要可以從兩方面進(jìn)行:一是通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)項目來進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)控制，其次可以利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值從而達(dá)到控制利率波動風(fēng)險的目的。</p><p>　　在本文中，我們證實了早期的一些研究成果，例如，資本總額和利潤之間呈正相關(guān)，而存款準(zhǔn)備金和盈利能力之間是呈負(fù)相關(guān)

14、關(guān)系的。其他重要的決定因素，比如銀行利潤和盈利能力，所有權(quán)，企業(yè)稅，金融結(jié)構(gòu)及法律制度，這些都是之前文獻(xiàn)沒有涉及的影響因素。</p><p>　　本文還認(rèn)為，外國所有權(quán)的銀行往往有高息差和更強(qiáng)的盈利能力，尤其是當(dāng)他們在發(fā)展中國家經(jīng)營的時候。同樣，一些制度性因素，如債權(quán)、法律、經(jīng)濟(jì)秩序、金融結(jié)構(gòu)的差異，在發(fā)展中國家對息差也具備一定的影響。這些結(jié)果可能反映出銀行在發(fā)展中國家市場的相對封閉性，早期的經(jīng)驗表明，一個脆弱的

15、體制環(huán)境會使銀行危機(jī)發(fā)生的可能性大大增加，這一切表明，銀行應(yīng)努力提高潛在的收益。</p><p>　　存款儲備金在發(fā)展中國家對毛利率和盈利能力的影響比在發(fā)達(dá)國家更為明顯。這一種結(jié)果也僅僅反映了持有存款儲備金的機(jī)會成本比通貨膨脹率要低。</p><p>　　銀行的企業(yè)所得稅似乎完全可以轉(zhuǎn)嫁到銀行客戶身上，這在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家是一樣的。這一調(diào)查結(jié)果也證實了以往的觀念，就是銀行股投資者要求獲

16、得公司稅前收益，這與公司申報的公司稅收水平無關(guān)。這也說明，企業(yè)所得稅可能會扭曲對銀行的潛在投資、儲蓄決策，并可能對經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)面影響。因此，銀行在利率大幅波動的情況下，不能僅僅從自身利益出發(fā)，應(yīng)慎重的將所得稅轉(zhuǎn)嫁到客戶身上。</p><p>　　另一方面，我們發(fā)現(xiàn)提高官方儲備會壓縮銀行的利潤。初步證據(jù)表明，存款準(zhǔn)備金比起企業(yè)所得稅來說，是控制銀行利潤的一個很好的工具。請注意，在許多國家都隱含有儲備稅，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超

17、過了企業(yè)所得稅的變量。因此，銀行業(yè)的投資和活動的水平，不太可能適應(yīng)每一種隱含儲備稅的變化。</p><p>　　世界各國境內(nèi)都有著來自不同國家的外資商業(yè)銀行。一個有趣的問題是，如何利用外資銀行的進(jìn)入來促進(jìn)國內(nèi)銀行業(yè)整體的營運(yùn)發(fā)展。從原則上說，在利率波動的大背景下，外資商業(yè)銀行的進(jìn)入可能會影響國內(nèi)銀行業(yè)定價，并迫使他們降低經(jīng)營成本，保持競爭力。這些影響都是能反映一國銀行業(yè)在利率市場化下，應(yīng)對外資銀行沖擊的能力。&l