2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、2024年3月19日星期二6時24分21秒,1,第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡,一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架,2024年3月19日星期二6時24分21秒,2,1.投資:建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。,投資就是資本的形成。主要指廠房和設(shè)備等實物資本。,投資類型,一、投資的決定,投資主體:國內(nèi)私人投資和政府投資。,投資

2、形態(tài):固定資產(chǎn)投資和存貨投資。,投資動機:生產(chǎn)性投資和投機性投資。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,3,(1)實際利率。與投資反向變動,是影響投資的首要因素。,(4)預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動,通脹下,短期內(nèi)對企業(yè)有利,可增加企業(yè)的實際利潤,減少工資,企業(yè)會增加投資。通脹等于實際利率下降,會刺激投資。,2.決定投資的經(jīng)濟因素,(2)預(yù)期利潤。與投資同向變動,投資是為了獲利。利率與利潤率反方向變動。,(3)折舊。與投資

3、同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗,資本存量越大,折舊也越大,越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房,這樣,需折舊的量越大,投資也越大。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,4,3.投資函數(shù),投資函數(shù):投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i=i(r) (滿足di/dr < 0) 。,投資i是利率r的減函數(shù),即投資與利率反向變動。,線性投資函數(shù):i=e-dr,,,,,i,,r%,,投資函數(shù),i= e - dr,,e,,,假定只有利率變,其他都不

4、變,e:自主投資,是即使r=0時也會有的投資量。d:投資系數(shù),是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點,投資變化的量。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,5,4.資本邊際效率 MEC Marginal Efficiency of Capital,資本邊際效率:正好使資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率。,現(xiàn)值計算公式:R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值,r為貼現(xiàn)率。,資本邊際效

5、率r的計算,R為資本供給價格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值,如果r大于市場利率,投資就可行。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,6,投資預(yù)期收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值,本金、利率與本利和R0 ——本金r ——年利率R1 , R2 , ……, Rn ——第1,2,……,n年本利和R1 = R0 (1+r)R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)

6、3……Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n,2024年3月19日星期二6時24分21秒,7,例: (教材P481),,2024年3月19日星期二6時24分21秒,8,本利和的現(xiàn)值,現(xiàn)值[Present Value] ——將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的價值。 已知利率與n年后的本利和求本金,也就是求n年后本利和的現(xiàn)值。R1 = R0 (1+r); R0 = R1/(1+r)R2 = R0

7、 (1+r)2;R0 = R2 /(1+r)2……Rn = R0 (1+r)n;R0= Rn /(1+r)n,2024年3月19日星期二6時24分21秒,9,例: (教材P481),,2024年3月19日星期二6時24分21秒,10,投資收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值,CI——投資成本[Costs of an Investment]RI——投資收益[Returns of an Investment](各年份投資收益不一定相等)n ——使用

8、年限J——資本品殘值r——年利率[Rate of Interest]PV——現(xiàn)值[Present Value]NPV——凈現(xiàn)值[Net Present Value],PV= + + + ……+ +,RI1 11+r,NPV=PV-CI,RI2 1(1+ r)2,RI3 1(1+ r)3,RIn 1(1+ r)n,J 1(1+ r)n,

9、2024年3月19日星期二6時24分21秒,11,例:(教材P482),NPV= + + -30000=0,11000 1 1+10%,12100 1(1+10%)2,13310 1(1+10%)3,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,12,5.資本邊際效率曲線,資本邊際效率MEC曲線:不同數(shù)量的資本供給,其不同的邊際效率所形成的曲線。,i=投資量

10、r=利率,,,i,資本邊際效率曲線,MEC,投資越多,資本的邊際效率越低。即利率越低,投資越多。,r%,2024年3月19日星期二6時24分21秒,13,投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment,投資增加,會導致資本品供不應(yīng)求,而價格上漲。最終, MEI會減少。,MEI=減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線,要低于MEC。,,,i,資本和投資的邊際效率曲線,,MEI,MEC,,

11、,,,r1,r2,MEI即是投資函數(shù)曲線,r%,2024年3月19日星期二6時24分21秒,14,資本邊際效率與投資邊際效率,資本邊際效率[Marginal Efficiency of Capital,MEC]——是一種貼現(xiàn)率,這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。即凈現(xiàn)值為零。又稱內(nèi)部收益率[Internal Rate of Return],2024年3月19日星期二6

12、時24分21秒,15,資本邊際效率的意義,如果一項投資的資本邊際效率高于實際利率,則該項投資是可行的;如果一項投資的資本邊際效率低于實際利率,則該項投資是不可行的。 如果投資的資本邊際效率既定,投資與否及社會投資量的大小則取決于利率的高低,即投資與利率反方向變動。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,16,投資的邊際效率,投資邊際效率[Marginal Efficiency of Investment,MEI]

13、——隨投資量的增加而遞減的資本邊際效率。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,17,投資需求曲線,投資需求曲線[Investment demand curve]——表示投資的總數(shù)量與利率之間關(guān)系的曲線。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,18,例:利率對投資量的影響,NPV= + -10000=-28.70,5900 1 1+12%,5900 1(1+ 1

14、2%)2,2024年3月19日星期二6時24分21秒,19,假定隨投資量的增加投資收益將遞減。例如:每一臺設(shè)備的價格均為10000元。假定投資第一臺設(shè)備的收益為5900元;投資第二臺設(shè)備的收益為5600元;投資第三臺設(shè)備的收益為5300元。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,20,廠商的投資需求曲線,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,21,,資本的邊際效率曲線MEC和投資的邊際效率曲線比較MEI,,,,,,,,,,

15、o,i,MEC,MEI,r,r0,r1,i0,2024年3月19日星期二6時24分21秒,22,6.托賓的“q”說,美國的詹姆·托賓( Jamas Tobin 1918-2002),凱恩斯主義經(jīng)濟學家,如果q>1,則企業(yè)的市場價值高于其資本的重置成本,因而相對于企業(yè)的市場價值而言,新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會有新投資。,如果q<1,可以便宜地購買另一家企業(yè),而不要新建投資。所以,投資支出將較低。,q=企業(yè)的市場價值

16、/其資本的重置成本。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,23,二、IS曲線,1.IS方程的推導,二部門經(jīng)濟中的均衡條件是總供給=總需求, i = ss=y(tǒng)-c ,所以y = c + i , 而c = a + by.求解得均衡國民收入:y = (a+i) /1-b,i= e-dr 得到IS方程:,I :investment 投資S:save 儲蓄,2024年3月19日星期二6時24分21秒

17、,24,,,,,,,,,,,,,,i,i,y,s,s,r%,r%,y,,投資需求函數(shù)i= i(r),,儲蓄函數(shù)s= y - c(y),,,,,,,,,,,,,,,均衡條件i=s,,產(chǎn)品市場均衡i(r) = y - c(y),,,,,,,,,,,,,,,IS曲線的推導圖示,2024年3月19日星期二6時24分21秒,25,,⊙IS方程推導① ★兩部門經(jīng)濟中,IS曲線的方程式應(yīng)該為:,2024年3月19日星期二6時24分21秒,26,,

18、⊙IS方程推導② ★ 三部門經(jīng)濟中,IS曲線的方程式應(yīng)該為:,2024年3月19日星期二6時24分21秒,27,IS曲線的推導,A,B,2024年3月19日星期二6時24分21秒,28,? + e + G0-?T0 1-?(1-t),d 11-?(1-t),1-?(1-t) d,? + e + G0-?T0 d,Y =

19、 - r,r = - Y,三部門經(jīng)濟中IS曲線表達式:,消費函數(shù):C=?+?(Y-T)投資函數(shù):I=e-dr稅收函數(shù): T=T0 + tY 政府支出: G=G0 Y=C+I+GY =? + ?[Y-(T0 + t

20、Y)]+e-dr+G0Y =? + ?Y-?T0-?tY+e-dr+ G0Y- ?Y + ?tY =? -?T0 +e-dr +G0[1 -?(1-t)]Y=? +e +G0-?T0-dr,2024年3月19日星期二6時24分21秒,29,IS曲線的斜率,1-?(1-t) d,=,1d,×,1 1 1 1 1-?(1-t),=,1 1

21、dK,1 11-?(1- t),K=,? + e + G0-?T0 1-?(1-t),d 11-?(1-t),1-?(1-t) d,? + e + G0-?T0 d,Y = - r,r =

22、 - Y,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,30,影響IS曲線斜率大小的因素:,①投資對利率變化反應(yīng)的敏感程度 [d] 投資對利率變化的反應(yīng)越敏感[d越大], IS曲線的斜率的絕對值越??;反之則越大。 ②乘數(shù)[K]的大小 乘數(shù)[K]越大,IS 曲線的斜率的絕對值越小;反之則越大。 乘數(shù)[K]的大小由邊際消費傾向[?]和

23、邊際稅率[t]的大小決定。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,31,,,Y,r,,IS1,,IS2,,,,,,,1-? (1-t) 11 d,? + e + G0-?T0 111111d,r = - Y,,利率下降同樣的幅度,投資對利率反應(yīng)的敏感程度變小或乘數(shù)變小,則收入的增加量減少。,,,2024年3月19日星期二6時24

24、分21秒,32,3.IS曲線的經(jīng)濟含義,(1)描述產(chǎn)品市場均衡、即i=s時,總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。,(2)均衡國民收入與利率之間存在反向變化。利率高,總產(chǎn)出減少;利率降低,總產(chǎn)出增加。,(3)IS曲線上任何點都表示i=s。偏離IS曲線的任何點都表示沒有實現(xiàn)均衡。,(4)處于IS曲線右上邊某一點,i<s。利率過高,導致投資儲蓄。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,33,,y,r%,,y1,相同收入,但利率高,,i<s區(qū)

25、域,,,,,,,,,r3,r2,r1,r4,利率低,,,i>s區(qū)域,y,y,IS曲線之外的經(jīng)濟含義,y3,IS,2024年3月19日星期二6時24分21秒,34,例題,已知消費函數(shù)c= 200+0.8y,投資函數(shù)i = 300-5r;求IS曲線的方程。,IS曲線的方程為: r = 100 - 0.04y,解:a=200 b=0.8 e=300 d=5,IS曲線的方程為: y=2500-25r,2024年3月19日星期二

26、6時24分21秒,35,4.IS曲線的平移,利率不變,外生變量沖擊導致總產(chǎn)出增加,IS水平右移,利率不變,外生變量沖擊導致總產(chǎn)出減少,IS水平左移,如增加總需求的膨脹性財政政策:增加政府購買性支出。減稅,增加居民支出。,減少總需求的緊縮性財政政策:增稅,增加企業(yè)負擔則減少投資,增加居民負擔,使消費減少。減少政府支出。,,,y,r%,IS曲線的水平移動,,,,產(chǎn)出減少,產(chǎn)出增加,2024年3月19日星期二6時24分21秒,36,I

27、S曲線的移動,自發(fā)性消費[?]增加、自發(fā)性投資[e]增加、政府支出[G0]增加或自發(fā)性稅收[T0]減少,IS曲線向右移動;反之則向左移動。,1-? (1-t) d,? + e + G0-?T0 d,r = - Y,斜率的絕對值,截距,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,

28、37,,,Y,r,,IS1,IS2,1-?(1-t) 11 d,? + e + G0-?T0 111111d,r = - Y,,,,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,38,5.IS曲線的旋轉(zhuǎn),投資系數(shù)d不變:b與IS斜率成反比。邊際消費傾向b不變:d與IS斜率成反比。,d是投資對于利率變動的反應(yīng)程度。d較大,對于利率的變

29、化敏感,IS斜率就小,平緩。d大,利率變動引起投資變動多,進而引進收入的大變化。變動幅度越大,IS曲線越平緩。反之,d=0時,IS垂直。,b大,IS曲線的斜率就小。b大,支出乘數(shù)大,利率變動引起投資變動時,收入會以較大幅度變動。IS曲線平緩。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,39,三、利率的決定,1.貨幣需求的三個動機,(1)交易動機:消費和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。(2)謹慎動機或預(yù)防性動機:為應(yīng)付突發(fā)事件、

30、意外支出而持有的貨幣。個人取決于對風險的看法,整個社會則與收入成正比。,兩個動機為:L1 = L1 (y)= k y,隨國民收入變化而變化,(3)投機動機:為了抓住有利時機,買賣證券而持有的貨幣。是為了準備購買證券而持有的貨幣。,L2 = L2(r)=w-h(huán)r,隨利率變化而變化(r指百分點)為了計算方便,經(jīng)常被簡化為:L2 = -h(huán)r,2024年3月19日星期二6時24分21秒,40,投機需求的情況,利率越高,證券價格越低。人們就會

31、拿貨幣去買證券——低價買進,將來價格升高后賣出獲利。利率越高,貨幣投機需求(持有貨幣為了投機)越少。,證券價格隨利率變化而變化。,當認為利率高到不再上升、證券價格不再下降時,會將所有貨幣換成證券。貨幣投機需求為0 。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,41,2.流動偏好陷阱(凱恩斯陷阱),反之,利率極低時,人們認為利率不可能再降低——證券價格不再上升,而會跌落。將所有證券全部換成貨幣——不管有多少貨幣,都愿意持有在手中。以

32、免證券價格下跌遭受損失;或者準備投機,在證券價格下跌后買進。,流動偏好陷阱:利率極低時,流動性偏好趨向于無窮大;不管有多少貨幣,都愿意持有在手中;國家增加貨幣供給,不會促使利率再下降的現(xiàn)象。,流動偏好:人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn),隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,42,3.貨幣需求函數(shù),實際貨幣總需求L = L1 + L2 = ky – hr,名義

33、貨幣量僅計算票面價值,用價格指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求L=(ky-hr)P,,L(m),r%,,貨幣需求曲線,,,,,兩類貨幣需求曲線,總的貨幣需求曲線,L=L1+L2,L(m),r%,L1=L1(y),L2=L2(y),凱恩斯陷阱,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,43,,L(m),r%,,加工后的總貨幣需求曲線,加工后的總貨幣需求曲線,,,總的貨幣需求曲線,L=L1+L2,L(m),r%,凱恩斯陷阱,,,,,貨幣

34、交易、投機動機等增加時,貨幣需求曲線右移;反之左移。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,44,4.貨幣供給,現(xiàn)代貨幣分類現(xiàn)金[Cash] = 紙幣[Paper Money] + 鑄幣[Mint] 存款貨幣= 商業(yè)銀行活期存款[Demand Deposit] 企業(yè)定期存款[Time Deposit]和儲蓄存款[Saving]近似貨幣或準貨幣[Near Money]——包括政府債券、金融債券 和商業(yè)票據(jù)等。M1 =

35、現(xiàn)金 + 商業(yè)銀行活期存款M2 = M1 + 定期存款 + 儲蓄存款M3 = M2 +近似貨幣或準貨幣,2024年3月19日星期二6時24分21秒,45,4.貨幣供給,貨幣供給是一個存量概念:主要是狹義貨幣=M1:硬幣、紙幣和銀行活期存款。,,,貨幣供給曲線,m,r%,,貨幣供給曲線m,,,,m1 m0 m2,貨幣供給是一國某個時點上,所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。是外生變量,不受利率影響,由國家政策調(diào)節(jié)。,2024年3

36、月19日星期二6時24分21秒,46,r1較高, 貨幣供給>需求。利率下降,直到貨幣供求相等。,5.貨幣供求均衡,古典貨幣理論中,利率是貨幣的價格。,,貨幣需求與供給的均衡,L(m),r%,,L,,m,E,,r1,r0,r2,,,,,m1,r2較低,貨幣需求>供給,利率上揚;直到貨幣供求相等。,m0,m2,或者:貨幣供給>需求, 感覺手中的貨幣太多,用多余貨幣購進證券。證券價格上升,利率下降。,利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨

37、幣供求趨于均衡。均衡利率r0, 保證貨幣供求均衡。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,47,,6. 貨幣供給與需求曲線的變動,貨幣交易、投機動機等變動時,貨幣需求曲線平移。,,貨幣需求曲線的變動,L(m),r%,L2,,m,,,r1,r2,,m0,,,,,利率決定于貨幣需求和供給,凱恩斯認為,分析利率變動主要看貨幣需求的變動。,L0,L1,r0,,貨幣供給m由國家控制,是外生變量,與利率無關(guān)。,(1)貨幣需求曲線平移。,20

38、24年3月19日星期二6時24分21秒,48,(2)貨幣供給曲線的平移,政府可自主確定貨幣供應(yīng)量,并據(jù)此調(diào)控利率水平。當貨幣供給由m0擴大至m1時,利率則由r0降至r1。,在貨幣需求的水平階段,貨幣供給降低利率的機制失效。,,貨幣供給曲線的變動,L(m),,r%,L,,m,,r1,m0,,,,,,m1,m2,r0,貨幣供給由m1繼續(xù)擴大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動陷阱” 。,此時,投機性貨幣需求無限擴張,增

39、發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納,阻止了市場利率的進一步降低。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,49,7.鮑莫爾模型——存貨理論,鮑莫爾(Baumol, W.J.)認為,為了收益最大化目標,在貨幣收入取得和使用的時間差內(nèi),沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在,因為現(xiàn)金不會帶來收益。,利率高,生息資產(chǎn)的吸引力越強,就會把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。利率低,利息收入不夠變現(xiàn)費用,寧愿持有交易性的現(xiàn)金。,應(yīng)將暫時不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息

40、資產(chǎn),待需要時再變現(xiàn)。只要利息收入超過變現(xiàn)費就有利可圖。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,50,鮑莫爾平方根公式,貨幣需求=最優(yōu)貨幣持有量。,tc=現(xiàn)金和債券之間的交易成本y=月初取得的收入,比如工資r=月利率,為了交易的需要,平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高,交易性貨幣需求越多;反之,越少。利率越高,交易性貨幣需求越少。,凱恩斯理論中,交易動機的貨幣需求只是收入的函數(shù),與利率無關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動機的貨

41、幣需求,也同樣是利率的函數(shù),是利率的遞減函數(shù)。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,51,鮑莫爾平方根公式的推導,假設(shè):某人月收入為y,每次取款量為Q,每次取款成本是tc。假設(shè)所提款項均勻地用完。該期利率為r。,取款次數(shù)是y/Q。取款總支出為tc y/Q。,開始時的手持現(xiàn)金為Q,由于Q是有規(guī)律地連續(xù)支出,兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為Q/2,損失的利息為rQ/2。,持有現(xiàn)金的總成本為:C= tc y/Q + rQ/2使得總成

42、本最?。篸C/dQ=- tc y/Q2+r/2=0整理得:Q2 =2 tc y / r,比如,3天內(nèi)擁有30元錢,則第一天是30,第二天是15,第三天是0,平均每天擁有15元。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,52,四、LM曲線,1.貨幣市場均衡的產(chǎn)生,貨幣供給由中央銀行控制,假定是外生變量。貨幣實際供給量m不變。貨幣市場均衡,只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。,貨幣市場均衡的含義:m = L = L1(y) + L2(r

43、),維持貨幣市場均衡:m固定,L1與L2必須此消彼長。國民收入增加,使得交易需求L1增加,這時利率必須提高,從而使得L2減少。,L :liquidity 貨幣需求 M :money 貨幣供給,2024年3月19日星期二6時24分21秒,53,2.LM曲線的推導,貨幣市場達到均衡,則 m = L ,L = ky – hr。 得到LM曲線:m = ky – hr,,,,y,r%,LM曲線,m/k,已知貨幣供應(yīng)量 m

44、 = 300,貨幣需求量 L = 0.2y - 5r;求LM曲線。,LM曲線:y = 25r + 1500,m = ky – hr 即300= 0.2y - 5r,2024年3月19日星期二6時24分21秒,54,LM 曲線推導圖,利率?(決定)投機需求量,貨幣供給固定 - 投機需求量=交易需求量,交易需求量? (決定)國民收入,?(決定)LM:收入和利率的關(guān)系,,,m2,m2,y,m1,m1,r%,r%,y,投機需求,m2=L2

45、(r)=w-hr,交易需求,m=L1=ky,貨幣供給,m=m1 +m2,產(chǎn)品市場均衡,m=L1+L2,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,55,,,,普通LM曲線的形成,,m2,m2,y,m1,m1,r%,r%,y,投機需求,m2=L2(r),交易需求,m=L1=ky,貨幣供給,m=m1 +m2,產(chǎn)品市場均衡,m=L1+L2,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,投機性需求存在流動偏好陷阱

46、。LM存在一個水平狀凱恩斯區(qū)域。,投機性需求在利率很高時為0。只有交易需求。LM呈垂直狀。,交易需求較穩(wěn)定,LM主要取決于投機需求,即利率。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,56,3.LM曲線的經(jīng)濟含義,(3)LM上任何點表示 L = m。反之,偏離LM曲線的任何點都表示 L≠m,即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。,(1)貨幣市場達到均衡,即 L = m時,總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。,(2)貨幣市場,總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。

47、總產(chǎn)出增加時利率提高,總產(chǎn)出減少時利率降低。,(4)LM 右邊,表示 L>m,利率過低,導致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊,表示 L<m,利率過高,導致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,57,LM曲線之外的經(jīng)濟含義,,,,,y,r%,LM曲線,,,,,r1,r2,y1,,A,B,E2,E1,,,y2,L<m,同樣收入,利率過高,L>m,同樣收入,利率過低,2024年3月19日星期二6時24分

48、21秒,58,4.LM曲線的水平移動,水平移動:利率不變,取決于m/h和m/k,,,y,r%,LM曲線的水平移動,,,右移,左移,P不變,M增加,m增加,LM右移;反之左移,M不變,P上漲,m減少, LM左移;反之右移,,,m/h,m/k,,水平移動取決于m = M/P 則M、P改變。,(1)假設(shè)外生變量—系數(shù)不變。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,59,(2) LM移動:從LM三大因素看,假設(shè)外生變量變。,貨幣投機

49、需求。投機需求增加,LM左移。同樣利率水平,投機需求增加,交易需求必減少,要求國民收入水平下降。,貨幣交易需求。交易需求增加,LM左移。貨幣供不應(yīng)求,利率上升,收入下降。,貨幣供給量變動。貨幣需求不變時,貨幣供給增加,LM右移。必使利率下降,刺激投資和消費,從而國民收入增加。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,60,5.LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動,從LM第二個方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。,,,,y,r%,LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動,,

50、,m/h,m/k,h不變,k與斜率成正比;k不變,h與斜率成反比。,LM曲線斜率k/h經(jīng)濟意義:總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。,斜率越小,總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越敏感;反之,越遲鈍。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,61,6.LM曲線存在三個區(qū)域,LM的斜率為k/h。(1)凱恩斯(蕭條)區(qū)域h無窮大時,斜率為0LM呈水平狀。,,y,r%,,,凱恩斯區(qū)域,LM曲線的三個區(qū)域,r1,r1利率較低時,投機需求無限,即凱

51、恩斯陷阱。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,62,(2)古典區(qū)域。符合古典學派的主張。 h=0 時,斜率無窮大,利率r2較高時,投機需求=0。只有交易需求。,(3)古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。,,y,r%,,,,,,,凱恩斯區(qū)域,中間區(qū)域,古典區(qū)域,LM曲線的三個區(qū)域,,r2,r1,2024年3月19日星期二6時24分21秒,63,五、IS-LM分析,1.兩個市場的同時均衡,IS是一系列利率和

52、收入的組合,可使產(chǎn)品市場均衡;LM是一系列利率和收入的組合,可使貨幣市場均衡。,能夠同時使兩個市場均衡的組合只有一個。解方程組得到(r,y),,,,,,,,,,LM,IS,y,r%,產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡,,E,,y0,r0,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,64,一般而言:IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y,解方程組可得到。,例: i=1250-250r s=-50

53、0+0.5y m=1250 L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。,解:i=s時,y=3500-500r (IS曲線) L=m時,y=500+500r (LM曲線),兩個市場同時均衡,IS=LM。解方程組,得y=2000,r=3,2024年3月19日星期二6時24分21秒,65,2.一般均衡的穩(wěn)定性,A(r2,y1):LM均衡,IS不均衡r2儲蓄,,,,,,LM,IS,y,r%,I

54、S-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性,E,y0,r0,,,,B,A,,,y1,y2,r2,r1,B(r2,y2):IS均衡,LM不均衡y2>y1,交易需求增加,,,,,,,??生產(chǎn)和收入增加??交易需求增??利率上升,??A?E。,??利率上升,??B?E。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,66,3.非均衡的區(qū)域,供給:收入去向指s和m需求:總產(chǎn)品支出指i和L,,,,,LM,IS,y,r%,產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均

55、衡,E,Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ,2024年3月19日星期二6時24分21秒,67,4.均衡收入和利率的變動,產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡的國民收入yE ,不一定能夠達到充分就業(yè)的國民收入y? ,依靠市場自發(fā)調(diào)節(jié)不行。,,,,,,,LM,IS,y,r%,產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡,E,必須依靠政府宏觀調(diào)控。,,,,,,,E’’,E’,IS’,LM‘,,,,yE,y?,rE,增加需求,IS??IS’E??E’,,增加貨幣供給,LM ??LM’

56、E ??E’’,,yE↓↓y*,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,68,斜率=0,曲線水平,凱恩斯(蕭條)區(qū)域,財政政策有效,0<斜率<∞, 曲線右上方傾斜,中間區(qū)域,貨幣政策有效,斜率 = ∞,曲線垂直, 古典區(qū)域,貨幣政策有效,,LM的三種情況,LM曲線的三種情況,,產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡: IS-LM模型,2024年3月19日星期二6時24分21秒,69,四、貨幣市場的失衡

57、及其調(diào)整[?],,,0,Y,r,YA,rE,,,,LM,,L<M,rA,L>M,A,A′,B,B′,●,●,●,,●,,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,70,第五節(jié) IS-LM分析,⊙兩市場的相互影響 ★貨幣市場: ★產(chǎn)品市場:⊙IS—LM模型 ★IS與LM相交:表示產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達到均衡。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,71,一、兩個市場同時均衡的利率和收入,0,? + e

58、 1-?,d 1 1-?,Y = - r,M0 - J k,h k,Y = + r,I = S:,L=M:,,對這兩個聯(lián)立方程求解,解出Y和r,得到產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達到均衡時的均衡收入和均衡利率。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,72,例: (教材P500-501),I=1250-250r

59、L=0.5Y+1000-250r S=-500+0.5Y M=1250 I=S M=L Y=3500-500r Y=500+500r Y=3500-500r Y= 500 + 500r r=3 , Y=2000,2024年3月19日星期二6時24分21秒,73,,,,,,0,Y,r,IS,r0,Y0,,LM,E

60、,Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ,教材P507圖14-16,2024年3月19日星期二6時24分21秒,74,,,,⊙貨幣市場: ★ L1 = kY ★ L2 = – hr ★ L = L1 + L2 ★ ms = mLM 曲線,⊙產(chǎn)品市場: ★ C = a + bYd ★ I = I0 – dr ★ G = G0 ★ T = T0 + tYIS 曲線,2024年3月19日星期二6時24分21秒,

61、75,,產(chǎn)品市場與貨幣市場失衡,2024年3月19日星期二6時24分21秒,76,A,,,B,,,ra,rb,產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡:IS-LM模型,1:I<S, 超額產(chǎn)品供給,2:I<S, 超額產(chǎn)品供給,3:I>S, 超額產(chǎn)品需求,4:I>S, 超額產(chǎn)品需求,1:L<M, 超額貨幣供給,2:L>M, 超額貨幣需求,3:L>M, 超額貨幣需求,4:L<M, 超額貨幣供給,2024年3月1

62、9日星期二6時24分21秒,77,o,A,,,B,,,,C,,,,,,D,,,產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡: IS-LM模型,1:I<S, 超額產(chǎn)品供給,2:I<S, 超額產(chǎn)品供給,3:I>S, 超額產(chǎn)品需求,4:I>S, 超額產(chǎn)品需求,1:L<M, 超額貨幣供給,2:L>M, 超額貨幣需求,3:L>M, 超額貨幣需求,4:L<M, 超額貨幣供給,2024年3月19日星期二6時24分

63、21秒,78,二均衡收入和均衡利率的變動,⊙IS曲線的移動 ★ 影響IS曲線移動的因素:C、S、T、M、I、G、X⊙LM曲線的移動 ★ 影響LM曲線移動的因素:M、L1、L2?!袸S和LM曲線的同時移動,IS曲線和LM曲線位置的變動,將導致均衡的國民收入和均衡的利率發(fā)生變動。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,79,,IS曲線移動對均衡的影響,2024年3月19日星期二6時24分21秒,80,,,2024年3月

64、19日星期二6時24分21秒,81,均衡收入和利率的變動:,,,,,,,,,,,,IS0,IS1,LM0,LM1,E0,E1,Y,r,0,r0,Y0,Y1,,,,,,2024年3月19日星期二6時24分21秒,82,例題:設(shè)投資函數(shù)I=30-1000r儲蓄函數(shù)S= –40+0.20Y交易的貨幣需求L1=0.20Y投資的貨幣需求L2=400-1000r貨幣供給M=370(1)試求出IS曲線和LM曲線的方程,并求出均衡的國民收入

65、和利率水平。(2)依上述條件,如I變化,Y與r有何變化;如M變化,Y與r有何變化?,2024年3月19日星期二6時24分21秒,83,(1)IS曲線方程:(2)LM曲線方程:(3)均衡的Y與r:,2024年3月19日星期二6時24分21秒,84,(4)當I=40-1000r時(5)如果M=380, 則,2024年3月19日星期二6時24分21秒,85,六、凱恩斯有效需求理論框架,1

66、.有效需求,有效需求:有支付能力的社會總需求,即總供給價格與總需求價格達到均衡時的總需求。,總供給價格:企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價格,包括生產(chǎn)成本與預(yù)期的利潤??傂枨髢r格:企業(yè)預(yù)期社會為購買全部商品所支付的價格。,包括消費和投資需求兩部分。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,86,2.有效需求不足,總需求價格>總供給價格,就會擴大生產(chǎn);反之,就會因無法實現(xiàn)最低利潤而裁減雇員,收縮生產(chǎn)。就業(yè)量取決于總供給與總需

67、求的均衡點。短期內(nèi),生產(chǎn)成本和正常利潤波動不大,總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實際取決于總需求。,凱恩斯否定 “供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認為在自由放任的條件下,有效需求通常都是不足的,所以市場不能自動實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。,凱恩斯認為,形成經(jīng)濟蕭條的根源是由于消費需求和投資需求所構(gòu)成的總需求,不足以實現(xiàn)充分就業(yè)。就是說由于有效需求不足,社會上總會存在“非自愿失業(yè)”。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,87,3.有效需求不

68、足的原因,有效需求總是不足的,根源在于三個“心理規(guī)律”:,(1)邊際消費傾向遞減。造成消費需求不足;,(2)資本邊際效率遞減。造成投資需求不足;,(3)流動偏好??傄岩欢控泿疟3衷谑掷?。利率不能太低,否則容易進入流動偏好陷阱。,凱恩斯認為:市場機制不能解決有效需求不足問題,不能自動地使經(jīng)濟達到充分就業(yè)時的均衡。,2024年3月19日星期二6時24分21秒,88,4.凱恩斯理論的政策含義,凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國家不干預(yù)政策,力主擴大政

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