我國商業(yè)銀行對貨幣政策傳導(dǎo)的作用研究.pdf

1、一國貨幣政策的有效性關(guān)鍵取決于貨幣政策傳導(dǎo)機制是否順暢。因此，有關(guān)貨幣政策傳導(dǎo)機制的研究始終是一個熱點問題。在以間接融資為主的金融體制下，商業(yè)銀行在貨幣政策傳導(dǎo)機制中扮演著至關(guān)重要的角色，尤其我國的金融體系是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)型的金融體系，可以說貨幣政策的傳導(dǎo)效果主要取決于商業(yè)銀行對中央銀行貨幣政策意圖是否反映及時、靈敏。 1998年中央銀行取消了對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模管理，貨幣政策調(diào)控由直接調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接調(diào)控，商業(yè)銀行對貨幣政策傳

2、導(dǎo)的作用開始逐漸發(fā)生變化。通過對比分析1998年前后商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，筆者發(fā)現(xiàn)，1998年之前由于受中央銀行信貸規(guī)模管理的控制，商業(yè)銀行行為基本符合中央銀行的貨幣政策意圖；1998年以后，隨著商業(yè)銀行貸款獨立決策權(quán)的加強，商業(yè)銀行行為開始與中央銀行的貨幣政策意圖漸行漸遠(yuǎn)。通過運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及格蘭杰因果檢驗等實證檢驗發(fā)現(xiàn)：長期而言，商業(yè)銀行信貸余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的關(guān)系是協(xié)整的，1998年以后商業(yè)銀行對GDP的影響減弱

3、了；1998年以前商業(yè)銀行貸款是貨幣供給M2和國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的格蘭杰原因，1998年之后貸款不再是引起M2變動的格蘭杰原因。導(dǎo)致這一變化的主要原因是宏觀經(jīng)濟、金融環(huán)境的變遷、中央銀行職能的變化以及商業(yè)銀行自身經(jīng)營理念的改變。最后，針對這些原因提出了改善商業(yè)銀行傳導(dǎo)貨幣政策的現(xiàn)狀，提高其傳導(dǎo)效率的政策建議。 本文的研究目的在于通過研究商業(yè)銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)的作用狀況及其影響因素，能有助于解決我國貨幣政策傳導(dǎo)不暢的問題，為進(jìn)