FDI和東道國對外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長以及資本外逃的關(guān)系：基于對中國的實(shí)證分析.pdf

1、1990年代以來，F(xiàn)DI研究的一個(gè)重點(diǎn)是考察FDI對東道國產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。國外研究發(fā)現(xiàn)FDI流入同時(shí)具有正效應(yīng)和負(fù)效應(yīng)。本論文的目的是在以往研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考察FDI流入對中國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效應(yīng)。這對于加深我們對FDI流入效應(yīng)的理解，具有重要的研究意義和政策意義。 1．論文的主要內(nèi)容和研究方法 本論文的實(shí)證研究受到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、研究基礎(chǔ)和論文篇幅的局限，不能對FDI流入的所有效應(yīng)展開研究，故本論文把研究重點(diǎn)放在考察FDI

2、流入和以下3個(gè)宏觀變量的關(guān)系上：對外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長和資本外逃。 FDI流入和中國對外貿(mào)易的關(guān)系。本論文把對該問題的研究分為兩個(gè)方面，分別研究(1)FDI流入對中國對外貿(mào)易額的影響，和(2)FDI流入對中國出口商品結(jié)構(gòu)的影響。在以往研究的基礎(chǔ)上，本論文構(gòu)建了一些新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，試圖從實(shí)證的角度考察FDI流入對中國對外貿(mào)易的“量”和“質(zhì)”的影響。(1)為了研究FDI流入對進(jìn)口額和出口額的影響，同時(shí)避免以往研究中存在的在沒有理論模

3、型情況下構(gòu)建單方程實(shí)證模型引起解釋變量的內(nèi)生性問題、使用年度數(shù)據(jù)引起的樣本容量過小等問題，本論文用VAR方法構(gòu)建了一個(gè)簡單的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)模型，刻畫FDI流入和對外貿(mào)易額的動(dòng)態(tài)關(guān)系。用大容量的中國宏觀月度數(shù)據(jù)作為樣本對該模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)、脈沖響應(yīng)函數(shù)估計(jì)和方差分解，據(jù)此考察FDI流入對出口額和進(jìn)口額的動(dòng)態(tài)影響過程和影響的貢獻(xiàn)程度。(2)為了研究FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的影響，同時(shí)避免多重共線性問題，本論文構(gòu)建了一個(gè)單方程實(shí)證模型以及一個(gè)VAR

4、模型，分別刻畫FDI流入和出口商品結(jié)構(gòu)的長期靜態(tài)關(guān)系和短期動(dòng)態(tài)關(guān)系。用大容量的中國宏觀月度數(shù)據(jù)作為樣本分別對這兩個(gè)模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，并對VAR模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)估計(jì)和方差分解，據(jù)此考察FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的影響大小。FDI流入和中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。本論文把對該問題的研究分為兩個(gè)方面，分別研究(1)FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的中長期影響，和(2)FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的短期影響。在以往研究的基礎(chǔ)上，本論文構(gòu)建了一些新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，試圖從

5、實(shí)證的角度考察FDI流入對中國經(jīng)濟(jì)增長的中長期影響和短期影響。(1)為了研究FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的中長期影響以及FDI流入的具體效應(yīng)，本論文在Cobb—Douglas生產(chǎn)函數(shù)中分別考慮納入FDI的要素效應(yīng)和溢出效應(yīng)，并重新給出了溢出效應(yīng)的估算公式，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建了一些單方程協(xié)整模型和ECM，分別刻畫FDI流入和經(jīng)濟(jì)增長的長期靜態(tài)關(guān)系和中期動(dòng)態(tài)關(guān)系。用中國宏觀年度數(shù)據(jù)作為樣本對模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，據(jù)此考察FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的中長期影響大小

6、。(2)為了研究FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的短期動(dòng)態(tài)影響，同時(shí)避免以往研究中出現(xiàn)的在沒有理論模型情況下構(gòu)建單方程實(shí)證模型引起的解釋變量內(nèi)生性問題、使用年度數(shù)據(jù)引起的樣本容量過小等問題，本論文構(gòu)建了一個(gè)無協(xié)整約束的一階差分VAR模型，以FDI、出口和經(jīng)濟(jì)增長作為該VAR模型的內(nèi)生變量，刻畫FDI流入和經(jīng)濟(jì)增長的短期動(dòng)態(tài)關(guān)系。用大容量的中國宏觀季度數(shù)據(jù)作為樣本對該模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)、脈沖響應(yīng)函數(shù)估計(jì)和方差分解，據(jù)此考察FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的短期影響

7、大小。FDI流入和中國資本外逃的關(guān)系。在以往研究的基礎(chǔ)上，本論文構(gòu)建了兩個(gè)新的理論模型和一些新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，試圖從(1)微觀理論的角度和(2)宏觀實(shí)證的角度分別研究FDI流入和資本外逃之間的微觀關(guān)系和宏觀關(guān)系。(1)為解決以往實(shí)證研究中出現(xiàn)的在構(gòu)建單方程實(shí)證模型時(shí)缺乏理論基礎(chǔ)的問題，本論文構(gòu)建一個(gè)微觀博弈分析框架，并在該框架下從理性和有限理性兩個(gè)角度出發(fā)分別構(gòu)建兩個(gè)長期博弈模型，刻畫在資本管制和對內(nèi)外資優(yōu)惠的條件下，涉外企業(yè)和資金監(jiān)

8、管部門的行為。通過求解模型的長期均衡，得到這兩個(gè)行為主體經(jīng)過相互博弈后各自的行為特征。據(jù)此考察企業(yè)通過FDI和出口等方式參與資本外逃的動(dòng)機(jī)和可能性，以及FDI流入、出口和資本外逃之間的微觀聯(lián)系。(2)為了得到FDI流入和資本外逃聯(lián)系的宏觀證據(jù)，在以往實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，本論文用協(xié)整方法和ECM方法構(gòu)建了一些單方程模型，用中國宏觀年度數(shù)據(jù)作為樣本估計(jì)模型的參數(shù)。以此為基礎(chǔ)，考察FDI流入、出口和資本外逃這3者之間的長期靜態(tài)關(guān)系和中期動(dòng)態(tài)關(guān)系

9、。 2．論文的主要觀點(diǎn)和主要貢獻(xiàn) 本論文研究的主要貢獻(xiàn)在于能夠使我們加深理解FDI流入帶來的3個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：(1)加強(qiáng)了對一些以往研究觀點(diǎn)的證據(jù)支持，或者澄清了一些以往研究觀點(diǎn)存在的爭議：(2)拓展了一些觀點(diǎn)的內(nèi)容。此外，本論文研究和以往的研究相比，在研究方法上也有一些貢獻(xiàn)：(1)采用新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)建模方法；(2)采用新的數(shù)據(jù)；(3)構(gòu)建新的理論模型作為實(shí)汪分析的基礎(chǔ)；(4)給出了新的估算公式。 本論文對FDI

10、流入和中國對外貿(mào)易關(guān)系的研究，主要有6點(diǎn)貢獻(xiàn)。(1)澄清了以往研究關(guān)于FDI流入對進(jìn)口額的效應(yīng)的爭議。以往研究中對FDI流入和出口額的關(guān)系具有比較一致的看法，對FDI流入和進(jìn)口額的關(guān)系存在爭議：一種觀點(diǎn)認(rèn)為FDI流入對進(jìn)口額起促進(jìn)作用，另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為FDI流入對進(jìn)口額起減少作用。本論文的研究結(jié)論支持前者的觀點(diǎn)，因而FDI流入對出口額和進(jìn)口額都具有促進(jìn)作用。(2)澄清了以往研究中關(guān)于FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的效應(yīng)的爭議：一種觀點(diǎn)認(rèn)為FD

11、I流入促進(jìn)了出口商品結(jié)構(gòu)的改善，另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的改善沒有明顯的作用。本論文的研究結(jié)論支持前者的觀點(diǎn)，因而FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的改善有顯著的促進(jìn)作用。(3)發(fā)現(xiàn)FDI流入在短期內(nèi)對進(jìn)出口的影響并不明顯，對進(jìn)出口的影響主要體現(xiàn)在長期性上：FDI流入在短期內(nèi)對進(jìn)口額和出口額的影響并不明顯，但是在長期對進(jìn)口額和出口額的促進(jìn)作用會(huì)越來越明顯；FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的改善作用，會(huì)隨時(shí)間的增加愈加明顯。(4)發(fā)現(xiàn)FDI

12、流入對中國的出口額或進(jìn)口額的促進(jìn)作用遠(yuǎn)大于出口額或進(jìn)口額對FDI流入的促進(jìn)作用。(5)采用新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)建模方法。以往實(shí)證研究在沒有理論模型的情況下，構(gòu)建包含F(xiàn)DI、出口額和進(jìn)口額作為變量的單方程回歸模型，會(huì)導(dǎo)致解釋變量可能具有內(nèi)生性的問題。本論文用VAR方法構(gòu)建系統(tǒng)模型，避免了該問題的出現(xiàn)。(6)采用新的數(shù)據(jù)。以往實(shí)證研究中通常用容量較小的年度數(shù)據(jù)作為樣本估計(jì)模型的參數(shù)，本論文用容量更大的月度數(shù)據(jù)作為樣本估計(jì)模型的參數(shù)，使參數(shù)估計(jì)的結(jié)

13、果具有更高的可信度。 本論文對FDI流入和中國經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究，主要有6點(diǎn)貢獻(xiàn)。(1)發(fā)現(xiàn)FDI流入和出口在短期內(nèi)對GDP增長具有拉動(dòng)作用，對第二、第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出具有一定的拉動(dòng)作用，但是對第一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出卻沒有拉動(dòng)作用。(2)發(fā)現(xiàn)相比出口的拉動(dòng)作用而言，F(xiàn)DI流入對GDP增長、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增長的拉動(dòng)作用更大。(3)發(fā)現(xiàn)FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長的長期拉動(dòng)作用主要體現(xiàn)在溢出效應(yīng)上，對第一產(chǎn)業(yè)的長期拉動(dòng)作用主要體現(xiàn)在要素效應(yīng)上，

14、對第二、第三產(chǎn)業(yè)的中長期拉動(dòng)作用主要體現(xiàn)在溢出效應(yīng)上。這支持了某些以往零星研究的結(jié)論，削弱了另一些以往零星研究的結(jié)論。(4)給出了FDI溢出效應(yīng)新的估算公式。(5)采用新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)建模方法。以往的實(shí)證研究在沒有理論模型的情況下，構(gòu)建包含F(xiàn)DI、出口額和經(jīng)濟(jì)增長作為變量的單方程回歸模型，會(huì)導(dǎo)致解釋變量可能具有內(nèi)生性的問題。本論文用VAR方法構(gòu)建系統(tǒng)模型，避免了該問題的出現(xiàn)。(6)采用新的數(shù)據(jù)。以往的實(shí)證研究通常用容量較小的年度數(shù)據(jù)作為樣

15、本估計(jì)模型的參數(shù)，本論文用容量更大的季度數(shù)據(jù)作為樣本估計(jì)模型的參數(shù)，使參數(shù)估計(jì)的結(jié)果具有更高的可信度。 本論文對FDI流入和中國資本外逃關(guān)系的研究，主要有3點(diǎn)貢獻(xiàn)。(1)支持了以往研究結(jié)論，即FDI流入和資本外逃存在顯著為正的回歸關(guān)系，資本外逃是由于內(nèi)外資的差別待遇和金融因素引起的。(2)發(fā)現(xiàn)出口把資本外逃和FDI流入間接聯(lián)系在了一起，找到了FDI流入、出口和資本外逃之間存在相互聯(lián)系的證據(jù)：FDI↑→出口↑→資本外逃↑→FDI↑