中國能源對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究——以石油資源為例.pdf

1、能源是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展所必須的最基本的生產(chǎn)要素，是國家安全的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著社會(huì)分工的不斷深入和社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置的國際化，各國經(jīng)濟(jì)增長所消耗的能源資源也日益增加，在工業(yè)化進(jìn)程中對(duì)能源資源的依賴不斷加強(qiáng)。在20世紀(jì)的100年時(shí)間里，世界能源的消耗量增加了近9倍。IEA《2002年世界能源展望》報(bào)告資料表明，近30年內(nèi)世界能源需求量將增長三分之二，一次能源需求預(yù)計(jì)年均增長1.7％，約合153億噸油當(dāng)量。美國學(xué)者杰瑞米·里夫金認(rèn)為，為了滿足日益增

2、加的能源需求，2000-2040年世界能源消耗量將翻一番，到2070年要翻兩番，2100年要翻三番。面對(duì)全球嚴(yán)峻的能源形勢(shì)，能源問題上升到了戰(zhàn)略高度。 在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，能源領(lǐng)域的投資對(duì)各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面都產(chǎn)生了重要的影響。能源資源對(duì)外直接投資歷程表明，發(fā)達(dá)國家在實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的過程中，多是走資源獲取型對(duì)外直接投資道路，其中石油資源扮演了極為重要的角色。從現(xiàn)階段能源的供給和需求來看，以煤炭、石油和天然氣為主的能源資

3、源雖然在未來一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)過度緊缺，但是從世界能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)可以看出，在絕大多數(shù)國家的能源消費(fèi)中，石油資源已占主導(dǎo)地位，石油對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著極為重要的作用。由于資源稟賦的不同以及對(duì)能源的巨大需求，各國很難依靠自身資源來支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須通過國際市場(chǎng)獲得能源資源。以美國、日本為代表的發(fā)達(dá)國家在國內(nèi)能源需求不斷增加的情況下，紛紛制定了以石油為主要內(nèi)容的能源安全國際戰(zhàn)略，多方開辟供應(yīng)渠道，積極參與國際油氣資源開發(fā)。

4、 中國的能源形勢(shì)十分嚴(yán)峻。一方面，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，能源生產(chǎn)已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟(jì)增長帶來的巨大的能源需求。另一方面，中國不合理的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)使石油消費(fèi)猛增，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)石油資源的信賴性很強(qiáng)。在國內(nèi)石油生產(chǎn)約束和消費(fèi)增加的情況下，必然產(chǎn)生能源安全問題。因此，中國石油企業(yè)大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，走資源獲取型對(duì)外直接投資道路是解決中國石油安全問題的有效途徑。 本文把資本資產(chǎn)定價(jià)理論用于中國石油業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)域選擇，認(rèn)為中國石油企業(yè)應(yīng)該在

5、全球產(chǎn)油區(qū)域內(nèi)廣泛進(jìn)行投資，以獲取更多的石汕資源。在中國石油公司對(duì)外直接投資的進(jìn)入方式的選擇中，由于中東、非洲、拉美等世界主要石油生產(chǎn)國的優(yōu)質(zhì)石油資源已被跨國公司瓜分殆盡，中國石油公司的勘探開發(fā)空間越來越小。因此，跨國并購成為對(duì)外直接投資的主要方式。在跨國并購模型中主要研究對(duì)上游、中游和下游石油公司的并購，在此基礎(chǔ)上，本文還利用技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)和投資學(xué)中的知識(shí)，對(duì)中國石油對(duì)外直接投資進(jìn)行決策分析。 雖然中國石油公司走出國門的時(shí)間很短，