我國上市公司財務危機與預警模型研究.pdf

1、企業(yè)財務危機的出現(xiàn)大多是由于對企業(yè)風險控制的不當所導致的，風險確實是永遠存在，如果企業(yè)高管層具有良好的風險意識，能提早地加以監(jiān)測并預防，那么完全有可能轉危為安；但如果企業(yè)不具備風險意識和預警能力，這種風險就有可能演變成一種滅頂之災。因此，建立財務預警系統(tǒng)，及時診斷出企業(yè)財務危機的預警信號，并有效地采取相應措施，將危機消滅在萌芽階段，就必然成為企業(yè)的一項重要內(nèi)容。 上市公司是證券市場的基石，其行為的規(guī)范與否和財務狀況的好壞將直接影

2、響到證券市場的發(fā)展和投資者的利益，若要保持其持續(xù)快速健康穩(wěn)定的發(fā)展，在激烈的國際競爭中立于不敗之地，就需要建立完善的預警系統(tǒng)來應對各方面的危機與風險。 本文首先對國內(nèi)外財務危機預警研究的現(xiàn)狀作了分析和綜述，通過對風險、財務危機含義以及兩者關系的闡述，引出公司財務危機預警的含義、特點，并進一步從理論上揭示了公司建立財務危機預警模型的必要性。通過對以往財務危機預警的研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的學者大多參考國外學者的研究思路和研究方法，采用公司年

3、報數(shù)據(jù)構造預警模型。但由于我國上市公司年報披露的時間比較晚，運用年報數(shù)據(jù)構造的預警模型的及時性不高，從而限制了預警模型實際的應用價值。因此，我們不能簡單照辦國外的做法，而應該獲取更早時點的財務報表信息來構建更具及時性的預警模型。正是基于這一點，本文在構建合適的財務預警指標體系的基礎上，依據(jù)ST公司前一年的中期報告財務數(shù)據(jù)，運用多元判別分析方法，建立了我國上市公司財務預警模型。經(jīng)驗證，該模型對財務危機具有良好的預警作用：既可以保證財務危機