股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系探析——對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf

1、股票市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分。隨著金融工具創(chuàng)新和通訊技術(shù)發(fā)展等因素在世界各國(guó)融資體系中的比重日益增加，股票市場(chǎng)不僅對(duì)企業(yè)融資和資源配置起著巨大作用，同時(shí)還發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。近十年，中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展迅速。分析中國(guó)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，揭示股票市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，是客觀認(rèn)識(shí)股票市場(chǎng)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位以及進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)股票市場(chǎng)的前提。 論文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，利用現(xiàn)有的相關(guān)數(shù)據(jù)，首先定性分析了股票市

2、場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用的路徑，針對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)的影響這兩個(gè)問題進(jìn)行了定量分析。 然后采用多元線性回歸模型來(lái)檢驗(yàn)股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)關(guān)系。利用了最小二乘估計(jì)法，分析結(jié)果表明目前中國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響相當(dāng)有限。 接著構(gòu)建了包括居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資額、工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng)量、股票市場(chǎng)收益率等在內(nèi)的VAR模型，得出的結(jié)論是：從長(zhǎng)期來(lái)看，工業(yè)增長(zhǎng)