2015年清華大學(xué)五道口金融碩士考研專業(yè)課計算題真題

1、計算題計算題1、（10分）假設(shè)中國的A公司出售一批貨物給美國的B公司，6個月后將收到3000萬美元貨款，A公司希望控制匯率風險，假定目前的即期中美回來為1美元=6.13元人民幣，6個月期的遠期匯率為1美元=6.21元人民幣。A公司可以購買6個月期美元看跌期權(quán)，其執(zhí)行價格為1美元=6.13人民幣，期權(quán)費為每美元0.1人民幣。目前，人民幣6個月期的年化利率是4%，而美元6個月期的年化利率是0.5%。（1）如果A公司決定用遠期合約來套期保值，

2、計算此次銷售可確保獲得的人民幣收入。（2）如果A公司想使用即期美元和人民幣市場工具來套期保值，因該怎樣做，能獲得人民幣的收入是多少？（3）假設(shè)未來的即期匯率為1美元=6.21人民幣，如果A公司決定用美元的看跌期權(quán)來套期保值，此次銷售的“期望”人民幣未來收入值是多少？（4）假如你是A公司的決策人員，你會選擇哪種方式來控制這筆交易的匯率風險？2、（10分）永新光電一年周后的公司總價值有70%的概率為5000萬元，有30%的概率為2000萬元

3、。無風險利率為5%，永新光電公司的資本成本為10%。（1）加入公司資本結(jié)構(gòu)中沒有債務(wù)，那么現(xiàn)在公司股權(quán)的總價值為多少？（2）假如公司有一筆一年期債務(wù)，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息總價值為1000萬元，根據(jù)MM理論，現(xiàn)在公司股權(quán)的總價值是多少？（3）一年后公司可能實現(xiàn)的最低股權(quán)回報率在情況（1）和情況（2）分別是多少？3、假設(shè)單因素APT模型成立，經(jīng)濟體系中所有的股票對市價的指數(shù)的貝塔值為1.0，個股的非系統(tǒng)性風險（標準差）為3