人大金融專(zhuān)碩431金融學(xué)綜合考研專(zhuān)題之利率期限結(jié)構(gòu)習(xí)題

1、中國(guó)人民大學(xué)金融專(zhuān)碩431金融學(xué)綜合清華北大家教中心教員編號(hào)21988人大金融專(zhuān)碩431金融學(xué)綜合專(zhuān)題之“利率期限結(jié)構(gòu)”人大金融專(zhuān)碩431金融學(xué)綜合專(zhuān)題之“利率期限結(jié)構(gòu)”（若能下面的選擇題能做對(duì)90%，說(shuō)明你基本上已理解了“利率期限結(jié)構(gòu)”）（若能下面的選擇題能做對(duì)90%，說(shuō)明你基本上已理解了“利率期限結(jié)構(gòu)”）單項(xiàng)選擇題單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求)1當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的價(jià)格將()。A上漲B不變

2、C下跌D盤(pán)整[答案]A[解析]在市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的收益水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加。2下列關(guān)于債券貼現(xiàn)率與現(xiàn)值關(guān)系的描述，正確的是()。A當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B當(dāng)給定終值時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低C當(dāng)給定利率時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越高D當(dāng)給定利率時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低[答案]A[解析]根據(jù)現(xiàn)值公式：，現(xiàn)值與終值成正比，與貼現(xiàn)率和時(shí)間成反比。3市場(chǎng)上一年期國(guó)債的利率為7%，兩年期國(guó)債的利率為8%，第二年的遠(yuǎn)期

3、利率為()。A8%B9.01%C7%D9.58%[答案]B[解析]遠(yuǎn)期利率是指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率。遠(yuǎn)期利率的一般計(jì)算式為：4遠(yuǎn)期利率______未來(lái)短期利率，因?yàn)開(kāi)_____。()A等同于；它們都源自到期收益率B等同于；它們都是準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)C不同于；遠(yuǎn)期利率是根據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商的報(bào)價(jià)估計(jì)的，而未來(lái)的短期利率則是從到期收益率中推出的D不同于；因?yàn)檫h(yuǎn)期利率不是未來(lái)短期利率準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)[答案]D根據(jù)下述材料，回答根據(jù)下

4、述材料，回答6～7題：題：給定五年內(nèi)遠(yuǎn)期利率，如表101所示。表101遠(yuǎn)期利率表遠(yuǎn)期利率表年12345利率(%)5.8%6.4%7.1%7.3%7.4%6一張5年期、面值為1000元，年息票利率為10%(每年付息一次)的債券的價(jià)格為()元。A1105.47B1131.91C1150.01D1177.89[答案]B[解析]設(shè)五年期零息債券的到期收益率為y5，則：(1y5)5=(15.8%)(16.4%)(17.1%)(17.3%)(17.

5、4%)，可得：y5=6.8%，則根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)公式可算出債券的價(jià)格為：P==1131.91(元)。7如果某投資者在第一年初買(mǎi)入了一張5年期、面值為1000元、年息票利率為10%的債券，在第二年初又賣(mài)出，那么該投資者的持有期回報(bào)率是()。(假定利率不變)A6.0%B6.8%C7.1%D7.4%中國(guó)人民大學(xué)金融專(zhuān)碩431金融學(xué)綜合清華北大家教中心教員編號(hào)21988B債券的息票率與債券的期限之間的關(guān)系C債券的當(dāng)期收益率與債券的期限之間的關(guān)系D

6、債券的持有期收益率和債券的期限之間的關(guān)系股票投資[答案]A15債券的收益率曲線為“正向”，表明當(dāng)債券期限增加時(shí)，收益率()。A下降B增加C不變D無(wú)序[答案]B[解析]從表示“正向”利率期限結(jié)構(gòu)的圖中，明顯可以看出：期限增加，收益率增加。16正常的收益率曲線的形狀應(yīng)該是()。A水平的B隨期限加長(zhǎng)，收益率降低，呈反向關(guān)系C與期限沒(méi)有固定的正向或反向關(guān)系D隨期限加長(zhǎng)，收益率提高，呈正向關(guān)系[答案]D[解析]對(duì)同一發(fā)債主體而言，隨著時(shí)間的加長(zhǎng)，

7、市場(chǎng)利率波動(dòng)的可能性加強(qiáng)，持有債券的投資者面臨不確定性的風(fēng)險(xiǎn)越大，因此要求通過(guò)提高收益率來(lái)抵償加大的風(fēng)險(xiǎn)，即隨著期限加長(zhǎng)，收益率也相應(yīng)提高。17關(guān)于債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)，下列敘述不正確的是()。A利率風(fēng)險(xiǎn)是指現(xiàn)金流再投資面臨的利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)C在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度大于短期債券價(jià)格的變化幅度D市場(chǎng)利率是用于計(jì)算債券現(xiàn)值的折現(xiàn)率的一個(gè)組成部分，所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)[答案]A[解

8、析]A項(xiàng)利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化。18如果大多數(shù)人是短期投資者，關(guān)于當(dāng)期利率和遠(yuǎn)期利率，下列說(shuō)法正確的是()。A遠(yuǎn)期利率小于預(yù)期短期利率B遠(yuǎn)期利率大于預(yù)期短期利率C遠(yuǎn)期利率等于預(yù)期短期利率D不能確定[答案]B[解析]如果大多數(shù)人是短期投資者，遠(yuǎn)期利率一定大于預(yù)期利率。因?yàn)檫h(yuǎn)期利率是在第二年使長(zhǎng)短期投資在忽略風(fēng)險(xiǎn)的情況下有相同吸引力的利率。遠(yuǎn)期利率等于短期利率加上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。19一般來(lái)說(shuō)，債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)

9、格變動(dòng)的可能性就()。A越大B越小C不變D不確定[答案]A[解析]一般來(lái)說(shuō)，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高。20除期限外，如果兩種債券的息票利率、面值和收益率等都相同，那么價(jià)格折扣或升水較小的債券一般是()。A兩者中期限較長(zhǎng)的那個(gè)債券B兩者中發(fā)行較早的那個(gè)債券C兩者中期限較短的那個(gè)債券D兩者中發(fā)行較晚的那個(gè)債券[答案]C21以下有關(guān)流動(dòng)溢價(jià)的敘述中，正確的是()。A流動(dòng)