兩全其美的員工收購(gòu)

1、兩全其美的全其美的員工收工收購(gòu)德雷克摩根(DerekMgan)承認(rèn)，他對(duì)自己工作的公司一直以來(lái)的發(fā)展感到“高興”。這個(gè)字眼看上去謙虛了點(diǎn)。作為EOMElectricalContracts的董事總經(jīng)理，他可以強(qiáng)調(diào)說(shuō)，公司自1995年創(chuàng)立以來(lái)，9年中營(yíng)收從45萬(wàn)英鎊增長(zhǎng)到200萬(wàn)英鎊，員工總數(shù)增長(zhǎng)了三倍多，達(dá)到39人。該公司位于威爾士中部城鎮(zhèn)新鎮(zhèn)(Newtown)。但EOM的增長(zhǎng)并非德雷克摩根一個(gè)人的功勞。從體制上說(shuō)，這是一家員工所有制企業(yè)

2、。當(dāng)初成立EOM是為接管一家家族運(yùn)營(yíng)企業(yè)伊萬(wàn)摩根公司(EvanMganLtd)，因?yàn)檎乒茉摴镜囊寥f(wàn)摩根及其家族決定退出。而德雷克摩根(和摩根家族沒(méi)親屬關(guān)系)當(dāng)時(shí)是該公司的合同管理經(jīng)理。“我們當(dāng)初都知道，另一個(gè)選擇是，我們大家各奔東西。而這樣一來(lái)，在新鎮(zhèn)地區(qū)就可能會(huì)一下子多出12個(gè)自雇電工競(jìng)爭(zhēng)同樣的工作。當(dāng)時(shí)我們覺(jué)得，如果我們能呆在一起，組成自己的公司，也許我們能爭(zhēng)取規(guī)模更大、利潤(rùn)更高的電工業(yè)務(wù)，”他說(shuō)道。新企業(yè)通過(guò)向銀行貸款籌集資本。

3、同時(shí)，最早的12名員工每人出資達(dá)5000英鎊。自那以后，員工所有制就一直保持下來(lái)，后來(lái)多數(shù)新員工也成為股東。摩根先生成功幫助保留了一家原本可能被清算的企業(yè)。今年早些時(shí)候，他在咨詢(xún)服務(wù)計(jì)劃“繼承倫敦”（SuccessionLondon）成立時(shí)發(fā)表講話，介紹了這個(gè)成功事例。“繼承倫敦計(jì)劃”與“倫敦商業(yè)關(guān)系網(wǎng)計(jì)劃”（BusinessLinkfLondon）相配套而成立，旨在為想要退休或轉(zhuǎn)業(yè)的業(yè)主尋找解決方案，同時(shí)幫助雇員保住他們的工作?！爱?dāng)人

4、們?cè)谝患倚ЯΦ钠髽I(yè)擁有股份時(shí)，他們就會(huì)開(kāi)始認(rèn)真干活——用會(huì)計(jì)學(xué)的話說(shuō)，生產(chǎn)率就會(huì)提高。而財(cái)富會(huì)保留在企業(yè)中，”戴維道斯(DavidDaws)表示。他是IngramWinterGreen律師事務(wù)所的合伙人，也是SuccessionLondon團(tuán)隊(duì)的成員。他補(bǔ)充說(shuō)，沒(méi)有家族繼承人的業(yè)主要么自愿把企業(yè)清算，要么把企業(yè)賣(mài)給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手唯一的興趣就是把定貨簿拿到手。這些情況太常見(jiàn)了。他明確指出，成功的員工收購(gòu)并不取決于業(yè)主的善心?！拔覀兇?/p>

5、交道的大多數(shù)業(yè)主試圖為自己退休做準(zhǔn)備，他們確實(shí)得冷靜決斷地對(duì)待這場(chǎng)交易。然而，他們多數(shù)人還對(duì)公司有一定程度的感情——他們創(chuàng)立了公司，他們認(rèn)識(shí)在里面工作的人，”他說(shuō)。有時(shí)候，這可能就意味著，現(xiàn)有業(yè)主要準(zhǔn)備接受一種逐步出售方式。雖然這不是EOM所遵循的方法，但有些員工收購(gòu)被安排在長(zhǎng)達(dá)五年之內(nèi)逐步完成。在EOM工作的摩根先生表示，早期面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)在于，要找到一家愿意與未來(lái)新業(yè)主合作的銀行。但商務(wù)顧問(wèn)表示，要為員工收購(gòu)找到融資渠道通常不是大問(wèn)

6、題。當(dāng)融資方案安排好之后，面向小企業(yè)的地區(qū)性貸款基金，以及“產(chǎn)業(yè)共同擁有權(quán)資金”(IndustrialCommonOwnershipFinance)等專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)都可以作為銀行的補(bǔ)充。更棘手的可能是估價(jià)問(wèn)題。據(jù)威爾士合作中心(WalesCoopCentre)的商務(wù)顧問(wèn)諾曼沃森(NmanWatson)稱(chēng)，至少在一個(gè)案例中，業(yè)主在意識(shí)到除員工以外別無(wú)其它潛在購(gòu)買(mǎi)者時(shí)，才同意進(jìn)行員工收購(gòu)。員工收購(gòu)的實(shí)際安排可以多種多樣，而且可能會(huì)很復(fù)雜，特別是如

7、果想要充分享受經(jīng)稅務(wù)局批準(zhǔn)的節(jié)稅型股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以及股票期權(quán)方案。一種模式是創(chuàng)立一個(gè)能持有公司股份的員工福利信托基金，然后根據(jù)全體員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將基金所持股份逐漸分配給員工，并在員工離開(kāi)時(shí)再將股份購(gòu)回。EOM的摩根先生現(xiàn)在45歲左右。他已將員工福利信托基金視為由他和同一代其他同事退休時(shí)公司，由后繼者進(jìn)一步繼承的途徑。但在將來(lái)，員工收購(gòu)或許不會(huì)完全像現(xiàn)在這么靈活。企業(yè)原本獲準(zhǔn)從稅前利潤(rùn)中拿一部分放入員工福利信托，但去年的《財(cái)政法》(F