我國(guó)開放式與封閉式基金績(jī)效比較的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)基金業(yè)發(fā)展迅速。開放式基金已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)上一支重要的隊(duì)伍?？茖W(xué)合理地評(píng)估基金的績(jī)效能為基金公司、投資者、監(jiān)管當(dāng)局提供豐富的以資決策的信息；在此基礎(chǔ)上的對(duì)我國(guó)開放式與封閉式基金績(jī)效進(jìn)行的比較，能夠考察兩種基金績(jī)效是否有具有顯著差距，進(jìn)而對(duì)我國(guó)基金業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提出建議。本文就此進(jìn)行了以下的分析研究： 首先，本文列舉了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究以及研究思路、方法及結(jié)構(gòu)，并列舉了本文利用的評(píng)估基金績(jī)效的各種指標(biāo)與模型，包括

2、平均收益率指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)、擇時(shí)選股模型以及績(jī)效歸屬分析模型。 其次，本文利用平均收益率、三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指數(shù)、T-M模型、H-M模型和Fama績(jī)效歸屬模型對(duì)所選的開放式與封閉式樣本基金在評(píng)價(jià)期內(nèi)的平均收益率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益、基金經(jīng)理的選股擇時(shí)能力以及基金的超額收益來(lái)源進(jìn)行實(shí)證研究，試圖評(píng)估樣本基金在評(píng)價(jià)期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。 再次，本文將開放式與封閉式基金作為獨(dú)立的樣本，從平均收益率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益、選股擇時(shí)能力方面