金融交易所無(wú)形資產(chǎn)管理探析

1、探索論壇ModernAccounting新會(huì)計(jì)2012.8金融交易所是指取得特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)，從事股票、外匯、債券、黃金等金融現(xiàn)貨、期貨及其他金融衍生品交易的特定場(chǎng)所，在經(jīng)濟(jì)和金融中發(fā)揮著資源配置中心和定價(jià)中心的重要功能。金融交易所在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，2011年上海證券交易所A股市場(chǎng)成交金額為23.68萬(wàn)億元，而中國(guó)外匯交易中心各類(lèi)金融產(chǎn)品總成交金額則超過(guò)200萬(wàn)億元。無(wú)形資產(chǎn)是金融交易所綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。金融交易所集金融產(chǎn)研發(fā)和

2、服務(wù)水平、電子交易平臺(tái)技術(shù)能力為一體，直接影響其在市場(chǎng)上的影響力和主導(dǎo)地位。因而金融交易所對(duì)無(wú)形資產(chǎn)理應(yīng)較為重視，但目前在商譽(yù)、技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的管理后面還有待加強(qiáng)。一、金融交易所無(wú)形資產(chǎn)的概念及種類(lèi)1.金融交易信息的著作權(quán)，是指對(duì)金融產(chǎn)品交易產(chǎn)生的、經(jīng)過(guò)交易所整理編排的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)、行情及因之產(chǎn)生的其他相關(guān)信息，如報(bào)價(jià)、價(jià)格及交易量、指數(shù)等享有的著作權(quán)。2.計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，是指各交易所將交易軟件在國(guó)家版權(quán)局登記獲得的著作權(quán)。交易軟件著

3、作權(quán)還可向外銷(xiāo)售，例如德交所、斯德哥爾摩交易所均向其他交易所銷(xiāo)售交易系統(tǒng)，芝加哥商品交易所SPAN軟件更是成為業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)。3.商標(biāo)權(quán)，即其在商標(biāo)局核準(zhǔn)注冊(cè)的商標(biāo)，為受法律保護(hù)的注冊(cè)商標(biāo)，交易所享有商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)。如上海證券交易所注冊(cè)的商標(biāo)包括：“上海證券交易所”、“上海證交所”、“上交所”、“上證所”、“SSE”等19個(gè)商標(biāo)，包括文字、圖形、字母、數(shù)字和顏色及上述要素的組合。4.域名權(quán)。金融交易具備實(shí)時(shí)性，域名作為交易所在網(wǎng)絡(luò)中的唯一可識(shí)別性

4、的標(biāo)志，對(duì)于向社會(huì)公眾提供交易信息至關(guān)重要。如中國(guó)外匯交易中心授權(quán)在.cn上發(fā)布的人民幣中間價(jià)是外匯市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)。與一對(duì)多的商標(biāo)注冊(cè)體系不一樣，通用網(wǎng)址采取一對(duì)一的注冊(cè)原則，并奉行“先注先得”的國(guó)際慣例，商標(biāo)權(quán)無(wú)法對(duì)抗域名權(quán)，一經(jīng)注冊(cè)很難奪回域名權(quán)。2011年，上海市工商局長(zhǎng)寧分局順利完成了首例以域名權(quán)出資的登記申請(qǐng)，域名權(quán)作為獨(dú)立于商標(biāo)權(quán)的一種特定權(quán)利越來(lái)越得到認(rèn)可。5.專(zhuān)利權(quán)。國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)普遍為其金融產(chǎn)品申請(qǐng)商業(yè)方法類(lèi)專(zhuān)利，對(duì)于金

5、融交易所來(lái)說(shuō)，其開(kāi)發(fā)的金融產(chǎn)品和交易機(jī)制從發(fā)展上來(lái)看也需要獲得專(zhuān)利權(quán)保護(hù)，同時(shí)交易過(guò)程中的算法能否獲得專(zhuān)利權(quán)也成為越來(lái)越重要的問(wèn)題。6.商業(yè)秘密。我國(guó)《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》對(duì)商業(yè)秘密的定義是：不為公眾所知悉、能為權(quán)利人帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益、具有實(shí)用性并經(jīng)權(quán)利人采取保密措施的技術(shù)信息和經(jīng)營(yíng)信息。金融交易所對(duì)研發(fā)中金融產(chǎn)品的產(chǎn)品要素定義、交易機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理方法以及電子交易技術(shù)手段、營(yíng)銷(xiāo)策略等都是需要保護(hù)的商業(yè)秘密。二、金融交易所無(wú)形資產(chǎn)特點(diǎn)1.法律地位

6、壟斷性。金融交易所非通過(guò)普通工商注冊(cè)，而是根據(jù)《證券法》或者國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)金融交易所無(wú)形資產(chǎn)管理探析劉常學(xué)應(yīng)婷（中國(guó)外匯交易中心，上海201203；上海浦發(fā)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司200120）【摘要】隨著金融交易的高度發(fā)展和電子交易技術(shù)廣泛應(yīng)用，無(wú)形資產(chǎn)在金融交易所的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。但是，金融交易所目前對(duì)無(wú)形資產(chǎn)仍缺乏系統(tǒng)的管理。本文在全面梳理交易所這類(lèi)特殊機(jī)構(gòu)無(wú)形資產(chǎn)類(lèi)別和特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，就其管理中存在的問(wèn)題進(jìn)行探

7、討，提出要增強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)意識(shí)，開(kāi)展無(wú)形資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理和價(jià)值管理?！娟P(guān)鍵詞】金融交易所無(wú)形資產(chǎn)管理探索論壇ModernAccounting2012.8新會(huì)計(jì)特批方可設(shè)立，因此其無(wú)形資產(chǎn)是受專(zhuān)門(mén)保護(hù)的一種特殊資產(chǎn)，具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。有些無(wú)形資產(chǎn)如專(zhuān)有電子交易機(jī)制等，可采取保密措施來(lái)維持其擁有的壟斷性。2.巨大經(jīng)濟(jì)利益性。金融交易所具有品牌效應(yīng)和法律壟斷性，無(wú)形資產(chǎn)能為金融交易所帶來(lái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其成本的經(jīng)濟(jì)利益，金融交易所人均利潤(rùn)高于一般金融機(jī)構(gòu)；在社

8、會(huì)效益方面，為金融工具計(jì)量提供了客觀的公允價(jià)值。3.產(chǎn)品不可替代性。由于交易的產(chǎn)品不同，金融交易所發(fā)布的信息是獨(dú)有的、不可替代的。同時(shí)金融交易所的商標(biāo)和域名等不僅代表了機(jī)構(gòu)身份標(biāo)識(shí)，更體現(xiàn)了客觀公正、及時(shí)準(zhǔn)確的意義，不具備可替代性。因此，金融交易所加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)管理具有重要意義。一是可以產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益，金融信息發(fā)布的邊際成本非常低，如果能夠得到有效開(kāi)發(fā)，可占到整個(gè)交易所收入的30%；二是科技已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)金融市場(chǎng)運(yùn)作的關(guān)鍵，如香港交易及

9、結(jié)算所有限公司最近宣布投資3.8億美元開(kāi)展HKExion（香港交易所領(lǐng)航星技術(shù)計(jì)劃）以革新技術(shù)強(qiáng)化市場(chǎng)地位，管理和保護(hù)好交易所的軟件著作已成為提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵；三是國(guó)內(nèi)外交易所正逐步進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，品牌建設(shè)已經(jīng)越來(lái)越重要，管理好無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展，維護(hù)金融交易所的合法權(quán)益有重大的現(xiàn)實(shí)意義。三、金融交易所無(wú)形資產(chǎn)管理存在的問(wèn)題1.無(wú)形資產(chǎn)重要性認(rèn)識(shí)不夠。從國(guó)內(nèi)外金融交易所估值來(lái)看，其市盈率和市凈率水平往往高于一般金融機(jī)構(gòu)，如香港交

10、易及結(jié)算所有限公司市盈率在30倍左右。金融交易所估值較高正因其隱含的經(jīng)營(yíng)特許權(quán)及圍繞該權(quán)利所產(chǎn)生的各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)，由于會(huì)計(jì)核算上的謹(jǐn)慎性原則，這類(lèi)資產(chǎn)相當(dāng)一部分未體現(xiàn)在賬面價(jià)值上，也沒(méi)有圍繞其建立相應(yīng)的登記、計(jì)量和管理體系，這是對(duì)其重要性認(rèn)識(shí)不夠的重要因素。重要性認(rèn)識(shí)不足導(dǎo)致保護(hù)不夠，如上交所與新華富時(shí)就因指數(shù)使用權(quán)利一事提出法律訴訟。2.管理過(guò)度又和管理不足并存。由于電子交易技術(shù)的廣泛使用和特許經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，金融交易所無(wú)形資產(chǎn)差異較大，囿于

11、環(huán)境特點(diǎn)和所產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的不同，不同類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)在管理上差異很大。金融交易所對(duì)于金融交易信息的著作權(quán)都給予了高度重視，專(zhuān)門(mén)進(jìn)行開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)。但金融交易信息實(shí)際上是一種匯編作品，管理和保護(hù)到何種程度需要恰當(dāng)把握，否則會(huì)引起公眾對(duì)信息知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)疑，如上證所取消贏富數(shù)據(jù)就是一個(gè)管理過(guò)度的案例。但對(duì)影響金融交易所核心競(jìng)爭(zhēng)力的軟件無(wú)形資產(chǎn)存在保護(hù)不足現(xiàn)象。如對(duì)于金融交易所出資在底層軟件基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)出的應(yīng)用交易軟件保護(hù)力度不夠，存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)共享的現(xiàn)象。

12、3.價(jià)值管理體系不健全。據(jù)了解，無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)金融交易所，無(wú)形資產(chǎn)的管理都是分散在不同的部門(mén)，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌管理。按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)之外，對(duì)于商標(biāo)、域名和商業(yè)秘密等都沒(méi)有建立專(zhuān)門(mén)的內(nèi)部計(jì)量體系，軟件類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的計(jì)量也不完整，在管理領(lǐng)域內(nèi)系統(tǒng)全面按價(jià)值計(jì)量體系不完備，有計(jì)劃的保護(hù)和利用不夠。四、加強(qiáng)金融交易所無(wú)形資產(chǎn)管理的對(duì)策1.增強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)管理意識(shí)。金融交易所應(yīng)通過(guò)各種方式大力加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的宣傳，強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)法教育，使金

13、融機(jī)構(gòu)及交易所轉(zhuǎn)變重有形資產(chǎn)輕無(wú)形資產(chǎn)的觀念。對(duì)于各種侵權(quán)行為，應(yīng)運(yùn)用法律手段維護(hù)合法權(quán)益不受侵犯，充分保護(hù)好金融交易所的無(wú)形資產(chǎn)。2.結(jié)合各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)特性動(dòng)態(tài)管理，防范管理過(guò)度和管理不足。一是應(yīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的類(lèi)型進(jìn)行全面分析，在分類(lèi)的基礎(chǔ)上制訂不同類(lèi)別無(wú)形資產(chǎn)的管理制度，建立無(wú)形資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理體系；二是對(duì)金融信息類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)要進(jìn)行深入研究和界定其版權(quán)，合理使用，防止過(guò)度使用的負(fù)面影響，同時(shí)在網(wǎng)絡(luò)傳播高度發(fā)達(dá)的今天，對(duì)于價(jià)格等基本證券信息免費(fèi)

14、實(shí)時(shí)公布，樹(shù)立更好的品牌形象；三是對(duì)于計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)、專(zhuān)利等要及時(shí)且全面地進(jìn)行登記和注冊(cè)，特別是對(duì)于金融交易所出資開(kāi)發(fā)的應(yīng)用交易軟件的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，要準(zhǔn)確清晰地界定權(quán)屬，明確該類(lèi)應(yīng)用軟件產(chǎn)權(quán)屬于金融交易所而不是雙方共享；四是除了對(duì)商標(biāo)、域名等進(jìn)行基本注冊(cè)保護(hù)外，應(yīng)擴(kuò)大商標(biāo)和域名的登記范圍，實(shí)行延展保護(hù)。3.開(kāi)展無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值管理。金融交易所應(yīng)建立一個(gè)適當(dāng)集權(quán)的、組織嚴(yán)密、管理科學(xué)、人員配備齊全的無(wú)形資產(chǎn)管理專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，整理分散的無(wú)形資產(chǎn)，進(jìn)行

15、全面價(jià)值管理。除了按傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)原則核算外，在無(wú)形資產(chǎn)領(lǐng)域應(yīng)引入管理會(huì)計(jì)核算方法，在全面準(zhǔn)確細(xì)致登記各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用成本法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法等對(duì)各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)給予計(jì)量，以此作為評(píng)估計(jì)價(jià)、維權(quán)索賠的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。為了反映動(dòng)態(tài)無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，要定期對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值重新進(jìn)行評(píng)估，建立一套科學(xué)合理的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值管理體系。（作者劉常學(xué)為中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心財(cái)務(wù)部總經(jīng)理助理，集中采購(gòu)管理辦公室副主任、碩士、CPA、律師、C