外資在中國(guó)電力市場(chǎng)投資價(jià)值研究.pdf

1、隨著中國(guó)電力工業(yè)體制改革進(jìn)一步深化，市場(chǎng)開(kāi)放政策逐步完善，外資進(jìn)入中國(guó)電力市場(chǎng)越來(lái)越普遍，使用市場(chǎng)化方法研究公司資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效，并反映公司整體的業(yè)績(jī)，成為一種發(fā)展趨勢(shì)。 本文首先回顧外資在中國(guó)電力市場(chǎng)投資歷史背景，討論影響外資投資回報(bào)降低因素。通過(guò)EVA指標(biāo)與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)指標(biāo)的比較分析，然后提出必須引入經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)。說(shuō)明EVA 更能準(zhǔn)確衡量電力上市公司的資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效，并且能夠促進(jìn)公司資本配置效率的提高。在此理論基礎(chǔ)

2、上，本文繼而分析了中國(guó)電力市場(chǎng)歷史背景，電力需求預(yù)測(cè)，體制改革給電力上市公司投資帶來(lái)的影響。 為了更深入地說(shuō)明EVA在公司資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效評(píng)估中的作用，本文接著對(duì)華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、大唐發(fā)電國(guó)內(nèi)三家典型上市公司進(jìn)行案例分析，先對(duì)直接投資績(jī)效進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、現(xiàn)金流量分析，后對(duì)EVA價(jià)值評(píng)估，最后進(jìn)行資源利潤(rùn)（RMA）比較分析，驗(yàn)證EVA對(duì)于引導(dǎo)外資電力公司投資中國(guó)電力市場(chǎng)是否有作用。提出了國(guó)內(nèi)電力上市公司的投資機(jī)會(huì)。通過(guò)三家EVA價(jià)