歐元區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究.pdf

1、歐元啟用以來(lái)，歐元區(qū)國(guó)家開(kāi)創(chuàng)了主權(quán)不同國(guó)家受單一貨幣政策調(diào)控的先河。但是，這并不能掩蓋其中固有的不足。歐元區(qū)不是最優(yōu)貨幣區(qū)，十六個(gè)成員國(guó)加入歐元區(qū)這個(gè)非主權(quán)國(guó)家的貨幣聯(lián)盟，各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，金融結(jié)構(gòu)，供求的反應(yīng)特征，各成員國(guó)在貨幣政策制定中的貢獻(xiàn)度都存在差異，再加上政府的有限理性等因素，使得統(tǒng)一的貨幣政策很難對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)全面顧及。在歐洲中央銀行單一的貨幣政策沖擊下，各成員國(guó)基于這些不同點(diǎn)而面臨的問(wèn)題也存在差異，從而需要調(diào)控其經(jīng)濟(jì)的貨幣政

2、策也不同，而歐央行最后只能做出一個(gè)經(jīng)濟(jì)政策，這樣導(dǎo)致該貨幣政策滿足了一部分成員國(guó)家的利益，卻阻礙了另一些成員國(guó)家的發(fā)展，各成員國(guó)產(chǎn)生了不同的經(jīng)濟(jì)效果，即產(chǎn)生了區(qū)域非對(duì)稱效應(yīng)。然而歐元區(qū)成立最初，?穩(wěn)定與增長(zhǎng)條約?限制了各國(guó)財(cái)政政策的操作空間，并且使各成員國(guó)讓渡了其貨幣政策的制定權(quán)，所以，調(diào)控經(jīng)濟(jì)，控制衰退的責(zé)任就決定于歐洲央行制定的統(tǒng)一的貨幣政策。而面對(duì)這種經(jīng)濟(jì)困境，歐元區(qū)貨幣政策顯得力不從心，區(qū)域非對(duì)稱效應(yīng)明顯突出，嚴(yán)重阻礙了歐元的正

3、常運(yùn)行。因此，研究歐元區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域非對(duì)稱效應(yīng)對(duì)貨幣政策在不同國(guó)家傳導(dǎo)能否發(fā)揮其作用效果有著關(guān)鍵性的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文首先分析歐元區(qū)并不是最優(yōu)貨幣區(qū)，接著以貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制為切入點(diǎn)，通過(guò)建立IS-LM數(shù)學(xué)模型，對(duì)歐元區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)區(qū)域性特點(diǎn)進(jìn)行比較和分析，并進(jìn)一步以德國(guó)和希臘兩國(guó)為例研究貨幣政策對(duì)歐元區(qū)產(chǎn)生區(qū)域非對(duì)稱效應(yīng)的具體體現(xiàn)，得出貨幣政策傳導(dǎo)對(duì)歐元區(qū)產(chǎn)生區(qū)域非對(duì)稱效應(yīng)的原因即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性，供求反應(yīng)特征不同，傳導(dǎo)