國(guó)際財(cái)務(wù)管理

1、1、我國(guó)甲企業(yè)的某種商品向美國(guó)、加拿大、日本等國(guó)出口，以美元標(biāo)價(jià)，每臺(tái)1000美元，加拿大進(jìn)口商要求用加拿大元報(bào)價(jià)，當(dāng)時(shí)即期匯率1美元=1.36加元，按此匯率商品單價(jià)應(yīng)為1360加元。預(yù)測(cè)3個(gè)月后付款時(shí)，匯率將變?yōu)?美元=1.428加元，考慮到匯率變化，商品應(yīng)適當(dāng)加價(jià)。要求：計(jì)算加價(jià)后的商品單價(jià)。解：美元升值率=[(1.4281.36)1.36]100％=5％加元貶值率=[(1.361.428)1.428]100％=﹣4.76％加價(jià)后商

2、品單價(jià)=1360(1＋5％)＝1428（加元）2、我國(guó)甲企業(yè)從美國(guó)A公司購(gòu)買商品，貸款100萬美元。成交時(shí)1美元=6.20元人民幣，3個(gè)月后付款時(shí)，匯率變?yōu)?美元=6.61元人民幣。甲企業(yè)將發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)損失。要求：將匯率風(fēng)險(xiǎn)損失在我國(guó)甲企業(yè)和美國(guó)A公司之間進(jìn)行合理分?jǐn)偂＝猓?00萬美元=620萬人民幣100萬美元=661萬人民幣6202（6.206.61）=98.80（萬美元）（96.80100）100100%=3.2%（96.806.

3、61620）620100%=3.2%3、我國(guó)A公司6月1日從德國(guó)進(jìn)口設(shè)備，貸款100萬歐元，付款期6個(gè)月。6月1日即期匯率1歐元=10.03元人民幣，遠(yuǎn)期匯率（6個(gè)月）1歐元=10.06元人民幣，A公司預(yù)測(cè)11月30日即期匯率有以下幾種可能：1歐元=10.03元人民幣（概率5％）、10.04元人民幣（10％）、10.05元人民幣（15％）、10.06元人民幣（30％）、10.08元人民幣（20％）、10.10元人民幣（15％）、10.1

4、2元人民幣（5％）。A公司考慮買入遠(yuǎn)期（6個(gè)月）外匯（100萬歐元），用于支付貨款。要求：對(duì)這一遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行可行性分析。解：應(yīng)付人民幣總額應(yīng)付款（100萬歐元）到期日的即期匯率不進(jìn)行外匯期權(quán)交易（萬元人民幣）進(jìn)行外匯期權(quán)交易（萬元人民幣）損益（正為損，負(fù)為益）（萬元人民幣）1歐元=10.03元人民幣10031006﹢310.0410041006﹢210.0510051006﹢110.0610061006010.0810081006﹣

5、210.1010101006﹣410.1210121006﹣6當(dāng)即期匯率小于10.06時(shí)不行權(quán)，大于10.06是行權(quán)，等于的時(shí)候可行權(quán)也可不行權(quán)。4、我國(guó)A公司在美國(guó)的子公司于3月1日從日本進(jìn)口設(shè)備，貨款6250萬日元，當(dāng)時(shí)即期匯率為1美元=110日元，該公司擔(dān)心9月1日支付貨款時(shí)日元會(huì)升值，為了抵補(bǔ)可能發(fā)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)損失，決定在3月初購(gòu)買9月份到期的日元期貨合約。日元期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)金額為1250萬日元。應(yīng)購(gòu)買5份（62501250）日

6、元期貨合約，價(jià)格為1美元=108日元。9月1日，即期匯率1美元=100日元，A公司賣出5份日元期貨合約，價(jià)格為1美元=98日元。支付期貨交易傭金0.5萬美元。要求：計(jì)算外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失和外匯期貨市⑤預(yù)測(cè)到期日的即期匯率為1英鎊=1.67美元如果行權(quán)則1.63100=163萬美元期權(quán)費(fèi)=0.03100＝3萬美元若不行權(quán)則1.67100=167萬美元期權(quán)費(fèi)=0.03100＝3萬美元此情況不應(yīng)行權(quán)，行權(quán)則損失4萬美元6、我國(guó)甲公司從德國(guó)進(jìn)口

7、一批商品，應(yīng)付貨款100萬歐元，預(yù)測(cè)歐元可能升值，也可能貶值，很難預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，因而采用期權(quán)交易方式用美元買歐元，有關(guān)資料如下：（1）期權(quán)協(xié)定價(jià)格（匯率）1歐元=1.23美元，每歐元期權(quán)費(fèi)0.02美元；（2）應(yīng)付賬款到期日的即期匯率有以下幾種可能：1歐元=1.19美元、1.21美元、1.23美元、1.25美元、1.27美元。要求：計(jì)算在各種可能的即期匯率情況下買入100萬歐元（應(yīng)付賬款數(shù)）應(yīng)付美元數(shù)額，并說明在何種情況下應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)合約。解

8、：買100萬歐元應(yīng)付美元總額五種情況應(yīng)付款（100萬歐元）到期日的即期匯率期權(quán)協(xié)定價(jià)格（匯率）期權(quán)費(fèi)率執(zhí)行匯率應(yīng)付美元總額（1）（2）（3）（4）（5）=100萬歐元[（3）（4）]11歐元=1.19美元1歐元=1.23美元0.02美元1.19美元121萬美元21歐元=1.21美元1歐元=1.23美元0.02美元1.21美元123萬美元31歐元=1.23美元1歐元=1.23美元0.02美元1.23美元125萬美元41歐元=1.25美元1

9、歐元=1.23美元0.02美元1.23美元125萬美元51歐元=1.27美元1歐元=1.23美元0.02美元1.23美元125萬美元當(dāng)應(yīng)付款到日期的即期匯率低于協(xié)定價(jià)格（匯率）時(shí)，按即期匯率執(zhí)行，當(dāng)即期匯率高于協(xié)定價(jià)格（匯率）時(shí)，應(yīng)按協(xié)定價(jià)格（匯率）執(zhí)行，總之是就低不就高。甲公司執(zhí)行期權(quán)合約，購(gòu)買100萬歐元，應(yīng)付美元總額125萬美元（100（1.230.02））。如果應(yīng)付賬款到期日的即期匯率為1歐元=1.19美元或1歐元=1.21美元

10、。低于協(xié)定價(jià)格（匯率），甲公司應(yīng)該選擇不執(zhí)行期權(quán)合約，到即期外匯市場(chǎng)按即期匯率購(gòu)買歐元，只需支付121萬美元（100（1.190.02））或123萬美元（100（1.210.02）），可以少支付4萬美元或2萬美元。如果應(yīng)付賬款到期日的即期匯率為1歐元=1.25美元或1歐元=1.27美……高于協(xié)定價(jià)格（匯率），甲公司如果不執(zhí)行期權(quán)合約，到即期外匯市場(chǎng)購(gòu)買需支付127萬美元（100（1.250.02））或129萬美元（100（1.270.0

11、2）），因此甲公司應(yīng)選擇執(zhí)行期權(quán)合約，只需支付125萬美元。7、我國(guó)甲公司1月1日出口商品一批，貨款100萬A元，A國(guó)乙公司將于6月30日付款。1月1日即期匯率1A元=8.00元人民幣，遠(yuǎn)期匯率（6個(gè)月）1A元=7.80元人民幣。按1月1日的即期匯率，這筆貨款折合800萬元人民幣。甲公司預(yù)測(cè)6月30日即期匯率1A元=7.70元人民幣。如不采取措施，到6月30日收到的100萬A元，只能折合770萬元人民幣，將損失30萬元人民幣。甲公司為避