我國中小企業(yè)融資問題實(shí)證研究.pdf

1、中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)生活中正逐步占據(jù)重要的位置：在國際上世界各國也普遍加強(qiáng)了中小企業(yè)的認(rèn)識和重視。隨著中小企業(yè)的作用日益受到世界各國政府和社會各界的認(rèn)識和關(guān)注，中小企業(yè)發(fā)展過程中所普遍面對的融資困境，得到了世界各國的重視。 當(dāng)前我國的中小企業(yè)同樣正面臨著嚴(yán)重的融資困境。中小企業(yè)的融資困境，主要原因在于信息不對稱，其主要表現(xiàn)形式在于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的失衡：內(nèi)源性融資與外源性融資結(jié)構(gòu)失衡，融資渠道的不暢。當(dāng)前我國中小企業(yè)的融資問題主要體

2、現(xiàn)在內(nèi)源融資能力不足，嚴(yán)重缺乏直接融資的渠道從而嚴(yán)重依賴銀行信貸，然而由于信息不對稱和我國特有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素又造成我國中小企業(yè)在融資中受到歧視。造成我國中小企業(yè)融資難的原因也是多方面的。這其中既有中小企業(yè)自身的原因，也有相關(guān)政策的原因，還包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的原因。 中小企業(yè)的融資問題是客觀存在的。但是造成中小企業(yè)融資難的原因到底是什么?中小企業(yè)到底如何才能走出當(dāng)前的融資困境，我們必須從中小企業(yè)自身的融資決策對當(dāng)前客觀環(huán)境的反應(yīng)中找到答

3、案。 本文通過實(shí)證研究的方式，對我國中小企業(yè)融資問題的真實(shí)狀況進(jìn)行一個檢驗(yàn)。本文希望對中小企業(yè)融資能力和融資選擇影響因素的檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前影響我國中小企業(yè)融資能力的因素有哪些；中小企業(yè)有哪些不同于一般企業(yè)的融資規(guī)律。通過對影響中小企業(yè)融資能力的因素確定，我們根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果結(jié)合當(dāng)前我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況分析哪些原因造成了當(dāng)前中小企業(yè)融資問題，以及如何提高中小企業(yè)的融資能力并就此提出解決問題的對策和建議。 本文首先對企業(yè)融資的

4、相關(guān)理論進(jìn)行了介紹，并對當(dāng)前國內(nèi)外中小企業(yè)研究的現(xiàn)狀進(jìn)行了追蹤。接著通過對宏觀數(shù)據(jù)的研究探索對當(dāng)前我國中小企業(yè)及中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹。在文章的第三部分對影響我國中小企業(yè)融資能力的因素進(jìn)行了細(xì)致的分析，并通過建立基于面板數(shù)據(jù)的我國中小企業(yè)融資能力影響因素實(shí)證模型得到了我國中小企業(yè)融資能力的影響因素。在實(shí)證研究中，我們將中小企業(yè)融資能力影響因素分為三類，一類用來判斷企業(yè)的債務(wù)融資能力；第二類用來檢驗(yàn)中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力；第三類，為

5、影響企業(yè)融資能力的其他因素，這類因素主要來源于其他學(xué)者對于中小企業(yè)融資問題的研究，這些因素用來發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資決策的內(nèi)在規(guī)律，并比較這些規(guī)律與一般經(jīng)典融資理論的區(qū)別。并進(jìn)而發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資中存在的問題。通過對實(shí)證結(jié)果的分析，得到了影響中小企業(yè)融資能力的主要因素，并通過這些因素的確定分析當(dāng)前中小企業(yè)融資問題產(chǎn)生的原因，作為實(shí)證研究的結(jié)論。影響中小企業(yè)內(nèi)源融資能力的因素為企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的抗風(fēng)險能力、企業(yè)的內(nèi)部積累能力；影響企業(yè)外源融資

6、的主要因素包括企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的抵押資產(chǎn)價值、企業(yè)的競爭能力和銀企關(guān)系。最后本文根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)論，從企業(yè)自身、政府相關(guān)政策和創(chuàng)新融資方式等三個層次提出了相關(guān)的政策建議，并特別在創(chuàng)新融資方式這一點(diǎn)詳細(xì)的分析了融資租賃對我國中小企業(yè)融資問題的緩解作用，提出了相關(guān)促進(jìn)我國中小企業(yè)利用融資租賃的相關(guān)建議。 本文通過實(shí)證的方式研究了中小企業(yè)融資問題產(chǎn)生的原因，發(fā)現(xiàn)了中小企業(yè)融資的一些一般性的規(guī)律，為解決中小企業(yè)融資難的問題打下了堅(jiān)實(shí)的基