國際油價(jià)波動(dòng)沖擊的緩沖機(jī)制研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，我國的原油和成品油消費(fèi)量也逐年快速增長，成為繼美國之后的全球第二大石油消費(fèi)國，并且供需缺口越來越大，原油對外依存度不斷上升（2009年已經(jīng)超過了50％的國際警戒線），超過一半的原油需求要依賴進(jìn)口。因此，國際油價(jià)波動(dòng)必然會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生越來越大的沖擊。而近年來的國際石油價(jià)格波動(dòng)劇烈程度超出人們的預(yù)料。隨著國際金融市場的迅猛發(fā)展，國際油價(jià)的金融屬性正在不斷得到強(qiáng)化，期貨投機(jī)和美元匯率對國際油價(jià)波動(dòng)的影響越來越大。在這

2、種背景下，解決我國應(yīng)如何有效緩沖國際油價(jià)波動(dòng)沖擊這一問題對制定我國長期石油發(fā)展戰(zhàn)略、保障石油安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定都具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　基于目前國內(nèi)外已有的文獻(xiàn)研究，本文在理論和實(shí)證研究方面做了以下三個(gè)方面的探索:首先，弄清這一外生沖擊的“源頭”:對推動(dòng)國際油價(jià)波動(dòng)主要因素的實(shí)證分析;其次，認(rèn)識國際油價(jià)波動(dòng)沖擊的現(xiàn)狀及傳導(dǎo)機(jī)制;再次，分析政府目前的應(yīng)對措施及存在的問題;最后，結(jié)合別國經(jīng)驗(yàn)，提出緩沖國際油價(jià)波動(dòng)沖擊的對策建議。為

3、此，本文框架結(jié)構(gòu)安排如下:第一章為導(dǎo)論，講述了本文的研究背景和意義，并概括出全文的研究思路和創(chuàng)新點(diǎn);第二章為國際油價(jià)波動(dòng)的主要?jiǎng)右蚍治?，對推?dòng)國際油價(jià)波動(dòng)的市場供求、期貨投機(jī)、美元匯率等因素進(jìn)行了實(shí)證分析;第三章和第四章分別為國際油價(jià)波動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)沖擊的經(jīng)驗(yàn)分析和傳導(dǎo)機(jī)制分析，并詳細(xì)分析了我國目前應(yīng)對國際油價(jià)沖擊的主要措施（即政府調(diào)控下的成品油定價(jià)機(jī)制）及目前存在的問題;第五章為世界各國應(yīng)對國際油價(jià)沖擊的經(jīng)驗(yàn)借鑒;第六章為緩沖國際油價(jià)波

4、動(dòng)沖擊的政策建議，就我國如何有效防范和應(yīng)對國際油價(jià)沖擊進(jìn)行了詳細(xì)的對策分析。
　　通過理論和實(shí)證分析，本文發(fā)現(xiàn):
　　(1)原油期貨投機(jī)力量已成為推動(dòng)國際油價(jià)波動(dòng)的重要原因。除了國際油價(jià)波動(dòng)自身，期貨投機(jī)在短期內(nèi)的影響最大（貢獻(xiàn)率達(dá)15％，超過了市場需求因素），但在三個(gè)月后其影響逐步下降;長期內(nèi)，市場需求因素則成為推動(dòng)國際油價(jià)波動(dòng)的最主要原因，但投機(jī)因素仍然對其具有顯著影響（其9個(gè)月內(nèi)的貢獻(xiàn)率仍保持在10％左右）。此外，美元

5、匯率的變動(dòng)也顯著影響著國際油價(jià)的變動(dòng)，而市場供給和原油儲備的影響則相對較弱。
　　(2)國際油價(jià)波動(dòng)會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成顯著沖擊。國際油價(jià)上漲不僅會直接導(dǎo)致我國產(chǎn)出水平的下降和物價(jià)水平的提高，而且還可能會通過引起緊縮性貨幣政策的實(shí)施和匯率貶值對產(chǎn)出水平產(chǎn)生間接影響;由于政府對油價(jià)的調(diào)控，國際油價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊有所降低，具有明顯的滯后性;國際油價(jià)的沖擊并沒有能夠顯著降低我國的能源消耗強(qiáng)度，反而與之呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即國際油價(jià)波動(dòng)沖

6、擊未能有效刺激國內(nèi)能源利用效率的提高。
　　(3)從我國目前應(yīng)對國際油價(jià)波動(dòng)沖擊的措施來看，在國內(nèi)石油儲備體系和期貨市場尚未健全情況下，政府調(diào)控下的國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制成為緩沖國際油價(jià)沖擊的主要政策工具，短期內(nèi)它具有一定程度的緩沖作用，但卻不利于我國長期應(yīng)對國際油價(jià)沖擊能力的提高。2009年新實(shí)施的成品油價(jià)格機(jī)制縮小了國內(nèi)油價(jià)與國際油價(jià)變化之間的差距，在一定程度上促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)提高能源利用效率和能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，有助于長期內(nèi)規(guī)避石油價(jià)

7、格風(fēng)險(xiǎn)，但仍未能充分反映我國石油的供需關(guān)系，缺乏對國際原油價(jià)格的主動(dòng)影響力，需要進(jìn)一步改革與完善。
　　(4)從其他國家的政策實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，緩沖國際油價(jià)波動(dòng)的短期機(jī)制主要包括利用完善的石油儲備體系及發(fā)達(dá)的期貨市場來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，長期緩沖機(jī)制則是在市場化定價(jià)機(jī)制下，利用市場機(jī)制優(yōu)化能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)、提高其利用效率，并通過完善的石油稅收體系調(diào)節(jié)供求行為。
　　綜上所述，本文提出了包括積極利用石油期貨市場、完善石油儲備、推進(jìn)成品油定價(jià)

8、體制改革和石油稅收體系在內(nèi)的一攬子應(yīng)對措施。首先，為提高我國應(yīng)對短期國際油價(jià)波動(dòng)沖擊的能力，我國應(yīng)加快石油儲備體系和期貨市場建設(shè)、增強(qiáng)對國際油價(jià)波動(dòng)的定價(jià)權(quán)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力，也減少成品油定價(jià)機(jī)制所承擔(dān)的“緩沖短期國際油價(jià)沖擊”的職能。在此基礎(chǔ)上，政府應(yīng)加快成品油定價(jià)機(jī)制市場化改革步伐，使其體現(xiàn)原油成本的長期變動(dòng)趨勢，以發(fā)揮價(jià)格對資源配置效率的市場調(diào)節(jié)功能，以逐步提高能源利用效率和優(yōu)化能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，不斷增強(qiáng)我國長期內(nèi)應(yīng)對國際油價(jià)沖擊的能力。