投資經(jīng)濟(jì)分析

1、投資經(jīng)濟(jì)分析,投資經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法Seagate 之投資案例分析Q&A,投資經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法,靜態(tài)評價(jià)方法動(dòng)態(tài)評價(jià)方法,靜態(tài)評價(jià)方法,靜態(tài)投資回收期（ Pt ）法投資收益率（R）法,靜態(tài)評價(jià)，是指經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)中，不考慮資金的時(shí)間因素的評價(jià)方法。,一、靜態(tài)投資回收期（Pt）法,1.概念,靜態(tài)投資回收期：指工程項(xiàng)目從開始投資（或投產(chǎn)），到以其凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。,2.實(shí)用公式,3.判別準(zhǔn)則 ：設(shè)基準(zhǔn)投資回收期 —

2、— Pc,可以接受項(xiàng)目,拒絕項(xiàng)目,某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為8年，試初步判斷方案的可行性。,可以接受項(xiàng)目,累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 T =,7; 第T-1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量:-10,第T年的凈現(xiàn)金流量:40 ; 因此,靜態(tài)投資回收期法（案例）,投資收益率：是項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益和投資總額的比值。如果正常生產(chǎn)年份的各年凈收益額變化較大，通常用年均凈收益和投資總額的比率。,1.概念,二、投資收益率（R）,2.

3、計(jì)算公式,投資總額,正常年份的凈收益或年均凈收益,投資收益率,3.設(shè)基準(zhǔn)投資收益率 —— Rb,投資收益率(案例),NB=40, K=150 R=NB/K=40/150=26.67%由于R>15%,故項(xiàng)目可以考慮接受,某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表，現(xiàn)已知基準(zhǔn)投資收益率為15%，試初步判斷方案的可行性。,靜態(tài)評價(jià)方法總結(jié),簡單、直觀、使用方便不夠精確應(yīng)用于可行性研究的初始階段的粗略分析和評價(jià),動(dòng)態(tài)評價(jià)方法,凈現(xiàn)值法（

4、NPV)內(nèi)部收益率法動(dòng)態(tài)投資回收期法….,動(dòng)態(tài)評價(jià)，是指經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)中，考慮資金的時(shí)間因素的評價(jià)方法。把不同時(shí)間點(diǎn)的效益流入和費(fèi)用流出折算為同一時(shí)間點(diǎn)的等值計(jì)算。,一、凈現(xiàn)值（NPV）法,1.概念,凈現(xiàn)值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折現(xiàn)率i0（稱為基準(zhǔn)收益率），將方案在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的現(xiàn)值累加值，再進(jìn)行評價(jià)、比較和選擇的方法。,凈現(xiàn)值,投資項(xiàng)目壽命

5、期,第t年的凈現(xiàn)值,基準(zhǔn)折現(xiàn)率,2.計(jì)算公式,項(xiàng)目可接受,項(xiàng)目不可接受,⑴ 單一方案,⑵ 多方案,3. 凈現(xiàn)值（NPV）法判別準(zhǔn)則,NPV=0:NPV0:,凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義,項(xiàng)目的收益率剛好達(dá)到i0；,項(xiàng)目的收益率大于i0，具有數(shù)值等于NPV的超額收益現(xiàn)值；,項(xiàng)目的收益率達(dá)不到i0；,某企業(yè)基建項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案總投資1000萬元，投產(chǎn)后年經(jīng)營成本500萬元，年銷售額800萬元，若計(jì)算期為5年，基準(zhǔn)收益率為10%，殘值為零。試計(jì)算投資方

6、案的凈現(xiàn)值.,凈現(xiàn)值（案例）,該基建項(xiàng)目凈現(xiàn)值137.3萬元，說明該項(xiàng)目實(shí)施后經(jīng)濟(jì)效益除達(dá)到10%收益率外，還有137.3萬元的收益現(xiàn)值。,二、內(nèi)部收益率（IRR）,1.概念 內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return)是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)折現(xiàn)率。,2. 計(jì)算公式,3.判斷準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)收益率為,項(xiàng)目可接受；,項(xiàng)目不可接受；,計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法,,IRR計(jì)算公式：,內(nèi)部收益率（案例）,某企業(yè)用

7、100萬元購買設(shè)備，計(jì)算期為5年，基準(zhǔn)收益率為8%，各年凈現(xiàn)金流量如下圖。試求得該項(xiàng)目的IRR。,>8%,方案可行,1.概念,在考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，按設(shè)定的基準(zhǔn)收益率收回全部投資所需要的時(shí)間。,二、動(dòng)態(tài)投資回收期（PD）法,2.計(jì)算,3.判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期為Pb,若PD ≤Pb，則項(xiàng)目可以考慮接受 若PD ?Pb，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕,用下列表格數(shù)據(jù)計(jì)算動(dòng)態(tài)回收期，并對項(xiàng)目可行性進(jìn)行判斷?；鶞?zhǔn)回收期為9年。,解：,動(dòng)

8、態(tài)投資回收期（案例）,考慮時(shí)間價(jià)值比較精確用于項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的主要評價(jià)方法,動(dòng)態(tài)評價(jià)方法總結(jié),Seagate之投資案例分析,公司為了提高生產(chǎn)力，想在FY14年初引進(jìn)一套自動(dòng)貼seal 機(jī)器，一條線可以替代3個(gè)人，一套自動(dòng)貼seal 機(jī)器260K，公司基準(zhǔn)貼現(xiàn)利率17% ，基準(zhǔn)回收期為3年，試求該項(xiàng)目的ROI ,IRR, Payback.(設(shè)FY14年初的人均小時(shí)$4.86,一個(gè)季度88天）,列表如下：,