不同時(shí)段的中國(guó)匯率制度問(wèn)題研究——一個(gè)博弈論視角的嘗試.pdf

1、自2002年以來(lái)，人民幣面臨著巨大的外部升值壓力?！叭嗣駧派怠薄ⅰ皡R率制度選擇”等成為熱門詞語(yǔ)。有關(guān)人民幣是否應(yīng)該升值，目前人民幣匯率制度是否合理，應(yīng)該如何進(jìn)行人民幣匯率制度的轉(zhuǎn)變，以及隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)應(yīng)該如何選擇不同的匯率制度等等各種研究層出不窮。 我們應(yīng)該從什么角度來(lái)全面整體地把握這么多紛繁復(fù)雜的有關(guān)人民幣匯率的各種問(wèn)題呢?本文選擇了基于不同時(shí)期階段的方法，即把這么多有關(guān)人民幣匯率的各種問(wèn)題歸結(jié)為大致三個(gè)時(shí)間階

2、段的問(wèn)題：(1)近期時(shí)期內(nèi)在外部壓力很大以及升值預(yù)期非常強(qiáng)烈的情況，進(jìn)行大的匯率制度變革將影響人民幣的穩(wěn)定性，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不利。因此，近期的主要目標(biāo)是要穩(wěn)定人民幣匯率，尤其是對(duì)國(guó)際游資的沖擊要充分保持警惕，保持匯率的基本穩(wěn)定。(2)對(duì)于中期來(lái)說(shuō)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，我國(guó)綜合國(guó)力的不斷提升，目前相對(duì)比較僵硬的匯率制度將越來(lái)越不適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此我國(guó)應(yīng)該主動(dòng)地進(jìn)行人民幣匯率制度的改革，以適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。(3)從長(zhǎng)

3、期來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、科技、軍事全面發(fā)展到相當(dāng)程度，綜合國(guó)力進(jìn)一步提升，我國(guó)的匯率制度顯然也要作出相應(yīng)的變化以適應(yīng)變化的形勢(shì)，我們理應(yīng)尋求更合理的匯率制度以擺脫目前不公平的國(guó)際匯率體系，未來(lái)的人民幣應(yīng)當(dāng)占據(jù)同我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相稱的國(guó)際地位，成為國(guó)際貨幣多元化格局中的一極，能夠分享到與我們承擔(dān)的義務(wù)相稱的國(guó)際利益。 博弈論是研究各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的犀利工具，只要存在不同利益主體，它們之間利益的協(xié)調(diào)幾乎都離不開(kāi)對(duì)博弈的分析。對(duì)于不同

4、時(shí)間視角的有關(guān)人民幣匯率的各種問(wèn)題，同樣也離不開(kāi)對(duì)博弈的分析，本文將嘗試用博弈論的方法工具來(lái)分析這些問(wèn)題。 短時(shí)期來(lái)說(shuō)，主要矛盾是如何應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力，近期人民幣升值問(wèn)題的博弈包括中央政府同潛在的大量游資的博弈以及政府同公眾之間的聲譽(yù)博弈。本文對(duì)政府與游資的完全信息靜態(tài)博弈和不完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型進(jìn)行了研究分析，本文還分析了有關(guān)政府激勵(lì)機(jī)制的KMRW聲譽(yù)模型。 中期的主要矛盾是如何主動(dòng)地進(jìn)行人民幣匯率制度的改革，以適應(yīng)

5、我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。本文從利益格局變化的角度構(gòu)建一個(gè)非完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型，并對(duì)此博弈模型進(jìn)行參數(shù)分析以及均衡分析，得出了一些有價(jià)值的結(jié)論。本文還就各利益主體同中央政府之間的信號(hào)博弈作出一個(gè)不完全信息動(dòng)態(tài)模型，這種博弈會(huì)造成一些混同均衡，本文證明混同均衡是存在的，并由此給出一些中期人民幣匯率制度改革中有益的建議。 長(zhǎng)期中，貨幣區(qū)域之間的協(xié)調(diào)以及利益之間的合作博弈將是不可或缺的。因此本文詳細(xì)分析了貨幣區(qū)域之間的合作博弈。也得出了一