世界經(jīng)濟展望完整版

1、全球經(jīng)濟前景和政策全球經(jīng)濟前景和政策到目前為止，經(jīng)濟復蘇正在按預期廣泛進行，但下滑風險依然較高。大多數(shù)發(fā)達的和一些新興經(jīng)濟體仍面臨重大調(diào)整，包括需要強化家庭資產(chǎn)負債表、穩(wěn)定然后降低高額公共債務、修復和改革金融部門。在其中許多經(jīng)濟體中，金融部門仍然容易受到?jīng)_擊，經(jīng)濟增長放緩似乎是因為政策的刺激減弱。相反，在新興和發(fā)展中經(jīng)濟體實施的部分是為了應對早期經(jīng)濟危機的審慎政策，相對于以前的全球經(jīng)濟衰退的后果有助于顯著改善中期增長前景。然而，這些經(jīng)濟

2、體，尤其是亞洲新興經(jīng)濟體的活動，仍然依賴于發(fā)達經(jīng)濟體的需求。在這種背景下，全球經(jīng)濟活動預計在2010年將增長百分之4.8，2011年增長百分之4.2，在2010年下半年和2011年上半年暫時放緩。新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的產(chǎn)出在2010年和2011年預計將分別擴大百分之7.1和6.4。然而，在發(fā)達經(jīng)濟體，增長預計將分別只有百分之2.7和2.2。風險的預測主要是下降。持續(xù)、健康的恢復取決于兩個平衡行為：內(nèi)部的重新平衡，在允許財政整頓的情況下擴大

3、發(fā)達經(jīng)濟體中的個人需求；加強外部的平衡，這就可能出現(xiàn)赤字國家的凈出口增加，順差國家凈出口減少，特別是亞洲新興市場。這兩個方面有強烈的相互作用。發(fā)達經(jīng)濟體的凈出口的增加意味著更高的要求和更高的增長，為財政整頓留下了更多的空間。需要一系列的政策來支持這些恢復平衡的行為。在發(fā)達經(jīng)濟體，金融部門的修復和改革需要加快，以允許恢復健康的信貸增長。此外，財政調(diào)整需要從2011年認真開始。減少未來預算赤字的具體計劃，迫切需要建立新的財政政策的回旋余地。

4、如果全球經(jīng)濟增長明顯放緩的威脅超過預期，留有財政空間的國家可以推遲一些事先計劃的整合措施。與此同時，主要的新興經(jīng)濟體將需要進一步在提高匯率靈活性的支持下發(fā)展國內(nèi)資源的增長。活性更強，但成為金融穩(wěn)定的阻礙活性更強，但成為金融穩(wěn)定的阻礙經(jīng)濟復蘇在2010年上半年繼續(xù)加強，但全球金融的穩(wěn)定因2010年第二季度主權債務市場的動蕩而遭受了重大挫折。各地區(qū)經(jīng)濟復蘇的程度差別很大，亞洲地區(qū)處于領先地位。美國和日本在2010年第二季度經(jīng)歷了明顯放緩，但

5、在歐洲國家經(jīng)濟增長加快，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的經(jīng)濟也保持強勢增長。金融狀況已經(jīng)開始正常化，但機構(gòu)和市場仍然脆弱。一般來說，在金融、貨幣和商品市場的波動性持續(xù)升高。2010年上半年經(jīng)濟增長勢頭年上半年經(jīng)濟增長勢頭世界經(jīng)濟在2010年上半年以約5.25%的年增長率增長——比2010年7月的“世界經(jīng)濟展望（WEO）更新（表1.1）”中高約0.5個百分點。世界工業(yè)生產(chǎn)增長速度達到百分之十五左右，在此期間全球貿(mào)易恢復的速度超過百分之四十（圖1.1）

6、。庫存的急劇上升以及最近為此戲劇性上升而建立的固定投資帳戶——尤其是后者，預示著良好的持續(xù)復蘇跡象。制造業(yè)信心指數(shù)又回到危機前的水平，在發(fā)達經(jīng)濟體中的就業(yè)正在溫和擴張。家庭支出在新興市場經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用，但在發(fā)達經(jīng)濟體，消費者信心低，失業(yè)率高，收入停滯不前，家庭財富的減少使消費數(shù)量下降。第2章詳細討論了區(qū)域發(fā)展情況。表1.1。概述世界經(jīng)濟展望預測。概述世界經(jīng)濟展望預測（百分比變化，除非另有說明）較去年同期預測七月的差異在第四季度第四

7、季度2010年世界經(jīng)濟估計推算展望預測新興和發(fā)展中經(jīng)濟體9.25.26.25.20.10.24.85.94.4倫敦銀行同業(yè)拆放利率（百分之）5在美元存款3.01.10.60.80.00.1。。。。。。。。。關于歐元存款4.61.20.81.00.00.2。。。。。。。。。在日元存款1.00.70.60.40.10.2。。。。。。。。。注：實際有效匯率保持在假定2000年8月42010年9月1日當時的水平不變。國家采用的權數(shù)來構(gòu)造團體總增

8、長率各經(jīng)濟體進行了修訂。當經(jīng)濟不按字母順序排列，他們下令在經(jīng)濟規(guī)模的基礎上。每季度匯總數(shù)據(jù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整。1本季度估計和預測占全球90購買力平價權重百分比。2The季度估計和預測約占78百分之新興和發(fā)展中經(jīng)濟體。3Indonesia，馬來西亞，菲律賓，泰國和越南。4Simple平均英國布倫特，迪拜和西得克薩斯中質(zhì)原油價格。石油的平均價格以美元為每桶六十一點七八美元在2009年，假設期貨市場價格為基礎，2010年是七十六點二○美元在2011

9、年78.75美元。5Six個月的利率為美國和日本。三月份的數(shù)字為歐元區(qū)。發(fā)達經(jīng)濟體的增長在2010年上半年達到約百分之3.5?？紤]到這些經(jīng)濟體正在從二戰(zhàn)以來最嚴重的衰退興起，這是較低的。一共可分為三組（圖1.2）：?在先進的亞洲地區(qū)的經(jīng)濟，除日本以外，都有著強烈的反彈。他們的大型制造行業(yè)都有受益于全球貿(mào)易的這種反彈。因此，他們的產(chǎn)量已經(jīng)超過危機前的水平。??美國是接近危機前的產(chǎn)量水平但遠遠低于危機前的趨勢，而且經(jīng)濟活動在2010年第二季

10、度有明顯減緩。自2009年第三季度起消費一直在增長，但考慮到緊縮深度，增長率還是比較低的。與此同時，企業(yè)設備和軟件的投資最近一直在大幅上升，這主要得益于國外需求、反彈收益以及財務狀況正常化。然而，這還沒有引起就業(yè)方面的持續(xù)穩(wěn)定恢復，房地產(chǎn)市場活動仍然非常弱。??日本和歐元區(qū)仍明顯低于危機前的產(chǎn)量水平，并保持對國外需求的依賴性。在日本，財政刺激計劃、全球貿(mào)易反彈，以及亞洲其他地區(qū)的強勁需求帶動了自2009年第四季度以來的產(chǎn)量增長，但這種活

11、力在2010年第二季度有顯著的減弱。在歐元區(qū)以德國為首，這些行為只在今年第二季度顯示出了重要力量，隨即就像寒冷的冬天一樣沒有生氣了。由于銀行繼續(xù)在貸款方面異常的謹慎，該地區(qū)對銀行信貸的依賴正在抑制需求。但是，歐元從先前的高水平的貶值正開始有利于歐元地區(qū)的貿(mào)易品部門，固定投資正在分期溫和復蘇。新興的經(jīng)濟在今年上半年增長了百分之八左右。而發(fā)達經(jīng)濟體，在地區(qū)之間和區(qū)域內(nèi)都存在顯著的異質(zhì)性，以亞洲和拉丁美洲的經(jīng)濟為代表。隨著庫存重建已經(jīng)放緩以及

12、政策刺激已經(jīng)減弱，在這兩個地區(qū)都積極擴大了固定資產(chǎn)投資。這是一個跡象，在經(jīng)濟復蘇中自主的私人需求正在取代短期的、政策性的因素。圖1.1。當前和前瞻性指標。當前和前瞻性指標1（三個月移動平均年度變化百分比比前三個月移動年均百分比變化，除非另有說明）世界貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回升，在發(fā)達經(jīng)濟體中就業(yè)已開始增長。零售銷售有所回升。他們在新興經(jīng)濟體是上漲的，但在發(fā)達經(jīng)濟體滯后不前，這反映出仍然較低的消費者信心。最近，制造業(yè)信心已經(jīng)消退，但它仍然保持