關(guān)于我國(guó)公司治理中代理人風(fēng)險(xiǎn)控制的探討.pdf

1、公司治理問題是伴隨著現(xiàn)代公司制度的建立而產(chǎn)生的,其關(guān)鍵在于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離而產(chǎn)生的委托-代理關(guān)系.從公司治理的角度,當(dāng)管理者不是企業(yè)的完全所有者時(shí),就產(chǎn)生了代理成本,均衡企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)取決于股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系.委托-代理理論把企業(yè)看作是委托人和代理人之間圍繞著風(fēng)險(xiǎn)分配所作的一種契約安排.出于利已的動(dòng)機(jī),由于信息不對(duì)稱和契約不完全,必然出現(xiàn)內(nèi)部人控制的"道德風(fēng)險(xiǎn)"和"逆向選擇",即內(nèi)部人控制而產(chǎn)生的代理人風(fēng)險(xiǎn).

2、這種代理人風(fēng)險(xiǎn)控制問題成為公司治理的核心,其他一些公司治理問題都可以歸結(jié)為這一問題的原因或必然結(jié)果.公司治理的任務(wù)就在于,委托人設(shè)計(jì)實(shí)施一系列有效的對(duì)代理人的激勵(lì)與控制機(jī)制,以控制代理人的敗德行為和逆向選擇,從而增大代理效果和減少代理費(fèi)用.20世紀(jì)90年代,世界各國(guó)形成了一個(gè)公司治理運(yùn)動(dòng)的浪潮.對(duì)于代理人風(fēng)險(xiǎn)控制問題,發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)過多年的實(shí)踐,已經(jīng)有了比較成熟的經(jīng)驗(yàn).在中國(guó),隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的推行,代理人風(fēng)險(xiǎn)控制也已成為一個(gè)不可回避的問題