券商稱“市場底”已不遠

1、<p>　　券商稱“市場底”已不遠</p><p>　　隨著管理層對于清理配資等動作殺傷力度的認識，市場的恐慌情緒有望慢慢緩解。“市場底”應(yīng)該離這個“政策底”不太遠，震蕩還將持續(xù)一段時日 </p><p>　　上周（6月29日～7月3日），在市場面臨再次探底之際，管理層再次祭出救市大旗，周三晚間監(jiān)管層連發(fā)三大招釋放利好：降A(chǔ)股手續(xù)費，兩融監(jiān)管放松，開拓券商融資渠道。盡管如此，周四

2、市場卻不領(lǐng)情的向下跳水殺跌，盤中再次動用國家隊進場護盤，甚至直接把中信銀行拉到漲?！缓蟛⒙?，大盤還是暴跌3.48%，繼續(xù)悲慘的千股跌停。周五全線飄綠，無上漲板塊，1000多只個股跌停。滬指3周來累計跌幅近29%，由5166.35點跌至7月3日收盤3686.92點。 </p><p>　　對此，股評家占豪在博客中表示，就大勢而言，雖然現(xiàn)在行情極端，但這波牛市的邏輯是改革牛市，是中國大國戰(zhàn)略布局的一部分，雖然短期

3、內(nèi)出現(xiàn)了極端走勢，但我個人仍然認為中國股市未來仍然是牛市。相關(guān)戰(zhàn)略目標還沒實現(xiàn)，牛市怎么可能結(jié)束？這種短期內(nèi)市場信心喪失給市場心理帶來的沖擊的確很大，但作為一個投資者，明明知道調(diào)整兩三成差不多已經(jīng)接近中期底部，甚至政策底已經(jīng)出來了，那么市場底部應(yīng)該就不遠了。 </p><p>　　方正證券、國海證券、渤海證券、齊魯證券等券商表示，市場反彈持續(xù)，但勿把反彈當(dāng)再次反轉(zhuǎn)。市場下跌過快，投資者倉位和凈值波動極大，情緒不穩(wěn)

4、定，新開戶下降、融資余額減少、基金贖回較多都表明風(fēng)險偏好下降，市場需要震蕩，足夠久的時間才能修復(fù)市場的情緒。A股市場是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要參照作用，管理層對A股市場的呵護之意應(yīng)不會改變，在此背景下，牛市仍將延續(xù)。 </p><p>　　總之，隨著管理層對于清理配資等動作殺傷力度的認識，市場的恐慌情緒有望慢慢緩解?！笆袌龅住睉?yīng)該離這個政策底不太遠，震蕩還將持續(xù)一段時日。■ </p><p><

5、;b>　　券商看盤 </b></p><p><b>　　方正證券： </b></p><p>　　市場反彈能持續(xù)擇股重于擇勢 </p><p>　　方正證券表示，市場反彈持續(xù)，但勿把反彈當(dāng)再次反轉(zhuǎn)。貨幣政策與市場政策連續(xù)出擊，牛市格局不變，加之利空出盡，市場底已現(xiàn);但由于部分場外融資盤遭平倉，加之短期市場對未來還心有余悸，短

6、期市場流入資金將有限，行情將以結(jié)構(gòu)性為主，擇股重于擇勢。 </p><p>　　市場本輪調(diào)整是一次中期調(diào)整，管理層救市只是為了避免市場陷入流動性危機，但管理層并不希望看到市場再次出現(xiàn)“杠桿牛”。預(yù)計反彈過后市場還會延續(xù)中期調(diào)整，只是杠桿解除之后二次探底的殺傷力將會比第一波殺跌要弱。 </p><p><b>　　國海證券： </b></p><p&

7、gt;　　足夠久時間才能修復(fù)投資者信心 </p><p>　　國海證券表示，由于市場下跌過快，投資者倉位和凈值波動極大，情緒不穩(wěn)定，新開戶下降、融資余額減少、基金贖回較多都表明風(fēng)險偏好下降，市場需要震蕩，足夠久的時間才能修復(fù)市場的情緒。在政府救市和風(fēng)險偏好下降的疊加下，選股難度加大，配置方向上以低估值、業(yè)績穩(wěn)定的板塊為主。 </p><p>　　按照美國1987年股災(zāi)的經(jīng)驗，市場下跌到后期

8、，市場情緒占主導(dǎo)，必須政策救市才能止住。監(jiān)管層正在認識到多殺多的風(fēng)險極大，如果不及時制止，不僅會破壞股市對實體經(jīng)濟的支持，還會通過財富效應(yīng)減少居民消費和企業(yè)投資意愿，1929年美國股市崩盤，政府救市不及時，引起了長期的經(jīng)濟大蕭條。1987年美國股災(zāi)對經(jīng)濟也有負面影響，但由于救市及時，影響很快修復(fù)。監(jiān)管層對股市中多殺多導(dǎo)致的風(fēng)險是有充分認識的，所以政策底線已經(jīng)明晰。目前政策正在陸續(xù)出臺，預(yù)計后續(xù)還會有更多政策，股市已經(jīng)探明底部。 <

9、/p><p><b>　　渤海證券： </b></p><p>　　管理層的呵護 牛市仍將延續(xù) </p><p>　　渤海證券表示，下半年資金與股票供給更趨均衡，市場的多空博弈也將更為激烈，指數(shù)將出現(xiàn)寬幅震蕩行情，但考慮到A股市場對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要參照作用，管理層對A股市場的呵護之意應(yīng)不會改變，在此背景下，A股的牛市仍將延續(xù)，滬指的中樞將較目前有所上

10、移，并可能推進至5000點上方。 </p><p>　　經(jīng)歷了這輪調(diào)整，投資者對于此前熱炒的概念和題材會進行再度審視，部分單純講故事的股票會面臨洗牌過程，而真正具有價值或改革真正利好的標的將獲得追捧。在此背景下，建議投資者與A股的利益相關(guān)群體相捆綁，圍繞兩大主線進行布局：一是與國家利益相捆綁。重點關(guān)注中央和地方的國企改革推進和十三五規(guī)劃的編制進程，此外關(guān)注閱兵和周邊區(qū)域風(fēng)險增加一下軍工板塊的表現(xiàn)機會。二是與上市公

11、司的利益相捆綁。關(guān)注部分超調(diào)的定增與員工持股計劃標的的買入機會。部分個股，已經(jīng)由于6月末的這次回調(diào)，而出現(xiàn)二級市場價格低于定增價，或低于員工持股價格的情況。偏離度越高，未來股東和管理層釋放利好推升股價的動力就越大，投資的安全性也就越高，建議重點把握。 </p><p><b>　　齊魯證券： </b></p><p>　　市場短期4000點底部震蕩反彈 </p&

12、gt;<p>　　齊魯證券表示，在多部委強力救市組合拳的影響下，當(dāng)日“絕地反擊”的行情演繹，“市場底”目前也已顯現(xiàn)，市場短期將沿4000點的底部中樞開始震蕩反彈。在前期恐慌性殺跌過后，低估值藍籌、業(yè)績增速確定的二線藍籌與優(yōu)質(zhì)成長個股均迎來配置良機。 </p><p>　　建議按五條線索，自下而上精選個股：首先是受益于國企改革的標的，尤其是業(yè)績優(yōu)秀的中小市值央企與地方性國企藍籌，這類具有混改動力與經(jīng)濟

13、持續(xù)改善的發(fā)展空間;第二，是創(chuàng)新驅(qū)動受益行業(yè)諸如工業(yè)4.0為主的政策扶持的高端制造業(yè)等;第三，是成長板塊里具有較強成長能力的小精尖個股;此外市場投資熱情也會逐漸向十三五規(guī)劃政策熱點轉(zhuǎn)移;第四，把握“跌出來的機會”，積極關(guān)注目前股價低于大股東定增價和員工持股價的個股;第五，把握“買了安心類”，積極關(guān)注去年7月“牛市”至今個股股價漲幅明顯小于大盤漲幅的“滯漲股”，關(guān)注低估值、流動性好的藍籌以及業(yè)績增速穩(wěn)健的二線藍籌?！?lt;/p>