基金稱震蕩后逐步進(jìn)入慢牛行情 個(gè)股分化明顯

1、基金稱震蕩后逐步進(jìn)入慢牛行情個(gè)股分化明顯上周（7月20日～7月24日），在連續(xù)盤整幾周后，市場(chǎng)周二周三經(jīng)過(guò)兩天大幅震蕩，但沒(méi)有出現(xiàn)很多人擔(dān)心的那種二次探底走勢(shì)。上周四指數(shù)在題材股和權(quán)重股共同帶動(dòng)下突破了短線整理格局，有效站穩(wěn)了半年線。金融股集體爆發(fā)，央企改革盤中再度飆升，創(chuàng)業(yè)板指探底回升，指數(shù)在站穩(wěn)4000點(diǎn)后迎來(lái)酣暢淋漓的大漲。上周五滬深兩市寬幅震蕩，沖擊4200點(diǎn)，但尾盤跳水近2%，全天振幅達(dá)3.39%。最終未能企穩(wěn)4100點(diǎn)。盤面

2、上，醫(yī)藥、券商、污水處理等板塊跌幅居前。受6月下旬股票市場(chǎng)大幅回調(diào)影響，部分權(quán)益類基金份額出現(xiàn)一定程度的下滑，但憑借前期牛市行情中的踴躍申購(gòu)以及貨幣型基金的持續(xù)發(fā)力，二季度可比的2517只基金（ABC基金分開統(tǒng)計(jì)）仍合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)2371.36億份，占比達(dá)到了5.55%。而除主動(dòng)股票型基金份額縮水近三成、債券型基金遭遇3%的小幅凈贖回以外，其余類型基金均實(shí)現(xiàn)了不同程度的凈申購(gòu)，貨幣型、混合型基金份額增加更是均在千億份以上。在經(jīng)歷了任性上

3、漲的瘋狂和降杠桿擠泡沫的大跌后，牛市是否依然安好？下一階段的市場(chǎng)將以什么樣的方式運(yùn)行？國(guó)海富蘭克林基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)徐荔蓉表示，對(duì)于今年下半年的投資，需要抱有“以時(shí)間換空間”的心態(tài)，預(yù)期市場(chǎng)整體仍能提供正收益，但對(duì)漲幅不宜有過(guò)高的期待，市場(chǎng)或許將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市的特征。目前，經(jīng)過(guò)深度回調(diào)后，一些公司的估值已逐步回歸到合理狀態(tài)，中長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)，但仍有理、休養(yǎng)生息的“慢牛”階段。個(gè)股走勢(shì)也會(huì)出現(xiàn)分化，真正受益轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的行業(yè)和龍頭依然

4、會(huì)演繹牛市行情。基金看市博時(shí)基金：救市取得階段性勝利博時(shí)基金表示，近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見的走勢(shì)，主要的特點(diǎn)是出現(xiàn)了投資者極度恐慌與極度樂(lè)觀的情緒交錯(cuò)，以及流通性問(wèn)題，即大盤走弱時(shí)股票難以賣出，走強(qiáng)時(shí)股票又難以買入。我們認(rèn)為，大盤調(diào)整的原因主要有以下兩點(diǎn)。一是過(guò)去幾年成長(zhǎng)股漲幅過(guò)高，延續(xù)了多年上漲，導(dǎo)致PE過(guò)高，局部出現(xiàn)泡沫，這是基礎(chǔ)原因。二是證監(jiān)會(huì)查處場(chǎng)外配套融資，去杠桿導(dǎo)致了指數(shù)的急速下滑，這是直接原因。目前來(lái)看，救市政策在階段性上確

5、實(shí)取得了勝利，而未必是整體上的勝利，整體上的勝利意味著重回牛市?；仡櫞舜未蟊P回調(diào)過(guò)程，起初證監(jiān)會(huì)方面認(rèn)為市場(chǎng)問(wèn)題不大，后由于大盤下跌速度及幅度加大，停牌公司增多，以致流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，演化出現(xiàn)了國(guó)務(wù)院層面的救市。目前雖然市場(chǎng)恐慌已初步結(jié)束，投資者對(duì)后期的市場(chǎng)走勢(shì)尚存在分歧。我們認(rèn)為，后期很可能出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。主要由于政府已經(jīng)使市場(chǎng)建立信心，并且仍有1萬(wàn)億的資金可以用來(lái)注入市場(chǎng)。另一方面，股指再創(chuàng)新高也存在較大難度，因?yàn)榍捌诟唿c(diǎn)是由融資帶來(lái)，