電信產業(yè)私有化與中國企業(yè)海外電信項目融資方式.pdf

1、電信技術的不斷革新帶來全球電信業(yè)的飛速發(fā)展,和不減的投資熱情相伴的是世界性的電信私有化.盡管各國的具體做法不盡相同,但都帶來了電信項目投融資模式的轉變:從以往單一的國家財政投資轉變?yōu)橐运饺送顿Y主的多元化投資.由于需要自行籌措大部分啟動資金,項目發(fā)起人往往要求設備供應商等項目參與者提供還貸時間長、依靠項目本身現金流償還的貸款,于是促進了BOT等項目融資方式的流行.中國電信企業(yè)在進行海外市場拓展時,以往所提供的出口信貸、政府優(yōu)惠貸款、普通商

2、業(yè)貸款往往不能滿足項目業(yè)主的需要,面對以BOT、TURNKEY等項目融資的方式承擔項目,又因缺乏對風險的正確評估和控制而較少采用.如何正確選擇項目,并根據項目的特點,選擇合適的融資方式,成為中國電信企業(yè)面臨的新課題.本論文在世界銀行公布的私人資本在電信行業(yè)投資的統(tǒng)計資料的基礎上,運用比較分析方法,概括出電信業(yè)私有化的基本情況和特征,并發(fā)現,在私有化進程中,電信項目投資體制由單一的財政撥款向以商業(yè)貸款為主的多元化轉變.通過對傳統(tǒng)公司融資和

3、項目融資基本特征的比較,揭示了項目參與者采用項目融資方式為項目融資的動因.論文還對使用項目融資的利益和成本進行了深入分析,通過借鑒已有的模型分析結果,總結了電信項目在使用項目融資中的風險定義和風險分擔原則.在此基礎上,論文嘗試為中國電信企業(yè)開拓海外市場時,在市場和項目的選擇上歸納出一些可遵循的準則.作者認為,國內的電信運營商、設備制造商在拓展國際市場時,應借鑒其它國際電信公司的經驗,選擇與自身業(yè)務來往密切以及文化和地理上具有較高認同感的