資本場(chǎng)信息要報(bào)2016年第7期

1、1資本市本市場(chǎng)信息要信息要報(bào)（2016年第年第7期）期）一、一、國(guó)際資際資本市本市場(chǎng)熱場(chǎng)熱點(diǎn)問題問題（一）（一）美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)委多數(shù)委員傾員傾向本月不加息向本月不加息當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)3月15日至16日議息會(huì)議紀(jì)要對(duì)外發(fā)布。從紀(jì)要內(nèi)容看，多數(shù)FOMC委員傾向于不在4月26日至27日舉行的議息會(huì)議上上調(diào)美國(guó)聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的下行壓力只能是緩慢減輕，在此情況下，不應(yīng)表現(xiàn)出急于上調(diào)美國(guó)聯(lián)

2、邦基金利率的姿態(tài)。FOMC委員對(duì)于4月召開的議息會(huì)議是否加息的意見分為三個(gè)陣營(yíng)：多數(shù)委員認(rèn)為，制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素只會(huì)緩慢減輕，4月的議息會(huì)議不應(yīng)該加息，否則將會(huì)向市場(chǎng)發(fā)出美聯(lián)儲(chǔ)急于加息的錯(cuò)誤信號(hào)；部分FOMC委員認(rèn)為，若即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善、通脹水平在中期能夠達(dá)到2%的預(yù)期目標(biāo)，4月份的議息會(huì)議可以加息；僅有2位FOMC委員認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期表現(xiàn)可以支撐美聯(lián)儲(chǔ)去年12月既定的加息節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)

3、本應(yīng)在3月議息會(huì)議上加息，4月的議息會(huì)議沒有理由再拖延加息步伐。（二）（二）德國(guó)德國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)保持溫和上行保持溫和上行態(tài)勢(shì)態(tài)勢(shì)德國(guó)慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)景氣調(diào)查數(shù)據(jù)表明，德國(guó)的商業(yè)現(xiàn)狀與預(yù)期指數(shù)正在逐步回升，商業(yè)環(huán)境評(píng)估達(dá)到6個(gè)月來(lái)最高水平。德國(guó)中央合作銀行預(yù)計(jì)，2016年德國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.8%。德國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的同時(shí)，仍需注意地區(qū)發(fā)展不平衡、改革動(dòng)力不足，以及投資低于市場(chǎng)預(yù)期等問題。有專家指出，德國(guó)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)尚未徹底改變，受全

4、球經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大，過度依賴對(duì)外貿(mào)易將對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)形成制約。（三）歐洲智（三）歐洲智庫(kù)警告稱歐元區(qū)或面警告稱歐元區(qū)或面臨新一新一輪危機(jī)危機(jī)3上升。數(shù)據(jù)還顯示，去年第四季度歐元區(qū)家庭投資率為8.4%，比前一季度的8.3%有所上升。（六）（六）世界世界貿(mào)易組織組織下調(diào)今年全球今年全球貿(mào)易量增易量增長(zhǎng)預(yù)長(zhǎng)預(yù)期世界貿(mào)易組織（WTO）7日發(fā)布報(bào)告，將2016年全球貿(mào)易量增速預(yù)期從3.9%下調(diào)至2.8%，與去年增速持平。WTO預(yù)計(jì)2017年

5、全球貿(mào)易量增速將升至3.6%，但仍低于1990年以來(lái)平均5%的年增速水平。報(bào)告指出，導(dǎo)致上述預(yù)期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)因素仍偏向下行，包括新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩、金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等。但另一方面，也存在一些潛在的積極因素，比如歐洲央行的寬松貨幣政策可能支持歐元區(qū)實(shí)現(xiàn)更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。報(bào)告顯示，2015年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口增速落后于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，前者增長(zhǎng)2.6%，后者增長(zhǎng)3.3%。與此同時(shí)，去年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口增速達(dá)到4.5%，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口僅增長(zhǎng)0.2

6、%。WTO預(yù)計(jì)，今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口將實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。世貿(mào)組織總干事羅伯托阿澤維多表示，盡管增速令人失望，但全球貿(mào)易量繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，不過2016年全球貿(mào)易增速可能將連續(xù)第五年低于3%。更重要的是，雖然貿(mào)易量保持上升，全球?qū)嶋H貿(mào)易額卻在下滑，這主要是由于匯率變化和商品價(jià)格下滑。2015年，全球以美元計(jì)價(jià)的貿(mào)易額較前一年下滑13%至16.5萬(wàn)億美元。（七）（七）英鎊匯鎊匯率創(chuàng)28個(gè)月新低，脫歐個(gè)月新低，脫歐風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)削弱英削弱英鎊需求需求英鎊兌